1）国际新闻

美联储主席鲍威尔呼吁美联储经济学家们在预测经济时勇于超越数学模型，保持灵活。鲍威尔在庆祝美联储研究和统计部门成立100周年的会议上致开幕词。他表示，美联储必须有意愿去超越传统上用于预测经济的复杂数学模拟，而进行思考。

2）国内新闻

金融监管总局党委书记、局长李云泽指出，未来中国金融开放的步伐不会停歇，同世界分享发展机遇的决心不会改变；将加快完善准入前国民待遇加负面清单管理模式，进一步放宽外资机构市场准入要求。

3）行业新闻

汇丰上调小米2023年智能手机出货量至1.5亿部，预计小米今年三季度经常性利润将达到52亿元人民币。在今年8月的年度演讲中，雷军就表示，做高端，是小米发展的必由之路，更是生死之战。

【股指】

股指(IC和IM)：A股全天震荡，中证500指数收跌0.28%，中证1000指数收跌0.62%。全A成交额再下万亿至9648.56亿元，北上资金净卖出0.63亿元。最新10月出口增速回落，但进口增速转正，内生需求动力正在温和回升中。目前政策赋予的向上驱动增强，市场底部逐渐明朗，PMI、出口、CPI等数据显示经济复苏进程存在波折，关注10月经济数据的公布，策略上以逢回调做多为主，IC2311预计波动区间5500-5700，IM2311预计波动区间5900-6200。

股指IH&IF：A股小幅震荡，上证50指数跌0.02%，沪深300指数涨0.05%，两市成交额0.96万亿元，资金方面北向资金净流出0.64亿元，11月08日融资余额增加72.87亿元至15693.02亿元。2023年三季度业绩披露基本完毕，制造和消费业绩有所转弱。股指自10月底以来从底部逐步企稳反弹，经济数据边际好转对股市有一定支撑，但预计短期刺激幅度较为有限。政策方面不断发力，在当前低估值水平下中长期资金有望逐步入市。操作上建议轻仓试多，预计IH00波动2400-2600，IF00波动区间3500-3900。

【国债】

国债：窄幅震荡，10年期国债收益率上行0.2bp至2.648%。央行加大公开市场操作力度，净投放80亿元，Shibor短端品种表现分化，市场资金面利率回到政策利率附近。10月份物价有所回落，出口降幅有所扩大，官方制造业PMI为49.5%，经济景气水平季节性回落，持续恢复基础仍需进一步巩固。财政部表示将加大工作力度，加快推进新增国债发行使用，提前下达2024年度部分新增地方政府债务额度。央行表示货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节，营造良好的货币金融环境。美国10月新增非农就业人数低于预期，失业率反弹，美联储和英国央行连续两次利率决议按兵不动，10年期美债收益率继续回落。部分数据不及预期和资金面转松推动期债价格企稳，不过随着宽信用效果逐步显现和经济指标持续改善，预计债券市场利率下行空间有限，关注落地政策的效果。

【原油】

原油：原油下跌2.89%。10月份中国原油进口数量和价值均有所上升，但中国整体出口降幅超出预期，表明全球需求放缓。路透社援引中国海关统计报告称，10月份中国以美元计算的出口较去年同期下降6.4%，比路透社调查预测的3.3%下降幅度更大。美国能源信息署发布了11月份《短期能源展望》，预计2024年全球石油日均需求增长140万桶，比上次报告上调8万桶。认为2023年全球石油日均需求增长146万桶，比上次报告下调30万桶。路透社的一项调查显示，10月份欧佩克原油日产量连续第三个月增长，主要是受尼日利亚和安哥拉产量增长的推动，尽管沙特和欧佩克及其减产同盟国其他成员正在减产以支撑市场。调查发现，10月份欧佩克原油日产量为2790万桶，比9月份增加了18万桶。8月份的原油日产量自二月份以来首次上升。sc2312波动区间600-700，观望为主。

【甲醇】

甲醇：甲醇上涨1.05%。整体来看，沿海地区甲醇库存在102.52万吨，环比下降0.58万吨，跌幅为0.56%，同比上涨87.42%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估44.1万吨附近。预计11月3日至11月19日中国进口船货到港量83.06-84万吨。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在86.87%，较上周下降3.39个百分点。本周期内，虽然浙江MTO装置提负，但是受江苏MTO装置停车，浙江MTO装置降负的影响，青海一体化装置停车，导致国内CTO/MTO装置整体开工整体下行。截至11月2日，国内甲醇整体装置开工负荷为73.24%，较上周上涨0.57个百分点，较去年同期上涨5.57个百分点。MA401波动区间2200-2600，建议观望为主。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油部分上调50。煤化工7620，成交回升。周四盘面，聚烯烃盘面反弹受阻。目前而言，化工品市场受到多因素影响，短期继续关注下游需求，以及原油能否止跌企稳。预计PE01合约波动区间8000—8500，操作上建议建议观望。预计PP01合约波动区间7300—8000。

【玻璃纯碱】

玻璃纯碱：国内纯碱市场稳中有涨，厂家出货情况较为顺畅。近期纯碱厂家开工负荷率下降，青海地区纯碱厂家减量生产。重碱市场成交价格变动不大，本月仍有部分进口货源到港。国内浮法玻璃市场偏弱整理，部分零星下调，交投氛围尚可。华北出货维持尚可，厂提较多，部分贸易商走货量偏于一般，价格基本走稳。华中市场价格走稳，下游库存低位下，近日按需提货，出货有所恢复，产销平衡附近。华东市场稳价出货为主，个别厂报价下调3元/重量箱，交投氛围尚可。华南部分厂加大1-2元/重量箱让利，市场交投平稳，多数产销在平衡附近。西南市场价格稳定，厂家出货尚可，近期库存小降。今日，玻璃期货小幅反弹。后市角度，玻璃依然受益于消费支撑，目前反弹趋势延续，后续关注基差修复。纯碱期货今日继续冲高，供给端依然是主要的因素，本周纯碱库存小幅累库，理性对待纯碱的反弹，后续关注装置开工变化以及基差修复程度。

【PTA】

PTA: 主力2401合约周四收涨于5802元/吨，华东现货参考5950元。PX中国台湾在1029美元。PX加工费在371美金，PTA加工区间参考340元/吨。PTA整体负荷78.30%（产能基数7900万吨），近期存量装置有重启，逸盛检修计划待定延迟；聚酯负荷由节前86.21%提升至目前的89.01%（10月18日国内聚酯产能基数上调至7937万吨/年），华东一套400万吨PX装置目前已在提负荷中，预计近期恢复至90~100%附近。综合来看，PX价格随着装置回归，依然呈现回调走势，成本支撑趋弱逻辑下，上涨力度不足，预计价格波动在5600-5900元/吨。

【乙二醇】

乙二醇：主力2401合约周四收涨于价格4206元/吨，华东现货在4067元，华东主港库存在114万吨附近，较上月库存增加5万吨附近，增4.5%，去库预期转为累库对市场形成压力下，市场价格表现不佳。终端方面，新增订单走弱，市场观望情绪有所升温，江浙织机开工负荷75%，周环比下降5%，江浙加弹织机开工负荷82%，周环比持平。长期来看由于产能压力，价格或将维持弱势。乙二醇波动区间4000-4200元/吨。

【钢材】

钢材：近期钢材整体维持较为平稳格局，基本面供需矛盾有所缓解。虽然近期陆续有钢厂减产检修，但力度较弱，需求端总体平稳，建材需求低位平稳，工业材边际小幅走弱，成材整体呈现供需弱平衡格局。国内宏观政策端再度发力，中央财政将增发 2023 年国债 10000亿元，提振市场情绪，中美关系缓和持续利好市场宏观情绪。预计短期钢材价格震荡偏强运行，呈现底部抬升态势。

【铁矿】

铁矿石：铁水产量依然处在高位表明铁矿石需求依然强烈，当前的利润水平还不足以带来钢厂的自主性减产。钢坯库存较高也能在一定程度上解释铁水的去向，但随着环保限产政策的逐步进行叠加持续低利润情况下带来的自主性减产，钢厂的日均粗钢产量有望继续下降，需求端的萎缩会继续激发铁矿石的供需矛盾。后续关注铁水产量是否能够开启较为顺畅的趋势下行，考虑到铁矿石紧平衡的基本面格局，短期依然易涨难跌。

【煤焦】

煤焦：日内JM2401、J2401期价高位震荡。焦煤价格仍处高位，钢企利润修复、焦炭二轮提降预期有所转弱。前期受安全监管影响的煤矿缓慢复产，焦煤产能释放有望恢复，低库存状态或难以延续。4.3米焦炉产能淘汰完成，焦炭产量小幅回落，焦企库存水平低位回升。终端用钢需求进入淡季、成材利润偏低状态难以扭转、钢厂生产积极性不足，铁水产量高位状态难以维持、对煤焦价格的支撑或将逐渐转弱。综合来看，铁水高产状态难续，叠加焦煤供应有望恢复，在焦煤利润可观而中下游利润偏低的情况下、煤焦高位估值缺乏支撑，操作上需谨防过度追涨风险。预计JM2401波动区间1650-2050，J2401波动区间2100-2700。

【铁合金】

铁合金：今日SM2402期价偏弱震荡、SF2402期价走势偏强。锰矿价格持续阴跌，内蒙电价小幅上调，当前锰硅北方成本在6315元/吨、厂家利润有所收窄。兰炭价格持续下滑，硅铁平均成本降至6760元/吨左右，行业利润偏低。锰硅产量高位回落但仍处相对高位，硅铁产量波动不大，双硅供应仍显宽松，厂家库存消化缓慢。需求方面，终端用钢需求进入淡季、钢厂利润仍处低位、生产积极性不足，钢材产量高位状态难以维持，后市双硅需求端的支撑或将逐渐弱化。综合来看，锰硅供需宽松格局延续、压制价格表现，硅铁供需关系走向宽松、价格的上方压力趋于增加。预计SM2402波动区间6500-7000，SF2402波动区间6750-7250。

【贵金属】

贵金属：上周五公布的非农数据不及预期推动贵金属走强。本周美债利率和美元的回升令黄金再次下挫，此外近期美联储理事鲍曼和明尼阿波利斯联储主席Kashkari均发表了鹰派讲话，提到未来美联储依然可能加息，进一步加深贵金属回调。鲍威尔最新讲话并未谈及货币政策。近期在巴以冲突升级、美联储11月再度暂停加息、市场对美债债务问题担忧升温、美国经济数据转弱的大背景下，黄金整体表现强劲。不过考虑贵金属主要受巴以冲突下的避险需求主导，巴以局势烈度已达高点，影响钝化，中东局势没有出现进一步扩大化的话，贵金属或步入调整。加息周期步入尾声，美国经济数据或逐步转弱，全球地缘冲突频发，上调贵金属整体的波动区间。AG2312合约波动区间5600-6000。AU2312合约波动区间460-500。

【铜】

铜：日间铜价小幅下跌，预期过剩依旧限制铜价走强。国际铜研究小组等机构预计明年铜过剩45万吨左右。目前铜精矿供应出现宽松，国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。短期铜价总体可能区间波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

【锌】

锌：日间锌价震荡整理。有报道称，俄罗斯OZERNY发生火灾，可能对未来产量产生影响。目前精矿加工费下降，冶炼利润尚可。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。短期锌价可能回落，总体区间波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。

【铝】

铝：今日沪铝主力收跌0.42%，铝价弱势运行。宏观方面，美元大概率维持高位，近期部分发言偏鹰派，对商品价格压制仍在。电解铝成本支撑走弱，氧化铝价格有所回落，同时烧碱、预焙阳极价格走势较弱。基本面角度，云南近期或将削减22%产量，且减产概率较大；同时下游订单平稳偏弱运行，不排除减产落地后国内铝锭转向去库的可能性。目前盘面价格已经较高，意味着市场对于云南限产交易已较为充分，接下来交易重点或在于供应端其余边际变化，比如铝锭库存环比增加，从而对价格形成利空。

【镍】

镍: 今日沪镍主力上涨2.22%，镍价深度回调后出现反弹。政策面上，美联储加息预期反复，利率大概率高位稳定，不排除继续加息可能性，从宏观层面施压镍价。菲律宾进入雨季后发货量下降，但国内镍矿预计难以出现明显供需矛盾。基本面角度，镍依然处于供强需弱局面。国内电积镍项目陆续爬产，且更多电积镍厂商或将注册成为品牌交割品，叠加下游消费较弱，导致国内及海外镍库存均持续高位累积。前期盘面阶段性反弹吸引大批空头进场，镍价跌破14万大关后空头止盈离场，带动盘面上行。

【工业硅】

工业硅：今日SI2401期价偏弱震荡。华东553通氧工业硅市场价格下调50元/吨至14850元/吨，市场上下游博弈持续。供应方面，北方硅企复产，市场整体产量缓慢回升，但随着枯水期的临近、叠加限电影响，西南硅企开工趋于回落。需求方面，硅片产量下滑、多晶硅价格持续松动，但新增产能持续释放，产量水平不断攀升，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；硅铝合金价格小幅回升，企业采购工业硅维持刚需；有机硅开工波动不大，行业利润倒挂格局延续，后市开工仍存下滑可能，但新增产能持续释放，企业对工业硅的需求并不悲观。综合来看，枯水期临近上游供应压力趋于减轻，下游新增产能逐渐投放，市场供需关系有望修复，成本的上行也将进一步夯实硅价的下方支撑。预计SI2401波动区间13500-15500。

【碳酸锂】

碳酸锂：目前由于终端需求市场不足，成交较为冷清，电池及电芯厂库存偏高，正极材料厂多以销定产，对碳酸锂采购仍显谨慎，且压价情绪持续。锂盐供应端，由于锂精矿价格偏高，外购矿石企业多有成本倒挂情况，存一定减停产预期，叠加个别企业检修，碳酸锂产量或有下滑，考虑目前库存量，整体货源供应量仍显充足。综合供需基本面，碳酸锂价格仍有一定降价空间。且碳酸锂产量中符合交割品品质的占比较低，市场认为交割品不足的问题发生可能性高，综合因素影响下，近期碳酸锂成为资金颇为青睐的品种。欧盟委员会发布公告，决定对进口自中国的纯电动载人汽车发起反补贴调查，或近一步拖累市场情绪，关注供应减产情况。

【白糖】

白糖：现货坚挺，今日糖价继续震荡。现货方面，广西南华已清库，云南南华报价维持在7040元/吨。总体而言，印度的减产预期和出口政策使得国际糖价维持在近几年高位；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、国际贸易政策和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高和进口偏低利多糖价。策略上，国内糖价已经跌至配额内进口成本的水平，随着全球绝对库存水平下降和进口倒挂投资者可以继续逢低买入。

【生猪】

生猪：生猪期货先抑后扬。根据涌益咨询的数据，11月9日国内生猪均价14.35元/公斤，比上一日下跌0.32元/公斤。前期以豆粕、玉米为主的饲料价格的上涨推动养殖成本提高并整体拉涨猪价。十一之后生猪供应又进入相对的高峰。从周期看，生猪价格的拐点尚未到来。养殖企业可以趁机卖出套保，投资者则仍可耐心等待回调后择机做多，预计LH01合约波动区间15000—18000。

【苹果】

苹果：苹果期货继续上涨。根据我的农产品网统计，2023年11月8日，全国主产区苹果冷库库存量为950.37万吨，高于去年同期（821.17万吨）129.2 万吨，涨幅15.73%。本周主产区入库工作基本进入扫尾阶段，而山西产区收购仍在继续，预计入库工作将持续至11月下旬。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋新作一二级市场价4.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.2元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注最后定产和当前苹果现货价格指引，预计AP01合约波动区间8500—10500，操作上建议区间逢回调买入为主。

【油脂】

油脂：今日油脂偏弱调整。根据彭博最新预测马来西亚2023年10月棕榈油库存为259万吨，较9月增长12%；预计马来西亚2023年10月棕榈油产量为189万吨，较9月增长3.3%；预计马来西亚2023年10月棕榈油出口量为130万吨，较9月增长8.3%。虽然从前期的高频数据来看马棕出口有所加快，但产地仍处于增产期，预计10月马棕库存仍将维持累库趋势。不过进入11月东南亚产地降进入减产期也将给价格提供一定支撑，SPPOMA数据显示11月1-5日马来西亚棕榈油产量减少14.9%。美豆低结转库存及美豆压榨需求旺盛将给美豆下方提供支撑，但国内11-1月进口大豆到港量将会有明显增长，豆油库存预计将维持高位。国内菜油菜籽买船后期逐渐增多，国内菜油库存仍处于中等偏上水平。短期受市场情绪回暖、天气等影响下油脂反弹，不过油脂供需未有实质性改善将限制反弹空间，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间8000-9500。

【豆菜粕】

豆菜粕：今日偏弱运行，美豆国内压榨强劲同时近期美豆出口出现新订单，美豆出口情况好转叠加巴西天气干旱影响近期美豆持续偏强。受干旱天气影响，巴西大豆种植进度持续偏慢，截至11月3日巴西大豆播种率为48.4%，上周为40%，去年同期为69%。且根据天气预报显示巴西主产区马托格罗索、戈亚斯以及南马托格罗索等地持续高温少雨。综合来看报告发布前夕市场观望情绪较重，关注10月USDA供需报告，豆粕主力区间3600-4400，菜粕主力区间2800-3800。