直播【工业品早评】供应有增需求仍弱，双焦价格持续下探
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工业品早评 | 2023年5月26日
黑色：钢材、铁矿石、双焦
有色：铜、铝、锌、镍、不锈钢
钢 材
钢材
一、市场点评
供应端，本周钢联及钢谷网数据显示钢材产量有所增加，长短流程钢材产量均有小幅回升。进口方面，昨日国内钢坯价格继续下降，但国外主要地区钢坯价格依然持平，目前国内外钢坯价差有小幅走扩，国内钢坯出口空间趋增。
需求端，本周机构数据均显示钢材库存降幅收窄，钢联及钢谷网数据均显示建材表需回落、热卷表需回升。此外，本周百年建筑网数据显示水泥出库量及混凝土发运量环比均有回落，同比继续下滑。随着近日南方阴雨天气增多，钢材市场逐渐进入传统消费淡季，钢材需求预期转弱，本周以来建材成交表现始终表现不佳。而国外钢材需求表现也较弱，近日国外主要地区钢价仍有不同程度下滑，国内外板卷价差小幅收窄，国内钢材出口空间依然不大。
综合而言，一方面钢材供应小幅回升，另一方面随着淡季来临，需求趋于减弱，库存降幅收窄，预计钢价走势仍将延续弱势。
二、消息及数据
1.中钢协：4月份，中厚板轧机产量环比下降、同比上升；热连轧机产量环比上升、同比下降；冷连轧机产量环比、同比均有所下降。主要品种板中桥梁钢板、管线钢板产量同比增幅较大，集装箱板、家电板产量同比降幅较大。
2.5月24日，Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3834元/吨，周环比下降40元/吨。平均利润为-137元/吨，谷电利润为-36元/吨，周环比下降35元/吨。
3.Mysteel：本周，唐山87条型钢生产线：其中长流程企业7条，调坯轧钢企业80条。开工率为26.44%，较上周相比下降5.75%。成品库存64.22万吨，环比上周增多1.89%，厂内钢坯库存36.05万吨，环比上周减少5.38%。
4.Mysteel：本周越南大型钢厂台塑河静再次下调7月份交货热卷价格，调整后的SAE1006热卷价格在580美元/吨CFR越南本土。据Mysteel了解，台塑河静此次价格调整后，越南本土贸易商的采购询盘有明显增多，但成交依旧寥寥无几。整体来看，今年以来越南本土用钢需求显著下降。作为“出口导向型”国家，越南经济高度依赖外贸。然而一季度，越南出口总额同比下滑11.9%，4月降幅达到17.19%。出口的低迷也导致了本土用钢出现明显下降，从另一家越南大型钢企和发钢铁的产量数据来看，今年4月，该钢厂的粗钢产量为52.5万吨，较去年同期下降29%；前4个月共生产近180万吨粗钢，同比大幅下降39%。
5.5月24日，上海易居房地产研究院发布《2023年5月50城新房成交预测报告》，5月1日-22日，全国50个重点城市新建商品住宅成交面积为1199万平方米，环比4月1日-22日增速为-13%，同比增速为2%。
6.25日全国建材成交偏弱，市场情绪依然不佳，低价成交为主，终端按需采购，投机一般，全天整体成交量较前一日有小幅增加。
铁矿石
铁矿
一、市场点评
供应端，上周全球铁矿发运小幅增加，澳巴发运均有增量，非主流发运小幅减少。随着发运回升，近期国内到港量增多，不过因疏港量也有小幅增加，本周港口铁矿库存增幅不大。此外，由于国内矿山部分检修，个别地区安全检查及原料运输受限等影响，近期国内矿产量有小幅回落。
需求端，本周钢厂高炉开工率持平，但铁水产量有所回升，日均铁水增2.16万吨至241.52万吨，仍处同期高位，而钢厂盈利率也略微回升，短期钢厂减产动能依然不强，而钢厂进口矿库存仍在持续创新低，进口矿库销比仍处历史低位，预计钢厂对铁矿仍有一定的采购需求。昨日铁矿港口现货成交有小幅回落，但远期美元货成交再度回落，目前PB粉落地利润依然为正，超特粉落地利润转负，显示当前不同品种的国外需求有所分化。
综合而言，尽管钢厂铁水仍处高位，但随着到港增多，近期港口库存开始有小幅增加，矿价走势依然震荡偏弱。
二、消息及数据
1.Mysteel：唐山126座高炉中有52座检修，高炉容积合计34800m3；周影响产量约77.61万吨，产能利用率77.71%，较上周增加0.73%，较上月同期减少1.11%,，较去年同期增加1.96%。唐山126座高炉中有52座检修，高炉容积合计34800m3；周影响产量约77.61万吨，产能利用率77.71%，较上周增加0.73%，较上月同期减少1.11%,，较去年同期增加1.96%。
2.5月25日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2403.81万吨，环比上期降15.65万吨。烧结粉总日耗110.26万吨，增0.6万吨。库存消费比21.8，降0.26。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存936.69万吨，降17.21万吨。烧结粉总日耗55.49万吨，降1.07万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比82.25%，降0.18个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2704元/吨，降47元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2783元/吨，降54元/吨。
3.5月25日据悉，澳大利亚CZR矿业公司和GreatSandyPtyLtd签署了一项期权协议以收购一处位于阿什伯顿港以南70公里的土地勘矿权，并在该地建立一个堆场和运输站为其RobeMesa铁矿石项目的出口提供服务。据悉，RobeMesa是一优质铁矿石矿床，矿石储量为2730万吨，含铁量为55.5%（本月初煅烧后含铁量提高至62.2%）。在2020年完成预可行性研究，目前正在进行最终可行性研究和审批程序。
4.5月25日据悉，在20日上午宝武资源马钢矿业张庄矿“超级铁精矿”生产线开始给料生产。经过四个多小时的待料运行调试，现场综合各项技术参数均符合预期，陶瓷过滤机的陶瓷片上布满了黑粉，这意味着“超级铁精矿”生产线重负荷联动试车取得圆满成功，也标志着产线正式进入试生产阶段。
5.5月25日铁矿石远期市场活跃度一般，平台上先后成交了6月底7月初的装期的金布巴粉和麦克粉，其中金布巴粉为7月指数-3.65成交，60.8%麦克粉以固定价91.85成交；稍晚时候BRBF以7月低铝指数+3溢价成交。二级市场报价基本持稳，但询盘偏弱，主要询盘集中在PB粉、麦克粉及PB粉块拼船等资源上。港口市场交投氛围一般，主流品种下跌5-10元不等，成交以中低品资源为主。
双焦
双焦
一、市场点评
供应端，近期蒙煤通关量有小幅回升，国内焦煤企业也有复产，整体焦煤供应趋增。焦炭方面，受益于焦煤价格下跌，近期独立焦企利润尚可，产量保持平稳，而钢厂焦化产量有小幅回升，整体焦炭供应略有增加。不过，本周独立焦企及钢厂焦炭库存均有减少，尽管港口焦炭库存有小幅增加，整体各环节焦炭库存仍表现回落。
需求端，本周钢厂高炉开工率持平，但铁水产量有所回升，日均铁水增2.16万吨至241.52万吨，仍处同期高位，而钢厂盈利率也略微上升，短期钢厂减产动能依然不强，尽管钢厂焦炭可用天数略有下降，但昨日钢厂仍开启了对焦炭企业的第9轮提降，显示钢厂对焦炭的采购补库意愿依然不强。焦煤方面，近日洗煤厂开工率有所下滑，焦煤库存也有减少，独立焦企产能利用率变动不大但焦煤库存上升，钢厂焦化产能利用率小幅回升焦煤库存下降，整体各环节对焦煤的采购动力依然不大。不过，受益于部分投机需求，昨日煤炭招投标成交量有所增加，流拍率也有所回落。
综合而言，随着双焦供应回升，下游需求预期依然疲弱，叠加动力煤价格也在走弱，近期双焦延续弱势。
二、消息与数据
1.中钢协：2023年4月，对标企业采购成本以下降为主，煤焦类品种降幅较大。1-4月，炼焦煤采购成本同比下降8.13%；冶金焦同比下降17.50%；国产铁精矿同比下降4.45%，进口粉矿同比上升1.03%；废钢同比下降16.72%。
2.本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利54元/吨；山西准一级焦平均盈利103元/吨，山东准一级焦平均盈利73元/吨，内蒙二级焦平均盈利22元/吨，河北准一级焦平均盈利42元/吨。
3.Mysteel：截止5月19日全国229家电厂样本区域存煤总计3937.4万吨，环比增108.2万吨，日耗174.7万吨，环比减1.5万吨，可用天数22.5天，环比增0.8天。近期随着全国气温不断攀升，居民用电有所增加，部分区域电厂日耗上升，但现阶段终端库存仍处高位，叠加保供政策持续给予支撑，需求整体有限，采购并未出现明显起色，部分电厂拉运市场煤也仅为刚需，不足以拉动市场。江南、华南地区预计降水增多，相关地区水电或有增发表现。近期主产地调价多为降价煤矿，销售不见好转，整体需求不振，北港价格持续阴跌，下游在整体库存高企的背景下，采购多以刚需为主，终端用户观望情绪依然浓厚。
4.广西发改委：按照国家能源局《关于建立煤矿生产能力登记和公告制度的通知》（国能煤炭〔2013〕476号）和《关于完善煤矿产能登记公告制度开展建设煤矿产能公告工作的通知》（国能发煤炭〔2017〕17号）要求，我委对全区生产建设煤矿产能情况进行了审查，截至2023年3月31日，全区有依法生产建设煤矿17处，产能规模694万吨/年，其中，生产煤矿14处，登记生产能力628万吨/年；建设煤矿3处，建设规模66万吨/年。现予以公告。
5.乌兹别克斯坦报纸网5月12日报道，乌总统米尔济约耶夫5月11日召开能源保供问题会议，要求将2023年煤炭产量提高至650万吨。米要求相关单位认真吸取去年冬天能源危机教训，高度重视今冬能源保供工作，责令矿业和地质部长、相关州州长制定具体工作计划，将煤炭年产量从530万吨提高至650万吨（增长22.6%），确保11月底前形成200万吨煤炭储备，以保证今冬煤炭供应。
铜
铜 2023.05.26
一、市场观点
美国白宫和共和党讨论将债务上限延长至2024年，谈判人员在债务上限问题上取得了一些进展，市场情绪略有缓和。关键的压力仍在高利率对需求的压制，且风险事件仍有可能爆发。
供给端，矿端供给环境逐渐宽松，进口精矿TC持续回升，冶炼利润尚可，精铜供给有望进一步释放。
需求端，近期城投债小作文叠加“大厂裁员”消息冲击，观，另外旺季已过，国内需求预期偏弱。更多的担忧还在海外，海外高利率环境持续压制市场需求，欧美制造业持续萎缩。
供给逐渐宽松，国内需求整体偏稳运行，但需求旺季已过，而海外高利率环境下需求抑制明显，内外预期弱势共振，维持空头思路，现状不弱，库存低位下滑，使得市场节奏较快，结构上关注跨期正套机会。
二、消息与数据
1.【快讯】美国白宫和共和党讨论将债务上限延长至2024年。 (财联社)
2.【麦卡锡：谈判人员在债务上限问题上取得了一些进展】美国众议院议长麦卡锡表示，不是每个人都会对债务协议感到满意。谈判人员一直工作到午夜之后，我已指示谈判代表为达成协议每天工作24小时。另外，美国共和党众议员麦考尔表示，他们即将达成协议，现在就看细节了。昨天麦考尔表示，在达成协议后，大约需要72小时才能通过立法。(金十数据)
3.【交易员再次完全定价了美联储将再次加息】据悉，交易员现在已经完全定价美联储将在接下来的两次政策会议上再加息25个基点的预期，并且目前定价美联储将在下个月加息25个基点的可能性已经超过50%。与7月份会议挂钩的掉期合约利率周四升至5.34%，比当前有效联邦基金利率5.08%高出25个基点以上。美联储的加息幅度往往是25个基点的倍数，因此这表明市场预计美联储可能在6月或在7月份召开的会议上采取行动。6月份合约显示市场消化了约14个基点的加息预期，表明在6月份的会议上加息的概率已经高于50%。更远期的合约表明，在未来一年美联储需要降息，但目前预期的降息幅度已远不如以前。(金十数据)
4.【提示】美国至5月20日当周初请失业金人数录得22.9万人，创2023年4月22日当周以来新低。
5.【欧洲央行管委维勒鲁瓦：欧洲央行利率应在接下来的三次会议中达到峰值】欧洲央行管委Villeroy：欧洲央行利率显然处于限制性领域。欧洲央行已经完成了大部分的加息工作。欧洲央行利率应在接下来的三次会议中达到峰值。(华尔街见闻)
6.【澳大利亚Sandfire在博茨瓦纳矿山首次生产铜精矿】据外电5月25日消息，澳大利亚Sandfire Resources周四表示，该公司位于博茨瓦纳喀拉哈里（Kalahari）铜带的Motheo矿山首次生产铜精矿，成为这一新兴铜热点地区的第二座铜矿山。Sandfire在一份声明中表示，该矿的调试工作已基本完成，预计将在今年年中装运首批铜精矿。该矿过去两年一直在建设中。Sandfire总经理兼首席执行官Brendan Harris表示：“Motheo团队现在将专注于完成调试活动，并将加工厂的年加工能力提高到最初的320万吨，预计将在2024财政年度的9月当季实现。”（文华财经）
7.【Antofagasta：智利Centinela铜矿工会接受避免罢工的提议】外媒5月24日消息，周三，Antofagasta旗下智利Centinela铜矿工会表示，为避免罢工，他们接受了谈判合同。工会在一份声明中表示，该提议将由双方正式确定。并补充道，将考虑“所达成的每一项条件都会正式纳入将在未来三年管理我们的集体协议。”根据国家机构Cochilco的数据，2022年，Centinela生产了24.76万吨铜。（上海金属网）
8.【国内市场电解铜库存统计（20230525）】5月25日国内市场电解铜现货库存12.33万吨，较18日降1.17万吨，较22日降0.95万吨； 上海库存7.44万吨，较18日降0.39万吨，较22日降0.70万吨； 广东库存3.57万吨，较18日降0.66万吨，较22日降0.12万吨； 江苏库存0.79万吨，较18日持平，较22日降0.01万吨。周内铜价延续弱势下跌，下游逢低接货情绪表现尚可，库存亦整体表现下降。（Mysteel）
铝
铝 2023.05.26
一、市场观点
原料端氧化铝和预焙阳极价格有所下跌，随着动力煤供给的增加，电力成本有望下行，电解铝的成本进一步下探，目前利润虽有所下滑但理论利润仍有2000，随着云南丰水期的到来，电解铝复产动力加强，市场的博弈点在于云南丰水期电力供应表现。全球方面，1-4月全球原铝产量同比增长1.77%。
需求端，市场预期悲观，地产、基建预期转弱，光伏、新能源汽车表现良好，现货库存今天继续下滑至59.9万吨，现货维持升水，现货月与次月月差急剧扩大。海外需求表现偏弱，欧美制造业持续萎缩，地产表现偏弱。
观点维持前期判断，云南丰水期水电改善是大概率事件，投复产预期增加，国内预期转弱与海外弱势共振，策略空头思路为主，但注意需要避开近月合约，跨期正套的机会仍可关注。
二、消息与数据
1.【上期所理事长田向阳：加快上市氧化铝期货、集装箱运价指数期货等品种】5月25日，第二十届上海衍生品市场论坛举行。上海期货交易所党委书记、理事长田向阳致辞时表示，近年来，实体企业管理风险需求显著提升，上期所围绕产业需求，完善产品体系，去年底上市了螺纹钢、白银期权，后续还将加快上市氧化铝期货、集装箱运价指数期货、合成橡胶期货与期权、天然气期货与期权等品种；上期所积极建设全球共享的中国平台，下一步将上市更多对外开放品种，稳步推动黄金期货国际化，加大境外推广范围和力度。（上证报）
2.【机构预计2023年国内电解铝产量或同比增长2.6%】测算认为，2023年云南全年电解铝产量或在385万吨，同比下降8.3%，同时预计国内电解铝全年产量或同比增长2.6%至4110万吨，增量主要来自广西、四川等地复产，以及贵州、内蒙古、甘肃等地新增产能释放。不过，以上数据基于云南、贵州的复产节奏在理想范围内，没有考虑到其他“黑天鹅”事件，若下半年四川、贵州等地再度出现大规模电力不足，则将严重影响全年的产量预期。（SMM）
3.【IAI：1-4月全球原铝产量同比增长1.77%】国际铝业协会数据显示，2023年4月全球原铝产量达到562.8万吨，环比3月的581.3万吨减少3.18%，同比去年同期的560.9万吨微增0.34%。1-4月全球原铝产量累计达到2258.2万吨，同比去年同期的2213.6万吨增长1.77%。4月全球原铝日均产量为187600吨，3月日均产量为187500吨，去年同期为187000吨。（上海金属网）
4.【IAI：1-4月中国原铝产量同比增长3.32%】国际铝业协会数据显示，2023年4月，亚洲（不含中国）原铝产量达到38.5万吨，环比减少3.27%，同比增长2.12%。1-4月亚洲（不含中国）原铝产量累计达到153.2万吨，上一年同期为151.4万吨。4月中国原铝产量为331.5万吨，环比3月的342.6万吨减少3.24%，较去年同期的331.3万吨略有增加。1-4月中国原铝产量累计达到1333.1万吨，同比去年同期的1290.3万吨增长3.32%。（上海金属网）
5.【5月25日中国主要市场电解铝社会库存统计】据统计，截止5月25日中国主要市场电解铝社会库存为59.9万吨，较5月22日的62.5万吨减2.6万吨。其中：无锡15.2万吨，减0.6万吨；佛山15.2万吨，减1万吨；巩义12.3万吨，减0.6万吨；上海4万吨，减0.1万吨。（Mysteel）
锌
锌 2023.05.26
一、市场观点
供给端，当前价格及TC条件下，冶炼利润尚存，产量预计继续释放。需求端，锌下游开工环比有所回落，国内需求逐步转淡。海外方面，高利率背景下欧美制造业持续萎缩。LME注册仓库锌库存止跌跳增40%，至63,450吨，库存较同期低位开始回升。
矿端渐宽，冶炼利润尚存，供给端预计继续释放，国内地产预期转弱，内外悲观预期共振，锌价大幅下挫，观点维持空头思路，由于库存水平偏低，关注跨期正套的机会。
随着锌价的大幅下挫，正在逐步逼近矿山及冶炼厂成本底线，追空风险已经较大，空单建议逢低减持为宜。
二、消息面
1.【快讯】美国白宫和共和党讨论将债务上限延长至2024年。 (财联社)
2.【麦卡锡：谈判人员在债务上限问题上取得了一些进展】美国众议院议长麦卡锡表示，不是每个人都会对债务协议感到满意。谈判人员一直工作到午夜之后，我已指示谈判代表为达成协议每天工作24小时。另外，美国共和党众议员麦考尔表示，他们即将达成协议，现在就看细节了。昨天麦考尔表示，在达成协议后，大约需要72小时才能通过立法。(金十数据)
3.【交易员再次完全定价了美联储将再次加息】据悉，交易员现在已经完全定价美联储将在接下来的两次政策会议上再加息25个基点的预期，并且目前定价美联储将在下个月加息25个基点的可能性已经超过50%。与7月份会议挂钩的掉期合约利率周四升至5.34%，比当前有效联邦基金利率5.08%高出25个基点以上。美联储的加息幅度往往是25个基点的倍数，因此这表明市场预计美联储可能在6月或在7月份召开的会议上采取行动。6月份合约显示市场消化了约14个基点的加息预期，表明在6月份的会议上加息的概率已经高于50%。更远期的合约表明，在未来一年美联储需要降息，但目前预期的降息幅度已远不如以前。(金十数据)
4.【提示】美国至5月20日当周初请失业金人数录得22.9万人，创2023年4月22日当周以来新低。
5.【欧洲央行管委维勒鲁瓦：欧洲央行利率应在接下来的三次会议中达到峰值】欧洲央行管委Villeroy：欧洲央行利率显然处于限制性领域。欧洲央行已经完成了大部分的加息工作。欧洲央行利率应在接下来的三次会议中达到峰值。(华尔街见闻)
6.【伦锌库存跳增40%，供应忧虑缓解】外电5月25日消息，周四公布的数据显示，LME注册仓库锌库存跳增40%，至63,450吨。不断上升的库存表明，过剩的供应正存放在伦敦金属交易所的仓库里。新加坡注册仓单增加18,050吨至50,250吨。总体而言，LME锌库存自2月初以来已攀升逾300%，缓解市场对LME锌供应的担忧，并令现货月合约较三个月合约贴水。周三贴水收于每吨7美元，而3月底为升水30美元。三个月期锌已自1月以来下跌逾30%。（文华财经）
镍
镍 2023.5.26
一、市场点评
基本面方面，电镍现货升水上调，进口亏损收窄；印尼某大型镍铁厂5-6月发运或将大幅低于预期，叠加华东某镍铁厂5-6月预计避峰减产，镍铁最新成交价环比小幅回升；二级镍生产电积镍利润持续存在，纯镍产能释放逐步落地，产量预期增加，据SMM预计2023年5月全国精炼镍产量1.79万吨，环比上涨1.99%，同比上涨25.73%。印尼中间品产量5月预期环比上涨，三元前驱体五月排产预期环比下滑，硫酸镍新产能投产，价格难涨，五月部分不锈钢厂开启减产检修，实际产量将不及月初排产。
总体来看，镍元素整体供给预期增加，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，短期现货偏紧库存低位对镍价仍有支撑，中长期一级镍逐步转向过剩，镍价偏弱运行。
二、消息与数据
1、2023年1-4月中国镍中间品进口增量明显
随着印尼镍项目投产，还有来自硫酸镍行业相对稳定的需求，中国在2023年前4个月的镍中间品进口量同比大幅上升。海关数据显示，今年1月至4月，中国进口了418,689吨镍钴湿法冶炼产品(MHP)，而去上年同期仅为212,607吨。在此期间，印度尼西亚是最大的出口国，为236,058吨，占中国总进口量的56%；其次是巴布亚新几内亚的70,665吨，占17%的份额。4月我国进口了近10万吨MHP，环比下降了23%。（Argus Metals）
2、受4、5月LME镍价高位震荡影响，据Mysteel 测算印尼镍矿6月HMA环比有望反弹，镍矿内贸价格预计环比上涨0.17%，其中主流镍矿（MC 35%）：NI1.6% FOB 41.22美元/湿吨，预计环比上涨0.07美元，同比下跌11.90美元；NI1.7% FOB 46.38美元/湿吨，预计环比上涨0.08美元，同比下跌13.39美元；NI1.8% FOB 51.83美元/湿吨，预计环比上涨0.09美元，同比下跌14.96美元；NI1.9% FOB 57.59美元/湿吨，预计环比上涨0.09美元，同比下跌16.63美元；NI2.0% FOB 63.66美元/湿吨，预计环比上涨0.10美元，同比下跌18.38美元。（ Mysteel）
3、据Mysteel调研了解，5月23日，印尼某镍铁厂高镍生铁成交价1140元/镍（舱底含税），成交2万吨附近，为6月到货资源。（Mysteel）
不锈钢
镍 2023.5.26
一、市场点评
基本面方面，电镍现货升水上调，进口亏损收窄；印尼某大型镍铁厂5-6月发运或将大幅低于预期，叠加华东某镍铁厂5-6月预计避峰减产，镍铁最新成交价环比小幅回升；二级镍生产电积镍利润持续存在，纯镍产能释放逐步落地，产量预期增加，据SMM预计2023年5月全国精炼镍产量1.79万吨，环比上涨1.99%，同比上涨25.73%。印尼中间品产量5月预期环比上涨，三元前驱体五月排产预期环比下滑，硫酸镍新产能投产，价格难涨，五月部分不锈钢厂开启减产检修，实际产量将不及月初排产。
总体来看，镍元素整体供给预期增加，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，短期现货偏紧库存低位对镍价仍有支撑，中长期一级镍逐步转向过剩，镍价偏弱运行。
二、消息与数据
1、2023年1-4月中国镍中间品进口增量明显
随着印尼镍项目投产，还有来自硫酸镍行业相对稳定的需求，中国在2023年前4个月的镍中间品进口量同比大幅上升。海关数据显示，今年1月至4月，中国进口了418,689吨镍钴湿法冶炼产品(MHP)，而去上年同期仅为212,607吨。在此期间，印度尼西亚是最大的出口国，为236,058吨，占中国总进口量的56%；其次是巴布亚新几内亚的70,665吨，占17%的份额。4月我国进口了近10万吨MHP，环比下降了23%。（Argus Metals）
2、受4、5月LME镍价高位震荡影响，据Mysteel 测算印尼镍矿6月HMA环比有望反弹，镍矿内贸价格预计环比上涨0.17%，其中主流镍矿（MC 35%）：NI1.6% FOB 41.22美元/湿吨，预计环比上涨0.07美元，同比下跌11.90美元；NI1.7% FOB 46.38美元/湿吨，预计环比上涨0.08美元，同比下跌13.39美元；NI1.8% FOB 51.83美元/湿吨，预计环比上涨0.09美元，同比下跌14.96美元；NI1.9% FOB 57.59美元/湿吨，预计环比上涨0.09美元，同比下跌16.63美元；NI2.0% FOB 63.66美元/湿吨，预计环比上涨0.10美元，同比下跌18.38美元。（ Mysteel）
3、据Mysteel调研了解，5月23日，印尼某镍铁厂高镍生铁成交价1140元/镍（舱底含税），成交2万吨附近，为6月到货资源。（Mysteel）
混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。
在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。
中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。
中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
我们关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
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