【矿钢周报】钢厂超低铁矿库存支撑矿价，短期盘面博弈加大lg...

供给：尽管短期到港大幅回落，但随着全球发运逐步回升，预计5月国内到港资源将趋于增加，而国内矿产量相对平稳，整体铁矿供应预期尚可。

需求：本周高炉开工率进一步下降，日均铁水产量也降至240.5万吨，但仍处于同期偏高水平。随着钢厂盈利率下滑至22%，预计后期铁水产量还将继续下降。

库存：节日期间疏港有明显回落，但因短期到港大降，本周港口铁矿库存仍继续减少至1.27亿吨附近。值得注意的是，尽管进口矿日耗有所减少，但节后钢厂进口矿库存大幅回落至历史新低，目前样本钢厂进口矿平均库存可用天数已降至16天。

利润：近日进口矿落地利润大多为正，叠加节后钢厂库存明显减少，本周铁矿远期美元货的成交较节前有所增加，但港口现货成交较节前略有回落。

结论：当前铁矿市场依然面临供增需减的格局，尽管短期到港量有明显回落，但5月矿山进入发运旺季，国内到港资源也将趋于回升，铁矿供应预期趋增。需求端，钢厂盈利率持续下滑，铁水产量仍有进一步下降空间。不过，值得注意的是，节后钢厂库存再创历史新低，短期对铁矿或有一定的补库需求，基本面近强远弱，预计下周矿价可能偏震荡运行。

近期盘面波动可能加大，建议观望

国内外需求超预期；海外矿山供应不及预期

供给：本周五大品种钢材产量继续减少，电炉减产多于高炉，建材产量降幅较板材更大，5月钢厂仍有检修计划，预计钢材供应可能继续趋减。

需求：本周五大品种钢材表需普遍回落，建材日均成交环比变动不大，而近期水泥直供及出库量均有回落，沥青出货及混凝土发运量也略有下降，叠加地产高频数据显示近日土地成交及商品房销售均有明显回落，整体下游终端需求表现不佳。此外，近日海外钢价也呈现回落态势，欧美及东南亚、中东等地区钢价均有不同程度下跌，显示海外需求疲弱，国内钢材出口空间也不大。

库存：五大品种钢材总库存小幅上升，社库及厂库均有一定增量。

利润：钢厂盈利率进一步下滑，但模型测算的长短流程现货即期利润较节前变动不大，而成材盘面利润有小幅收窄。

结论：当前钢材市场呈现供需双弱格局，一方面盈利下滑导致钢厂停产检修增多，钢材供应趋减；另一方面，需求受假期、天气、资金等多重因素影响表现回落，叠加海外需求疲弱，出口空间也下降。尽管节后钢材库存增幅不大，但因产量降幅较小，热卷库存压力相对大于螺纹，预计下周钢价走势偏震荡，热卷表现可能弱于螺纹。

现货企业继续抓紧销售，盘面短期波动可能加大，建议观望

终端需求表现超预期；国内外宏观经济政治环境出现重大变动