直播【能化早评】美联储暗示降息，油价或企稳反弹
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能化早评 | 2023年12月14日
品种：原油、PTA/MEG、纯碱玻璃、甲醇
原油
供应端：OPEC+会议达成220万桶/日协议，但总体上沙特以外其它国家靠自愿减产缺少约束，市场质疑其执行率。为了改变市场叙事，沙特能源部长和俄罗斯副总理先后发言强调减产会被执行，并提出OPEC+可能进一步减产。
需求:EIA表需显示需求有所回暖。美联储点阵图暗示明年降息75BP，市场风险资产大幅回暖。降息或支撑原油需求在明年回暖。
库存端：截至2023年12月7日，EIA报告显示商业原油库存下降426万桶/日，汽油库存上升41万桶/日，精炼油库存上升83万桶/日。
观点：美联储鸽派转向或逐渐扭转弱需求叙事，原油或见底反弹。
PTA/MEG
PX-PTA：下游高开工支撑估值，短期调整或到位
供应端：PTA和PX供应均回到较高位置，PTA开工或继续提升。
需求端：聚酯负荷90.8%，部分装置进入淡季开始减产。
库存：PX和PTA开工小幅回落,PX环节或累库。
观点：下游需求仍高，无大矛盾，随着原油企稳，短期调整或到位。
MEG：供应压力仍然偏高，EG难以回升
供应端：开工率小幅回升到61.65%，供应压力仍然偏高
需求端：PTA和PX供应均回到较高位置，PTA开工或继续提升。
库存端：截至12月4日，华东主港库存为124万吨，仍在高位
观点：显性库存压制价格，估值偏低，EG反弹需要更多减产
纯碱玻璃
1、市场情况
玻璃：今日浮法玻璃现货价格2006元/吨，较上一交易日持平。华北成交一般，沙河市场部分小板小幅下滑，大板市场成交重心略下滑。华东市场价格变化不大，刚需尚可。华中市场个别厂家价格提涨，多数持稳护市，库存低位。华南多数企业库存低位，今日个别企业白玻提涨1元/重箱，超白提涨2.5元/重箱，市场成交上行。
纯碱：今日，国内纯碱市场走势淡稳，价格相对坚挺。金山设备问题，短停，整体开工有所下降。据了解安徽德邦预计周末开车，其他个别企业开工逐步提升。企业库存低，出货顺畅，待发有所下滑，新订单签约有企业反馈一般，下游不积极。当前，贸易商有阴跌出货，变现为主。
2、市场日评
近期全国范围大降温打断了玻璃期现正反馈，并且宏观情绪较弱，产业信心不足，玻璃价格走弱，当前玻璃库存不高，后市节前仍有冬储需求支撑，年后玻璃需求依赖房企资金改善，仍需要关注房企融资政策的落实，短期内不建议参与。
纯碱产量随不稳定，但利润非常高，整体周产量维持在66万吨以上，刚需仍过剩，当前下游补库情绪减弱，价格高位稳定，后市或逐步累库，建议逢高空，关注供给端消息。
甲醇
甲醇：供需预期趋弱，煤炭持续走弱带动区间重心下移。
供应端：截至12.7日，国内甲醇开工率为73.00%，较上周上涨1.21个百分点，近期久泰、新疆新业临停预计2-3天，另关注宝丰开车情况；西北地区的开工负荷为82.71%，较上周下跌0.65个百分点。海外开工小幅拐头，马油上周临停尚未开车，关注伊朗检修琴情况。
需求端：截至12.7日，MTO开工率在84.92%，较上周微降；恒有能源MTO近期临时停车，斯尔邦负荷提升中。传统下游醋酸开工恢复至高位，其他开工微降。
观点：截至12.13日，港口累库7.6万吨至95.1万吨，到港量继续上升，工厂库存持稳。甲醇供需趋弱（供应预计维持偏高位，特别12月下旬后预计开工将继续上升，传统需求有下行预期）。在整体库存压力不大，煤制利润仍亏损情况下，下方煤炭支撑与上方需求负反馈边界仍较明显，主体仍维持区间判断，但整体重心在近期煤炭及供需趋弱中下移。
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