2023年12月2日 宏观-股指
海外降息预期持续升温,国内国资增配A股
观点概述:
股市方面,本周A股缩量调整,本周行情乏味,板块快速轮动,权重和题材成长轮番冲高回落。
本周美国PCE等重要数据不及预期,海外宏观市场继续押注美国降息,利多权益资产,但美联储多数官员放鹰,包括周五的鲍威尔,保留了再次加息的可能性,同时强调不会很快降息,但是市场依旧不断提高降息预期,目前明年三月降息概率已经升至80%,市场仿佛回到了美联储加息后半段,市场也不信美联储会把利率提到4.5%以上,两者出现了长时间的背离,直到一月美国非农就业大超预期,市场才开始向美联储靠拢,现在再度出现割裂,需要更多的证据,关注下周非农数据。
国内11月官方PMI数据制造业和服务业双双不及预期,只有周三晚两大险资出资500亿和周五午后国资运营公司出手提振了市场,已知出手的国新投资22年净资产8600亿,净利润240亿,大笔加仓央企科技ETF,带动周五中证1000和500显著强于宽基指数。当下金九银十已过,基本面体感一般,市场静候各类政策,资金犹豫不决。
策略建议:
震荡,市场信心不足,没有更多货币政策的支持下处于存量博弈,经济处于缓慢复苏阶段,需要加强内外资金的信心,目前看到了国资积极增配的新驱动,但体量持续性还需继续观察。
风险提示:
美元大幅上涨、海外战争危机持续升温、国内出现超预期风险
宏观组:
蔡肖
F03107642