直播【宏观早评】美联储口风转鸽，全球股市悉数回暖
喜欢
0
收藏
举报
宏观&金工早评 | 2023年10月10日
品种：股指、贵金属、基差、金工
股 指
节后第一天三大指数震荡调整，截至收盘上证指数收跌0.44%；深证成指收跌0.03%；创业板指收跌0.26%。汽车零部件指数、汽车指数、生物科技指数涨幅居前；餐饮旅游指数、文化传媒指数、机场指数跌幅居前。成交放量至7700亿。美元近期陷入调整，人民币在7.30震荡。但仅开盘一个小时的北向依旧净流出70亿。整体可能还是担忧巴以冲突持续恶化，全球风险资产有所承压。
国庆旅游消费尚可，但国外好于国内，银联卡数据显示大部分钱都花在了酒店住宿和机票上。地产端国庆数据平淡，有季节性回落，前期政策带来的刚需节前释放过一波。生产环节多数行业反馈旺季不旺，开工订单都有下滑，供需双弱。不过政策没闲着，多地公布特殊再融资债券发行计划 累计拟发行金额近3200亿元，国内正在积极化债，化债结束可以为新的财政杠杆打开空间。市场静候方案落地。
美国的状况变得更加复杂，国庆期间的党争加剧和昨晚美联储官员开始有意转鸽表态，和上周五大超预期的非农形成了鲜明对比。美元在美联储态度转向中出现了回落，市场预期货币政策会有所变化。继续观察巴以事件进展能否改变美国货币政策。
整体大涨还需要美国降息和中国继续扩大财政杠杆才有希望，这两个条件其实在逐步靠近。产业上国庆华为问界汽车销量大超预期，带动板块上涨。韩国三星海力士被批准在中国无限制供应半导体设备，这个之前美国就考虑过，昨天落地。六部门印发算力2035年规划，利好算力板块。
贵金属
上周五9月美国非农数据大幅超出市场预期，并推动了市场对于美联储在年内剩下的两次会议上可能出现加息的预期，而薪资增长持续出现缓慢降温，这份就业数据利多美指短线上行之后却出现了回落。周末期间巴以冲突的超预期出现且逐渐加剧的地缘形势带动了市场避险情绪从而带来了周一开盘之后伦敦金出现了明显上行，内盘金也同时上行，之前内外差也出现缓慢收缩的趋势。
而美盘时间，一直处于鹰派的2023年美联储票委洛根却罕见的展现出偏鸽的表态：”如果长期利率因期限溢价上升而保持较高水平，那么进一步加息的必要性可能会降低。不过，如果经济强劲是导致长期利率上升的原因，FOMC可能需要采取更多行动”。美联储副主席杰斐逊表示“尽管通胀率仍然过高，但他正在关注美国国债收益率上升对经济的潜在抑制效应，官员们在评估可能必要的额外政策收紧程度时可以谨慎行事”。两位官员同时发出偏鸽言论，使得市场市场对11月加息的概率降至25%左右，美指回落而伦敦金上行。
伴随着经济数据的超预期和二次通胀带来的高利率预期，黄金大概率处于震荡回调区间，但黄金作为避险工具，在当前的地缘背景下，经历了假期的超跌后，继续下行空间有限，周内美国CPI数据是美联储的前瞻指引数据之一。大趋势上，黄金向上驱动的因素还需等待政策和经济数据出现变化，而该时点也出现了一定程度的延后。短期内伦敦金还是处于逢低配置的区间，而内盘金可能继续小幅回调之前的超涨部分。
金 工
期货趋势日评
RM, 等品种处于2倍标准差的下跌行情中。
CU, M, CS, C, OI, NI, IF, Y, P, A, 等品种种处于1倍标准差的下跌行情中。
无品种处于2倍标准差的上涨行情中。
FU, AP, J, SC, JM, SP等品种处于1倍标准差的上涨行情中。
期货纠缠度日评
纠缠度最低的品种是：原油纠缠度9，黄金缠度11，沪铅纠缠度12。
纠缠度最高的品种是：螺纹钢纠缠度44，热卷缠度42，50股指纠缠度41。
基 差
混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。
在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。
中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。
中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
我们关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
24小时热点
