直播【宏观早评】股指冲高回落，成交继续高企
喜欢
0
收藏
举报
宏观&金工早评 | 2023年5月10日
品种：股指、贵金属、基差、金工
股 指
股市方面，市场冲高回落，中特估、TMT、一起走低，市场成交继续维持在万亿以上。
宏观层面，出口数据超预期，但这是在去年基数较低的背景下，所以整体只能算有韧性，不算是太出彩；往后展望的话，我觉得欧美需求下滑的拖累仍然会恶化，但有一带一路的需求支撑下，出口不至于出现崩塌式的现象，反倒是继续扮演出韧性的色彩。国内的每一轮复苏都有超预期的新驱动的，09年4万亿12年城投大爆发，16年棚改20年超预期欧美出口，这轮要是有超预期的点的话，我觉得最可能就是一带一路的出口，这也是我一直以来对复苏比较有信心的原因，这轮中国的经济周期跟以往相比有了一些新东西，内需层面产业升级带来的绿色经济数字经济，外需层面对应着新兴市场出口，其实正好对应10年前喊的双创和一带一路，只不过10年前这两个领域还不成气候，成不了新的经济增长点，但是这一轮看起来是明显有起色了。
对指数而言，只要是复苏，宽基指数就不会不差，接近6%的GDP增速，对股市的宽基指数来说，就是有底的，去年下半年最低点3500的沪深300考虑个6%的净资产增长，今年3700是不可能到的，除非出现流动性危机，看图形的话，阻力位是3800-3900之间，这是基本面对应的铁底，到了位置大胆放心买，大不了就是个震荡行情。
贵金属
虽然整体美元受到区域性银行不断被抛售和债务上限的压制，但周五美国非农数据大超预期，就业人数全方位增长，薪资增速反弹，劳动参与率不变，失业率下行，降息预期可能会减弱，美元在目前的支撑位或迎来反弹，周末美国商业银行资产负债表显示信贷没有进一步收缩。昨夜威廉姆斯表示不会停止加息因为通胀过高，有必要还会再次加息，目前市场预期6月加息预期小幅上升至13%加息1次，对年内的降息预期小幅下降至降息60BP，美元反弹、贵金属、美债下行。关注CPI数据。
地缘上俄乌继续激战，俄罗斯开始动用重火力，但内部出现分歧，无论是无人机袭击还是雇佣军军团表示准备撤退，美国也并不想让俄乌停战。G7有心全面制裁俄罗斯出口，普京也以粮食出口反制。
金 工
期货趋势日评
商品波动加剧，下跌品种有所增加。
CY, CF等品种处于2倍标准差的上涨行情中。
AU, SR, AG,等品种处于1倍标准差的上涨行情中。
JM, I, PP,等品种处于3倍标准差的下跌行情中。
HC, J, A, TA, RB, SP, SF, MA,等品种处于2倍标准差的下跌行情中。
ZN, OI, Y, SC, L, C, CU, IC, V, BU, P, JD, M,等品种种处于1倍标准差的下跌行情中。
期货纠缠度日评
纠缠度最低的品种是：白糖纠缠度4，纸浆纠缠度10，动力煤纠缠度11。
纠缠度最高的品种是：原油纠缠度50，沪铜缠度45，沪铅纠缠度41。
基 差
混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。
在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。
中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。
中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
我们关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
24小时热点
