黑色早评 | 2023年10月20日
品种:铁矿石、双焦 、钢材
铁矿石
铁矿
一、市场点评
供应端,近期全球铁矿发运有所回升,除澳洲发运微降,巴西和非主流发运均有增长。随着国内到港恢复,叠加疏港回落,本周港口铁矿库存有所增长。国内矿方面,近期矿山产能利用率上升,国内铁精粉产量略有增长,矿山精粉库存也有小幅增加。
需求端,本周钢厂高炉开工率及铁水产量降幅扩大,日均铁水降3.51万吨至242.44万吨。钢厂盈利率也进一步下降至19.05%,目前仅有不足两成的钢厂尚有盈利。随着钢厂亏损的扩大,10月检修企业较9月明显增多,但由于当前仍处旺季,钢材需求尚可,短期钢厂减产力度有限,铁水仍处同期高位,钢厂也维持一定的按需采购节奏。昨日铁矿港口现货成交略有增加,但远期美元货成交继续回落,目前PB粉落地利润变动不大,显示国内需求仍相对强于国外。
综合而言,随着钢厂亏损增多,铁水降幅扩大,近期铁矿市场供需格局进一步转弱,矿价走势也偏弱震荡。
二、消息及数据
1.唐山89座高炉中有17座检修(包括长期停产未拆除及尚未置换完成的高炉),检修高炉容积合计15230m3;周影响产量约28.15万吨,周度产能利用率为89.02%,较上周环比下降2.81个百分点,较上月同期下降1.24个百分点。本调研期内,曹妃甸、乐亭各新增一座高炉检修。10月16-18日因召开“一带一路”国际合作高峰论坛 ,京津冀地区部分城市钢企被要求限产烧结30%或转炉炉数受限,整体来看对高炉生产影响不大。目前因亏损加剧,钢厂主动检修为主。
2.10月19日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2479.08万吨,环比上期增111.9万吨。烧结粉总日耗110.41万吨,降3.36万吨。库存消费比22.45,增1.65。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1032.21万吨,增42.15万吨。烧结粉总日耗55.65万吨,降1.86万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比83.71%,增0.20个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2806元/吨,增17元/吨。此外,新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2880元/吨,增14元/吨。
3.国家统计局:9月,中国铁矿石原矿产量为8436.8万吨,同比下降0.9%;1-9月累计产量为74276.6万吨,同比增长6.1%。9月,中国钢筋产量为1862.4万吨,同比下降11.4%;1-9月累计产量为17462.4万吨,同比增长0.3%。
4.外媒数据显示,2023年2-3季度,印度粗钢产量为6965万吨,同比增长14.7%,去年同期为6106万吨。据了解,该时段内,印度粗钢产量增长的主要原因是印度钢厂扩大了产能并提高了产能利用率。预计未来一段时间,印度粗钢产量将延续这一增长趋势。
5.10月19日远期现货市场整体活跃度偏弱,一级市场方面,公开平台上有一笔11月装期的纽曼粉以62%计价118.8成交。暂无矿山私下议标。二级市场上报盘积极性尚可,报盘价格相对持稳;询盘较为积极。多数市场参与者较为谨慎,多持观望态度。二级市场上有一笔10月装期的PB粉成交,成交价格在11月指数+2.6附近,目前市场参与者对主流品种资源的溢价预期有所走弱。
双焦
双焦
一、市场点评
本周铁水日均产量较大幅度回落,但仍处于较高位,双焦终端需求有所减弱,钢厂盈利率继续下降至19%,钢厂负反馈明显。洗煤厂开工和产量有所下降,双焦整体库存继续下降,维持低位。焦煤供给端主要矛盾在于国内安全检查。需求端,虽然钢厂利润较差,但铁水产量一直维持较高位,炉料价格不断上涨,钢厂负反馈明显。后市焦煤产量按照核定产能生产,前期安检影响的产量将释放,钢厂负反馈不可持续,铁水有一定下降空间,焦煤供增需减,预期价格震荡偏弱。焦炭产能过剩,涨跌跟随焦煤。
二、消息与数据
1. 据外媒援引印度政府数据显示,由于燃料消费远超供应,10月上半月,印度电厂煤炭库存累计下降12.6%,下降速度创两年来最快。截止10月15日,电厂库存为2058万吨,存煤可用天数7.3天,而月初为8.4天。
2. 山西省人民政府办公厅日前发布的《山西省防范瞒报生产安全事故行为规定》明确,对事故发生单位处100万元以上500万元以下的罚款,对主要负责人、直接负责的主管人员和其他直接负责人员处上一年年收入60%至100%的罚款;对主要负责人逃匿的处15日以下拘留;构成犯罪的,依照刑法有关规定追究刑事责任;对瞒报事故负有责任的国家工作人员,由相关部门依法依规予以处理。
3. 10月18日,国家主席习近平在第三届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式上发表主旨演讲时宣布,中国将全面取消制造业领域外资准入限制措施。这是在全国制造业已基本开放以及自由贸易试验区负面清单制造业清零的基础上,又推进了一步。
4.鄂尔多斯马泰壕煤矿发生事故,可能进行停产检查,关注事故情况。
钢 材
钢材
一、市场点评
供应端,除找钢网显示钢材产量略有增加,本周钢联及钢谷网均显示钢材产量继续减少,富宝数据显示国内电炉钢厂减产0.3%,整体钢材产量依然趋减。进口方面,昨日国内钢坯价格小幅回落,其它主要国外地区钢坯价格普遍持稳,目前国内外钢坯价差略有扩大,国内钢坯仍有一定出口空间。
需求端,本周钢联及钢谷网数据均显示厂库及社库有所减少,而找钢数据显示钢材厂库小增社库继续下降,但各机构数据的钢材表需都有所回升。百年建筑网最新调研显示,本周水泥出库量环比继续上升5.5%,同比降33.2%;混凝土发运量环比增长3.55%,产能利用率环比也继续提升0.39个百分点,均高于节前水平。随着8月以来宏观经济稳增长政策的不断释放,9月国内经济数据有明显改善,国内钢材需求预期向好。海外方面,昨日美国钢价继续上涨,欧洲钢价略有下降,其它地区钢价普遍持平,目前国内外板卷价差略有走扩,国内钢材出口空间趋增。
综合而言,近期钢材市场供减需增,且钢联数据显示五大材去库速度有所加快,叠加宏观预期向好,短期钢价走势偏强震荡。
二、消息及数据
1.国家发展改革委环资司日前就“十四五”能耗强度下降进展滞后约谈浙江省、安徽省、广东省、重庆市节能主管部门负责同志。约谈强调,有关地区节能主管部门要引起高度重视,紧盯“十四五”能耗强度下降目标任务,按年度按季度强化进度管理,分地市、分行业、分企业全面摸排能源消耗、投入产出、成本效益。要严格实施节能审查,把好新上项目准入关口,坚决遏制“两高一低”项目盲目上马。
2.中钢协:2023年9月,重点统计钢铁企业共生产粗钢6734.87万吨、同比增长0.57%,日产224.50万吨、环比下降0.42%;生产生铁6182.95万吨、同比增长2.05%,日产206.10万吨、环比增长0.58%;生产钢材6969.08万吨、同比增长4.25%,日产232.30万吨环比增长0.55%。
3.据悉,近期越南大雨导致部分钢厂生产受到影响,另一方面,也因为当前价格高出贸易商预期,他们在等待价格进一步下降,同时也正在等待台塑报价,因此市场上成交相较前段时间有所减少。印度进口市场目前较为火热,尤其是购进中国市场钢材产品,主要因进口产品和印度本土产品价差大,有的品种价差能够达到2000卢比/吨(约等于25美元/吨)中厚板方面,SS400(12-20mm)价格在545美元/吨CFR韩国,月环比下降20美元/吨,实际成交价格下降10美元/吨左右,虽价格有所下降,但是成交少,需求不佳仍是主要因素。
4.国家统计局:9月,中国汽车产量283.3万辆,同比增长3.4%;1-9月累计产量2090.5万辆,同比增长4.6%。9月,中国空调产量1611.4万台,同比下降9.7%;冰箱产量855.1万台,同比增长13.2%;洗衣机产量1035万台,同比增长24.2%;彩电产量1801.1万台,同比下降14.1%。9月,中国挖掘机产量14886台,同比下降35.5%。2023年1-9月,我国挖掘机累计产量177938台,同比下降23.5%,降幅较1-8月扩大1.4个百分点。
5.据产业在线发布的家用空调产销月报显示,2023年9月家用空调生产969.3万台,同比下降5.9%;销售998.9万台,同比下降5.3%。其中内销出货568.1万台,同比下降20.1%;出口430.8万台,同比增长25.3%。
6.19日全国建材成交一般,市场氛围有所好转,终端按需采购,投机需求少,全天整体成交量较前一日表现回升。
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我们关于商品研究提升的三点结论:
第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。