1）国际新闻

亚洲开发银行上调对亚太地区发展中经济体的经济预测，预计亚太地区发展中经济体今年将增长4.9%，而此前9月份预测值为4.7%。由于第三季度居民消费和公共投资提振了中国经济增长，亚行此次预测中国经济今年将增长5.2%，而此前预测值为4.9%。

2）国内新闻

市场监管总局召开党组扩大会议，传达学习中央经济工作会议精神。会议要求，要着眼建设现代化产业体系和扩大国内需求，充分发挥质量支撑和标准引领作用。要着眼深化重点领域改革，突出抓好经营主体发展质量。要着眼畅通国内大循环和高水平对外开放，加快推动全国统一大市场建设。要着眼防范化解重点领域安全风险和保障改善民生，坚决守住食品、药品、重点工业产品、特种设备安全底线。

【股指】

股指(IC和IM)：A股全天震荡下行，上证指数重回3000点下方，中证500指数收跌1.05%，中证1000指数收跌0.98%。全A成交额缩至7846亿元，北上资金净卖出95.90亿元。年底两大会议均已召开完毕，市场仍在摸索会议传递的信号，近期成交缩量，资金情绪仍偏谨慎。从市场风格看，两大会议均将科技创新放在通稿前面位置，并表示发展数字经济，加快推动人工智能发展，短期IM和IH的相对强弱陷入震荡，中期仍可持续关注多IM空IH的跨品种套利，IC2312预计波动区间5400-5600，IM2312预计波动区间5900-6200。

股指IH&IF：A股再度走弱，上证50指数跌1.91%，沪深300指数跌1.67%，两市成交额0.78万亿元，资金方面北向资金净流出95.90亿元，12月12日融资余额增加25.09亿元至15979.36亿元。数据表明经济好转幅度有限，受此影响股指短期持续回落，12月政治局会议表示明年要扩大国内需求，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。从中长线来看配置价值逐步提高，随着触底回升，操作上短期建议轻仓试多，预计IH00波动2300-2500，IF00波动区间3400-3800。

【国债】

国债：显著上涨，10年期国债收益率下行1.5bp至2.64%。央行公开市场操作净投放240亿元，Shibor短端利率回落，资金面保持宽松。11月出口同比增长1.7%，由负转正，但进口下降0.6%，受天气偏暖、国际油价下行和出行需求回落影响，食品同比价格降幅扩大，带动CPI同比转负，市场需求依然不足。中央经济工作会议会议要求明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。美国11月未季调CPI同比上升3.1%，创6月以来新低，符合市场预期，美联储今年加息可能性进一步降低，美国三大股指继续收涨，美债收益率回落。稳健的货币政策要灵活适度下市场对央行宽松预期增强，支撑期债上行，在宽松政策落地前，预计期债价格短期偏强。

【原油】

原油：担忧美联储可能近期内不准备放松利率，SC下跌5.24%。担忧美联储可能近期内不准备放松利率，欧美原油期货下跌近4%。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存减少,汽油库存和馏分油库存增加。截至12月8日当周，美国商业原油库存减少234.9万桶；汽油库存增加580万桶；馏分油库存增加了30万桶。同期美国库欣地区原油库存增加140万桶。美国能源信息署下调2024年全球石油需求增幅。预计2024年全球石油需求增长将放缓。预计2024年全球石油日均需求增加134万桶，比上个月预测下调6万桶。预计2023年全球石油日均需求增加185万桶，比上次预测下调3万桶。sc2401波动区间500-580，580左右做空为主。

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌0.92%。进口船货卸货缓慢且沿海部分库区提货顺畅，因此本周沿海地区甲醇库存下降到95.6万吨，环比上周下跌2.07万吨，跌幅为2.12%，同比上涨84.56%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估35.2万吨附近。预计12月8日至12月24日中国进口船货到港量84.33-85万吨。国内甲醇整体装置开工负荷为73.00%，较上周上涨1.21个百分点，较去年同期上涨1.94个百分点。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在84.92%，较上周下跌0.58个百分点。本周期内，受新疆、江苏MTO降负运行影响，导致国内CTO/MTO装置开工整体下降。MA401波动区间2200-2600，建议观望为主。

【橡胶】

橡胶：橡胶周三走势下跌，RU05收于13405，下跌185，国内云南产胶区全面进入停割，RU供应端压力不大，海外供应旺季来临，泰国降雨减少，新胶释放。国内进口环比下滑，青岛库存持续去化，胶价底部存在支撑。下游轮胎开工稳定，国内地产政策持续对需求端提供较好预期，短期沪胶走势继续下跌空间不大，预计RU05在13100-13800区间内运行。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油部分提价50。煤化工7400，成交较好。周三盘面，聚烯烃小幅回落。基本面角度而言，终端需求见顶之后，供需转弱。不过，聚烯烃外部驱动有限，短期连续回落之后，短期反弹。下方的成本支撑依然较为明显。不过反弹力度，尚需观察。预计PE01合约波动区间8000—8500，操作上建议建议观望。预计PP01合约波动区间7300—8000。

【玻璃纯碱】

玻璃纯碱：国内纯碱市场变动不大，市场交投气氛不温不火。山东海天纯碱装置开工7成左右，江苏井神纯碱装置今日开始开工7成左右。中盐昆山短暂停车，正在恢复中，丰成盐化今日恢复正常生产。下游用户接单积极性不高，纯碱厂家新单价格变动不大，市场观望气氛浓厚。国内浮法玻璃市场价格涨跌互现，市场交投尚可。华北玻璃外发物流受一定影响，当地提货尚可，价格涨跌互现，安全近日大板涨0.5元/重量箱，金宏阳下调2元/重量箱，但库存低位，暂影响不大；华东市场价格稳中有涨，部分厂报价上调1-2元/重量箱不等，中下游刚需提货为主；华中湖北普涨2元/重量箱，湖南江西河南近日部分调涨1-2元/重量箱；近两日华南多数厂报价累计上调2-5元/重量箱不等，今日仍有部分小幅上涨，市场交投良好；西南市场今日仍有部分上调1-2元/重量箱。周三，纯碱5月合约震荡回落，玻璃期货延续下跌。后市角度，玻璃期货依然受益于消费支撑。上周库存大幅消化。纯碱供给端依然是主要的因素，本周库存数据小幅去库，后续关注检修复产节奏。

【PTA】

PTA: 周三PTA2405价格收跌于价格5590元/吨，现货价格5605元/吨，国内PTA加工费430元，中国大陆装置变动：本周福海创450万吨PTA装置提负，逸盛海南250万吨PTA装置另一条线投料重启，个别装置负荷提升。PTA负荷涨至77.4%。本周原料氛围偏弱，终端以消化备货库存为主，备货量下降，部分工厂刚需跟进。截至目前，终端的原料备货集中在5-10天，偏高备货在一个月附近。局部应季品新单跟进缺乏，下游前期订单提货也不急切。因此，部分织造工厂降负运行，把可生产时间延长。综合来看，宏观与基本面仍有博弈，预期市场价格反弹有限，关注外资表现及基本面驱动，预计价格波动区间（6000-5500）元/吨。

【乙二醇】

乙二醇：周三2405价格收跌于4099元/吨，华东市场均价在4043元/吨，华东主港地区MEG港口库存总量122.25万吨，较上一统计周期增加2.77万吨。终端订单不温不火，下游需求端多按需采购，港口到货增加，本周期主港库存小幅累积。聚酯国内需求季节性走弱，但降温使得冬季保暖用品出货加快，织机开工局部抬升，需求预计将保持至月底。整体来看，乙二醇区间震荡为主，受成本端的消息而产生边际变化。供需结构没有良好预期下，市场向上突破难度加大，乙二醇波动区间维持在（4300-4000）元/吨。

【钢材】

钢材：黑色板块上涨动能有所减弱，回落幅度较大，近期钢材整体基本面供需矛盾有所缓解。虽然近期陆续有钢厂减产检修，但力度较弱，需求端总体平稳，建材需求低位平稳，工业材边际小幅走弱，成材整体呈现供需弱平衡格局。国内宏观政策端再度发力，中央财政将增发 2023 年国债 10000亿元，提振市场情绪，中美关系缓和持续利好市场宏观情绪。地产端政策助力房企资金面修复速度加快，宏观持续利好。盘面有所转弱，主要交易逻辑逐渐回归基本面开始冬储价格博弈，预计短期钢材价格整体维持震荡偏弱走势，后市1月份依然偏强看待。

【铁矿】

铁矿石：铁矿石01合约上破1000整数关卡，警惕监管再次发声，铁水产量依然处在高位表明铁矿石需求依然强烈，当前的利润水平还不足以带来钢厂的自主性减产。钢坯库存较高也能在一定程度上解释铁水的去向，但随着环保限产政策的逐步进行叠加持续低利润情况下带来的自主性减产，钢厂的日均粗钢产量有望继续下降，需求端的萎缩会继续激发铁矿石的供需矛盾。铁矿石价格上方空间有限，监管的持续发生使得短期做空性价比有所增加，同时钢厂原料端的冬储也需要价格回调后适度开展，目前已呈现回调走势，不过低库存高基差的结构还是弹性较强，空单需要谨慎开仓，多单警惕监管带来的上方空间，性价比有所降低。

【煤焦】

煤焦：日内JM2405、J2405期价大幅下挫。焦煤价格高位松动，焦炭第三轮提涨全面落地。安监对供应端的影响仍存，焦煤产能释放恢复缓慢，但近期焦炭产量偏低、焦煤上游低库存状态有所改善，价格的向上弹性弱化。原料价格高企、焦企利润仍然偏低、生产积极性不佳，焦炭产量延续年内低位，焦企库存同样维持在低位水平。终端用钢需求处于淡季，近期成材利润有所缩窄，钢厂生产积极性转弱，后市铁水产量下滑有望加速。综合来看，铁水产量高位回落，随着事故煤炭的逐步复产，焦煤供应偏紧状态有望缓解，在上游利润可观而中下游利润偏低的情况下、煤焦高位估值的下方支撑力度存疑，关注焦煤供应端的恢复情况。预计JM2405波动区间1650-2050，J2405波动区间2300-2700。

【铁合金】

铁合金：今日SM2402、SF2402期价震荡低走。锰矿价格弱势延续，焦炭价格上涨，当前锰硅北方成本在6250元/吨，内蒙以外产区均处于亏损状态；兰炭价格下滑，硅铁平均成本降至6625元/吨左右，行业利润仍然偏低。供应方面，利润收缩锰硅产量高位回落，硅铁产量有所下滑。需求方面，终端用钢需求进入淡季、钢厂利润缩窄、生产积极性转弱，钢材产量趋于下滑，双硅需求端的支撑逐渐弱化。综合来看，供应压力有所减轻，但厂家去库仍显缓慢，双硅价格上方压力仍存，关注厂家控产动向。预计SM2402波动区间6250-6550，SF2402波动区间6600-6900。

【贵金属】

贵金属：昨日美国通胀数据整体符合预期，11月CPI同比增长3.1%，与市场预期相同，前值为3.2%；11月核心CPI同比增长4.0%，与市场预期相同，前值为4.0%。数据公布后黄金价格先涨后跌，白天以弱势震荡为主。此前美联储官员们的讲话未能遏制住市场的宽松预期，市场一度押注最快在明年3月出现降息，但在对宽松定价过于乐观，贵金属一定程度超买，叠加非农数据回暖，贵金属出现连续回落。预计短期内美联储仍将维持鹰派姿态，不过在美国经济数据边际走弱的背景下，市场基本认为美联储已经完成本轮加息，计价未来宽松路径，贵金属波动中枢整体抬升。AG2402合约波动区间5700-6200元/千克，AU2402合约波动区间460-500元/克。

【铜】

铜：日间铜价小幅收低，总体区间波动，市场关注本周美联储议息会议。尽管精矿加工费回落，国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。短期铜价区间波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

【锌】

锌：日间锌价收低。目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，同时也考验矿山成本。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。锌价总体区间波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。

【铝】

铝：今日沪铝收跌0.43%，宏观情绪有所回落。截至12月11日，国内电解铝社会库存52.9万吨，较上周四去化3.1万吨。国内电解铝库存去化已达半个多月，当前国内库存水平已接近今年新低。去库的主要原因在于供给扰动，云南减产基本完成，减产产能规模约117万吨，后续第二轮减产目前未见迹象，国内供应基本稳定。需求端，近期消费整体偏弱，但仍具备一定韧性。展望后市，库存有进一步去化趋势，但下游环节承接能力不强，因此去库对现货成交价影响不大。短期内，市场暂无明显矛盾，预计沪铝震荡运行。

【镍】

镍：今日沪镍主力收跌0.7%，宏观情绪不佳，叠加镍市过剩跌价延续，镍价小幅走弱。前期镍铁端有利多消息传出，盘面已交易得较为充分。而且市场普遍预期在当前镍铁大幅过剩背景下，镍铁过剩基本面难以扭转。展望后市，电镍供应端充足，行业开工率维持高位，且新项目投产带来增量；需求端相对弱势，当前电镍需求以合金、电镀为主，镍豆生产硫酸镍有亏损，不锈钢对电镍需求较低。因此从驱动角度，镍价具有下行趋势，价格向下寻求成本线支撑。短期内预计镍价震荡偏弱运行，价格运行区间120000-135000。

【工业硅】

工业硅：今日SI2402期价探底回升。下游采购仍存压价情绪，但枯水期硅企挺价撑市，华东553通氧硅价上调100元/吨至14850元/吨。供应方面，北方硅企开工持续回升，但进入枯水期西南硅企开工逐渐回落，市场整体供应压力有望减轻。需求方面，多晶硅价格走势偏弱，但新增产能集中投放，产量不断攀升，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；终端需求淡季硅铝合金企业接单情况一般，采购工业硅维持刚需；有机硅开工有所下滑，行业利润倒挂格局延续，后市开工存在进一步下滑可能。综合来看，枯水期供应压力逐渐减轻，叠加多晶硅新增产能集中投放，市场供需关系有望修复，成本的上行也将进一步夯实硅价的下方支撑。预计SI2402波动区间13000-15000。

【碳酸锂】

碳酸锂：碳酸锂近日市场关注度较高，今日尾盘多数合约再次封在涨停板。当前锂价已经导致部分锂盐厂成本压力加大，部分外采锂云母的厂商已经处于亏损状态，锂盐厂挺价，带动碳酸锂现货市场呈现升水状态。11月碳酸锂市场供应增量已经确定，而下游需求表现稍显平淡。具体来看，供应端此前国内减产或检修的锂盐企业已经于10月下旬陆续恢复生产。需求端， 一方面，储能需求维持弱势；另一方面，动力电池板块，正极材料厂商在年前的销售订单已经基本签订的情况下，对处于下跌趋势的碳酸锂拿货意愿较低，观望情绪浓厚，多是以长单拿货为主，市场成交情况延续平淡。预计11月后国内碳酸锂供应或难出现大幅增量。交易所针对交割出台了较多通告，市场处在阶段性观察期。

【白糖】

白糖：原糖反弹带动郑糖今日出现反弹。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6550元/吨，云南南华首日报价6600元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。北半球大规模开榨对糖价形成短期压力。策略上，国内糖价已经跌至配额内进口成本的水平，但市场短期对供应压力产生恐慌，投资者短期可耐心等待局势明朗，同时可以将买1空5的月差正套操作逢高止盈。

【生猪】

生猪：生猪期货全天震荡。根据涌益咨询的数据，12月13日国内生猪均价14.40元/公斤，比上一日上涨0.21元/公斤。总体看，前期以豆粕、玉米为主的饲料价格强势推动养殖成本提高并整体支撑猪价。十一之后生猪供应又进入相对的高峰，同时消费也进入旺季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，当前至明年上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后明年下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH03合约波动区间13000—16000。

【苹果】

苹果：苹果期货低开高走。根据我的农产品网统计，2023年12月6日，全国主产区苹果冷库库存量为952.73万吨，库存量较上周减少2.71万吨。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.8元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注最后定产、当前苹果现货价格指引和01合约交割情况，预计AP05合约波动区间7500—9500，操作上建议区间逢回调买入为主。

【油脂】

油脂：今日油脂偏弱运行。MPOB公布11月马棕供需报告，11月底马棕产量为178.89万吨，环比减少7.66%；马棕出口量为139.67万吨，环比减少5.67%；11月底马棕库存为242万吨，环比减少1.09%。虽然11月马棕出口数据低于市场预期，但由于产量下降幅度小幅高于市场预期，导致马棕库存低于此前市场预估，报告对市场影响中性偏多。但根据高频数据显示马棕出口有所放缓，限制棕榈油涨幅。南美大豆逐渐进入生长期，干旱地区降雨不及市场预期，再次引发市场对于产量前景的担忧，但阿根廷采取新政策刺激出口使得打压豆类行情，叠加原油价格再次大幅下挫对油脂行情也有所拖累，短期油脂预计偏弱震荡为主，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间8000-9500。

【豆菜粕】

豆菜粕：今日豆粕震荡收涨，菜粕小幅收跌，USDA12月供需报告中对23/24年度美豆数据未作过多调整，23/24年度美豆仍维持2.45亿蒲式耳的期末库存。全球大豆方面，美农小幅下调23/24年度巴西大豆产量至1.61亿吨，较上月报告预估的1.63亿吨下调了200万吨。由于目前南美产量难以确定，美农在本月报告中仅小幅下调巴西产量预估，低于此前市场预期，使得报告对市场影响偏空。不过近期南美方面随着播种期结束，大豆将逐渐进入灌浆结荚期，对水分需求增加。而主产区马托格罗索州的降雨不及预期，使得市场对于产量的担忧加剧预计短期连粕偏强震荡为主，豆粕主力区间3000-4000，菜粕主力区间2500-3500。