1）国际新闻

欧洲央行会议纪要显示，欧洲央行可能需要在7月以后继续加息，以使通胀回到目标水平。委员们普遍同意，工资压力日益成为通胀的重要来源。

2）国内新闻

财政部、农业农村部、国家金融监管总局联合印发通知，扩大三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险实施范围至全国所有产粮大县。

3）行业新闻

国家能源局发布数据显示，6月份，全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长3.9%。其中，第二产业用电量5027亿千瓦时，同比增长2.3%；第三产业用电量1494亿千瓦时，同比增长10.1%。

【股指】

股指(IH和IF)：A股震荡，上证50指数涨0.06%，沪深300指数涨0.02%，两市成交额0.92万亿元，资金方面北向资金流入10.45亿元，7月13日融资余额减少17.37亿元至14947.89亿元。当前进入二季度业绩披露期，资金趋向理性，与此同时市场期待进一步落地支持经济复苏的政策，技术上看期指有所走强，操作上短期建议轻仓试多，预计IH2307合约波动2400-2600，IF2307合约波动区间3700-4000。

股指(IC和IM)：A股震荡为主，IC2307收跌0.31%，IM2307收跌0.12%。全A成交额小幅增量21.5亿元至9242.36亿元，北上资金小幅净买入10.45亿元，保持连续5个交易日的净流入。TMT板块发力，持续度有待进一步验证，我们倾向于认为随着市场进入中报披露期，业绩仍是较大的考验，前期多IH空IM的跨品种套利暂逐步止盈。当下，市场情绪回暖，预计指数仍延续震荡格局，IC2307预计波动区间5800-6250，IM2307预计波动区间6400-6680。

【国债】

国债：涨跌不一，10年期国债活跃券收益率上行0.5bp至2.64%。央行公开市场操作完全对冲到期资金，Shibor短端品种多数上行，资金面保持宽松。6月份物价继续回落，低于预期，但金融数据好于预期，居民信贷显著恢复，宽信用效果逐步显现。国务院表示要注重打好政策“组合拳”，围绕稳增长、稳就业、防风险等，及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。央行、国家金融监管总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》，缓解房地产开发企业的资金压力，减少金融机构对房企贷款的风险担忧 。6月美国非农数据低于预期，但市场认为7月美联储仍将加息，美债收益率小幅回落。总体上，宽信用预期下，预计国债期货价格上行空间有限，策略上建议关注做陡曲线策略。

【原油】

原油：SC上涨1.42%。初步估计显示，6月份俄罗斯原油日均总出口量同比下降30万桶。此外，7月初俄罗斯日均原油装船量环比下降了55万桶，清洁油品每日装船量环比也下降了27.5万桶。周四国际能源署发布了7月份《石油市场月度报告》。国际能源署预计2023年全球石油日均需求达到历史最高水平1.021亿桶，同比增长220万桶。然而，宏观经济持续疲弱，尤其是制造业衰退加剧，导致国际能源署今年首次将2023年全球石油日均需求增长预期下调了22万桶。在石化业需求强劲增长的推动下，中国石油需求增长将占全球石油需求增长的70%，而经合组织石油消费仍然疲软，2024年经合组织石油日均需求增长将放缓至110万桶。SC2308区间540-590，建议多单逐步离场。

【甲醇】

甲醇：甲醇上涨2.84%。截至7月13日，国内甲醇整体装置开工负荷为63.68%，较上周上涨0.27个百分点，较去年同期下跌5.30个百分点。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在75.53%，较上周下跌0.85个百分点。本周期内，青海MTO装置检修，所以国内CTO/MTO装置整体开工下滑。市场关注华东部分MTO装置波动进展。整体来看，沿海地区甲醇库存在95.6万吨，环比下跌0.48万吨，跌幅为0.5%，同比下降7.09%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估39.1万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计7月14至7月30国进口船货到港量在77.54-78万吨。MA309波动区间2200-2350，建议观望为主。

【橡胶】

橡胶：周三橡胶小幅反弹，RU09收于12380，上涨40，供需基本面变化不大，国内产区胶水持续释放，海外产区产量也逐步增多，保税区库存累积，压制价格，国内需求季节性转淡，基本面相对偏弱，短期近月合约上涨持续性有待观察，主力逐步移仓，预计01合约维持区间波动，波动区间13000-13500，建议操作上以01合约为主，谨慎对待。【纸浆】

纸浆：纸浆今日偏强震荡。近期浆价走势偏强，主要受到加拿大供应扰动以及人民币贬值的影响。5月国内纸浆进口量再次突破新高，针叶浆进口同比大幅增加。海外经济下行压力使得需求持续走弱，欧洲港口木浆库存仍处于历史高位。国内下游需求表现一般，成品纸价格重心不断下移。整体来看，目前纸浆仍是供强需弱格局，持续反弹空间预计有限，SP2309区间5000-5500。

【PTA】

PTA:主力2309合约收涨于5958元/吨，华东现货参考5976元。PX中国台湾在1015美元。PX加工费在412美金，PTA加工区间参考367元/吨。PTA整体开工在75%附近，PX方面，新增中海油惠州150万吨新装置。2023年7月1日起，国内大陆地区PX产能基数上调至4367万吨。聚酯方面，新增聚酯产能105万吨，包括：嘉通能源30万吨装置，配套生产涤纶长丝；三房巷75万吨装置，配套聚酯瓶片。，成本仍将提振PTA走势，但终端需求表现不佳，短期聚酯工厂产销数据难有乐观预期，将制约市场整体表现，PTA2309合约波动区间5900-6300元/吨。

【乙二醇】

乙二醇：主力2309合约收涨于价格4165元/吨，华东现货在4075元。华东主港地区MEG港口库存总量97.89万吨。乙二醇样本石脑油制利润为-123美元/吨，随着利润水平的修复后，部分停车装置重启意向增强，煤化工方面卫星石化90万吨装置7月份重启概率不大；月产量提升22万吨附近，7月份国产量预期在140万吨附近，供应端压力重新增加，需求端虽然持续保持较好状态，但是向上空间有限，聚酯开工率后期存在下降风险，供增需减下，加上宏观情况对商品走势利空阴影仍存，市场弱势格局暂难改变预计期货主力合约价格偏弱运行于区间（4000-4200）元/吨。

【玻璃纯碱】

玻璃纯碱：国内纯碱市场平稳运行，市场交投气氛温和。纯碱厂家整体库存水平偏低，部分厂家仍有待发订单支撑，产销压力不大。轻碱下游需求淡稳，重碱下游需求持续向好。国内浮法玻璃报价上调，成交尚可。今日华北小板个别略调整，价格基本走稳；华中价格暂稳，成交情况尚可，库存持续下降；华东安徽台玻、安徽凤阳、昆山台玻、吴江南玻报价上调1-2元/重量箱不等；华南南宁厂、明轩价格上调1-2元/重量箱。盘面角度，玻璃今日延续反弹趋势，盘面基差收窄。纯碱盘面，延续反弹。基本面角度，面向夏季检修逐步增加，供给有一定调节。目前仍处于反弹过程当中。博源天然碱装置试车顺利，后续持续关注。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化部分上调100，中石油部分上调50。拉丝PP，中石化部分上调100，中石油部部分上调50。煤化工7150，成交较好。PE和PP主力合约延续反弹节奏。基本面角度，现货成交较好。夏季检修对冲供给，供需矛盾暂不突出。策略角度，化工品夏季检修，短期反弹趋势仍在，不过前期多单可逢高适度降低仓位。预计PE09合约波动区间7700—8200，操作上建议建议观望。预计PP09合约波动区间6900—7300。

【煤焦】

煤焦：日内焦煤、焦炭09合约偏强震荡。市场交投氛围升温，焦煤价格有所上涨，焦企开启第二轮提涨。焦煤上游库存压力减轻，近期产量小幅抬升、同比维持高位，进口补充作用仍存，行业利润丰厚、中长期来看估值仍存下调空间。焦炭产量波动不大，焦企库存持续消化，但整体供应并不紧张。成材需求仍处淡季，钢厂利润难有大幅扩张，平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端对煤焦价格的支撑难以持续。综合来看，需求端的表现难有超预期增量，在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束，煤焦价格的上涨支撑仍显不足。预计JM2309波动区间1150-1450，J2309波动区间1850-2250。

【铁合金】

铁合金：今日锰硅、硅铁09合约偏强震荡。河钢7月锰硅采购价6700元/吨，硅铁7250元/吨。锰矿价格小幅松动，焦炭价格上涨，当前锰硅北方成本在6230元/吨、厂家利润仍存；南方厂家仍未走出利润倒挂格局。兰炭价格小幅上调，硅铁平均成本在6600元/吨左右，行业利润水平偏低。行业利润仍存，锰硅控产驱动不足，产量水平居于高位，库存压力仍待消化；厂家复产增加，硅铁产量持续回升，市场供需关系趋向宽松。需求方面，终端消费淡季钢厂利润扩张难度较大，平控政策约束下钢材产量增幅受限，双硅需求进一步增长的空间不大。综合来看，锰硅库存仍待消化，硅铁供需趋向宽松，双硅价格上方承压，关注厂家控产节奏变化。预计SM2309波动区间6250-6750，SF2309波动区间6800-7300。

【贵金属】

贵金属：美国6月CPI同比放缓至3%，为2021年3月以来最小涨幅，数据公布后金银大幅反弹，市场对7月加息后美联储继续加息的预期走弱。不过核心CPI为4.8%，绝对值仍然较高。美联储的大鹰派布拉德辞去圣路易斯联储行长一职，令美联储鸽派预期得到提振。上周公布的6月美国新增非农就业低于预期，市场期待就业出现降温。目前贵金属反弹由就业数据降温和通胀回落推动，市场逻辑呈现“7月再加息后将停止加息+美国经济韧性+维持高利率+等待更多就业市场降温和通胀回落证据”的逻辑，短期难以达到降息门槛的情况下，后市整体还是偏向宽幅震荡，AG2312合约波动区间5400-5800。AU2312合约波动区间445—460。

【铜】

铜：日间铜价失去部分夜盘涨幅。美国6月通胀降超预期，市场押注7月为美联储最后一次加息，并下调对欧美其他央行加息预期。国内需要进一步出台经济扶持措施，美国面临加息尾声，未来宏观环境有利于铜价。中国三季度铜精矿加工费谈判为95美元。精矿加工费持续小幅增加鼓舞国内铜产量延续稳定增长，今年全球供应大概率延续稳定增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期CU2308合约区间偏强波动，下方支持66000，上方阻力70000。建议关注美元、下游、库存等状况。

【锌】

锌：日间锌价回吐夜盘涨幅并收低。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2308合约总体可能18000-22000左右区间波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。

【工业硅】

工业硅：今日SI2309期价冲高回落。现货方面，大厂大幅下调报价，华东553通氧硅价下调至12900元/吨，市场交投气氛升温，但目前成交普遍以期现做市商为主，终端备货仍显谨慎。供应方面，利润倒挂北方产区存在停炉情况，丰水期西南地区复产节奏偏缓，但随着行业新增产能的释放，工业硅供应端仍显充足。需求方面，多晶硅价格跌幅放缓，企业去库情况较好，行业开工持稳；需求淡季铝合金企业开工积极性一般，采购原料仍以刚需为主；有机硅前期检修企业陆续复产，行业开工低位回升，但行业利润倒挂格局加深，企业对高价原料的接受程度较为有限。综合来看，目前下游需求的回暖程度有限，丰水期市场高位库存的消化难度较大，硅价上方仍存明显压力。预计SI2309波动区间12500-14500。

【棉花】

棉花：郑棉今日冲高回落。近日关于新疆棉库存低位的传闻又起，引发市场对新花上市前供应紧张的担忧。此外，当前新疆部分产区持续高温，或对棉花单产产生不利影响，进一步推动棉价走强。不过行业淡季下需求承压，叠加抛储政策近期或将落地，09合约持续上行空间预计有限。中长期看，国内棉花产量下滑已成事实，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升，建议逢低做多远月01合约，CF401区间上移至16500-18500。

【纸浆】   纸浆：纸浆今日窄幅震荡。近期浆价走势偏强，主要受到加拿大供应扰动以及人民币贬值的影响。5月国内纸浆进口量再次突破新高，针叶浆进口同比大幅增加。海外经济下行压力使得需求持续走弱，欧洲港口木浆库存仍处于历史高位。国内下游需求表现一般，成品纸价格重心不断下移。整体来看，目前纸浆仍是供强需弱格局，持续反弹空间预计有限，关注5500附近压力，SP2309区间5000-5500。

【白糖】

白糖：今日糖价继续上涨。现货方面，广西南华木棉花报价上调20元在7170元/吨，云南南华维持上调40元在6940元/吨。总体而言，目前印度的减产使得国际糖价维持在近几年高位；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，后国内进口减少，后市注意天气炒作，随着全球绝对库存水平下降投资者可以继续逢低买入。预计SR09合约波动区间6500-7500。

【生猪】

生猪：生猪价格上下震荡。根据涌益咨询的数据，7月14日国内生猪均价13.89元/公斤，比上一交易日下跌0.01元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约，预计LH09合约波动区间15000—18000。

【苹果】

苹果：苹果期货维持续小幅震荡。根据我的农产品网统计，截至7月12日，本周全国主产区库存剩余量为84.50万吨，单周出库量16.13万吨，冷库走货继续放缓，果农货剩余货源质量下滑明显。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价5.25元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.2元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注套袋后的苹果长势，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。