拜登在白宫会见印度总理莫迪，美印两国宣布一系列国防和商业协议。

央行上周逆回购净投放5620亿元，创近三个月新高，本周4160亿逆回购到期。

五年来“最火”端午收官：机票、酒店、景区门票订单量均超疫情前同期；文旅部：假期国内旅游出游人次恢复至2019年的112.8%，国内旅游收入为2019年的94.9%。

股指(IH和IF)：端午节后首个交易日A股低开低走，上证50指数跌1.20%，沪深300指数跌1.41%，两市成交额0.98万亿元，资金方面北向资金流入21.18亿元，6月21日融资余额减少91.21亿元至15073.59亿元。为了刺激经济，政策端开始发力，6月13日和15日央行密集降息10bp，刺激股指短期反弹。当前海外地缘政治风险降低资金风险偏好，人民币兑美元持续贬值对资金流入造成一定影响，市场期待支持经济复苏的政策力度，技术上看期指偏弱势，操作上短期建议先观望，预计IH2307合约波动2400-2600，IF2307合约波动区间3700-4000。

股指(IC和IM)：A股继续回调，IC2307收跌1.82%，IM2307收跌1.81%。全A成交额缩量448.22亿元至9790.72亿元，重回万亿之下，两市超4100只个股下跌，资金交投情绪偏向谨慎，北上资金净买入21.17亿元。数字经济主题连续第二日大幅回调，细分行业计算机、传媒、通信跌幅居前。临近中报披露期，部分公司提示业绩风险，同时主题短期交易拥挤度也处于相对高位，加上海外宏观扰动和国内资金对政策预期的降温，短期主题或延续回调，消化估值和交易拥挤度。当下，指数或存波折，暂时观望为主，可关注多IH空IM的套利，IC2307预计波动区间5800-6250，IM2307预计波动区间6400-6680。

国债：小幅上涨，10年期国债活跃券收益率上行1bp至2.6675%。央行加大公开市场操作力度，净投放1550亿元，资金面保持平稳。5月份经济金融数据普遍不及市场预期，市场需求依然不足，国常会研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，强调具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施。LPR下调后，将降低实体经济融资成本，稳定市场信心，为经济增长营造有利条件。海外美联储主席强调6月只是“暂缓” 加息，通胀压力仍然很高，未来可能会有更多的加息，但欧美6月份制造业PMI普遍低于预期，美债收益率小幅回落。总体上，降息落地后，市场重心转向期待进一步的宽信用政策出台，市场资金面收敛也会对债市产生扰动，预计短期国债期货价格逐步面临调整压力，关注后续出台政策的情况和力度。

【原油】

原油：原油上涨0.69%。周四在英格兰银行和挪威中央银行分别把利率提高了0.5个百分点，瑞士国家银行把利率提高了0.25个百分点之后，原油价格大幅下跌。美国加息的可能性似乎也更大。美联储主席鲍威尔在国会作证的第二天重申了政策制定者的预期，在美联储上周维持利率不变之后，他们还将加息两次。旧金山美联储银行行长Mary Daly表示，今年再加息两次是“非常合理”的预测。美国活跃油气钻井平台数量连续第八周下降，为2020年7月以来首见，意味着未来美国原油产量可能放缓。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止6月23日的一周，美国在线钻探油井数量546座，比前周减少6座；比去年同期减少48座。SC2307区间530-570，建议多单持有。

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌1.64%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在82.37%，较上周上涨5.19个百分点。本周沿海地区个别MTO负荷略有提升，叠加陕西、宁夏CTO装置提升或恢复运行，所以国内CTO/MTO装置整体开工整体上升。市场关注山东及港口部分MTO装置波动进展。截至6月15日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.75%，较上周上涨2.87个百分点，较去年同期下跌3.31个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在90.3万吨，环比上涨2.9万吨，涨幅为3.32%，同比下降17.6%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估28.5万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计6月16日至7月2日中国进口船货到港量在79.43-80万吨。MA309波动区间1800-2100，建议观望为主。

【橡胶】

橡胶：橡胶周一低开低走，RU09收于11860，下跌175，国内产区胶水持续释放，海外产区尚未全面开割，5月橡胶进口环比下滑，但同比上涨39.96%，国内库存累积，压制价格，基本面相对偏弱，沪胶价格处于低位，继续下跌空间也有限，RU09预计维持底部区间宽幅震荡。

【纸浆】

纸浆：纸浆今日延续跌势。尽管近期仍有浆纸厂传出停机减产的消息，但国内5月纸浆进口量再次突破新高，同比大幅增加。海外经济下行压力使得需求持续走弱，欧洲港口木浆库存继续累积，全球木浆库存天数也不断创新高。国内下游需求表现也一般，成品纸价格重心不断下移。整体来看，此前纸浆下行的驱动并未改变，反弹空间预计有限，关注5300附近压力。短期仍是供强需弱格局，浆价底部震荡为主，SP2309区间4800-5300。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油部平稳。煤化工7100，成交不佳。节前，聚烯烃整理运行。基本面角度，烯烃需求进入淡季，现货成交整体一般。长假期间，国际原油价格回落，今日开盘对于化工品盘面有一定拖累，PE和PP主力合约表现均以下跌为主。策略角度，化工品夏季检修，策略上可区间滚动操作。预计PE09合约波动区间7700—8200，操作上建议建议观望。预计PP09合约波动区间6900—7300。

【PTA】

PTA:主力2309合约收跌于 5490元/吨，华东现货参考5569元。PX中国台湾在992美元。PX加工费在463美金，PTA加工区间参考366元/吨。PTA整体开工在79%附近，因端午织端放假停工预期，盘面今日跌超1%，整体仍然是区间震荡，下游聚酯开工依然维持在90%附近，市场焦点聚酯高开工背景下，PX因降负所致的价格走强，同时PXN目前扩张至460美金左右，仍有上升空间，目前，成本端支撑波动大，供应较为充足，下游终端消费表现一般。在没有新的利好出现下，PTA价格或维持承压震荡，反弹驱动关注月底大装置是否有检修计划。PTA2309合约波动区间5300-5700元/吨。

【乙二醇】

乙二醇：主力2309合约收跌于价格3884元/吨，华东现货在3828元。华东主港地区MEG港口库存总量93.22万吨。乙二醇样本石脑油制利润为-109美元/吨，随着利润水平的修复后，部分停车装置重启意向增强，近期国产端重启消息集中，目前可以确定的是浙石化155万吨6月底/7月初重启，海南炼化80万吨7月重启；煤化工方面新疆天业60万吨重启；河南能源永城20万吨重启。卫星石化90万吨装置7月份重启概率不大；月产量提升22万吨附近，7月份国产量预期在140万吨附近，供应端压力重新增加，需求端虽然持续保持较好状态，但是向上空间有限，聚酯开工率后期存在下降风险，供增需减下，加上宏观情况对商品走势利空阴影仍存，市场弱势格局暂难改变预计期货主力合约价格偏弱运行于区间（4000-3800）元/吨。

【玻璃纯碱】

玻璃纯碱：国内纯碱市场横盘整理，市场交投气氛温和。丰成盐化纯碱装置已经停车检修，7月份计划检修厂家增多。国内浮法玻璃市场价格稳中偏弱整理，整体成交一般。华北部分价格略松动；华中主流价格暂稳，局部小幅下滑；华东市场价格部分松动，江苏、浙江、安徽部分厂价格下调2.5-3元/重量箱不等，局部出货略好转，但整体下游需求仍显乏力，短期部分厂成交仍存一定可谈空间；华南企业报价暂稳。盘面角度，短期玻璃进入淡季，现货成交偏弱，盘面玻璃在节前回吐前期反弹涨幅，表现转弱。纯碱盘面整理运行，面向夏季检修逐步增加，供给有一定调节，关注月底一些装置检修带来的供需修复深化的效果，以及新装置投产的实际进度。

煤焦：日内焦煤、焦炭09合约大幅下挫后低位震荡。海外宏观扰动，市场情绪转弱，下游阶段性补库需求释放，焦煤现货价格小幅反弹，焦炭首轮提涨暂未落地。焦煤产量小幅回升，上游库存高位回落，进口补充作用仍存，行业利润丰厚、中长期来看估值仍存下调空间。焦炭产量持稳，焦企库存有所消化，但整体供应并不紧张。成材需求仍处淡季，钢厂利润难有大幅扩张，平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端对煤焦价格的支撑力度仍显不足。综合来看，需求端的表现难有超预期增量，在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束，煤焦价格的上涨驱动仍显不足。预计JM2309波动区间1200-1500，J2309波动区间1850-2250。

铁合金：今日锰硅、硅铁09合约低开低走后小幅回调。当前锰硅北方成本在6250元/吨、厂家利润情况尚可；南方厂家仍未走出利润倒挂格局。硅铁平均成本在6600元/吨左右，行业利润仍存。锰硅产量升至高位，库存压力仍然较大；硅铁控产幅度加大，但交割库库存集中注销加重供应压力。需求方面，终端消费淡季钢厂利润难有大幅扩张，平控政策约束下钢材产量增幅有限，双硅需求端难有亮眼表现。综合来看，锰硅供需格局仍显宽松，硅铁库存消化缓慢，双硅价格上方承压，关注厂家控产节奏变化。预计SM2309波动区间6200-6700，SF2309波动区间6800-7300。

贵金属：节日期间贵金属整体走弱，今日白天小幅反弹。上周三美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会作证时表示，对抗通胀的斗争并未结束，官员们一致认为借贷成本可能需要继续走高。周四在参议院银行委员会作证时进一步表示，决策者认为如果经济表现一如预期，即使利率已经升至限制性区域，今年再次加息仍是合适之举，可能需要再加息两次。此外，多位联储官员也释放鹰派发言。由于通胀仍然顽固，当前市场正在消化7月再度加息的可能，但市场质疑年内能否达成2次加息目标。市场逻辑呈现“7月或在加息+期待经济达成软着陆可能+等待就业市场降温”的逻辑，但在长期驱动明确的情况下回调幅度整体可控，AG2312合约波动区间5300-5700。AU2312合约波动区间440—460。

铜：日间铜价跳空低开，受端午假期外盘铜价下跌带动。上周美联储主席鲍威尔重申以温和步伐继续加息，促使美元走强。国内铜产量延续稳定增长，5月单月产量再创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期CU2308合约区间偏弱波动，下方支持66000，上方阻力70000。建议关注美元、下游、库存等状况。

锌：日间锌价跳空低开，受端午假期外盘铜价下跌带动。上周美联储主席鲍威尔重申以温和步伐继续加息，促使美元走强。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2307合约总体可能18000-22000区间偏弱波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。

工业硅：今日SI2308期价跳空低开后偏弱震荡。现货方面，下游采购仍显谨慎，市场成交氛围一般，华东553通氧硅价下调220元/吨至13200元/吨。供应方面，利润倒挂产区停炉情况较多，丰水期开工回升不及预期，但行业新增产能处于爬坡阶段，工业硅供应端仍显充足，关注大厂停炉动向。需求方面，多晶硅价格持续回落，部分厂家出现成本倒挂，行业开工趋弱；铝合金企业开工持稳，采购原料仍以刚需为主；有机硅行业利润持续改善，企业开工低位回升，但对工业硅的采购仍较为谨慎。综合来看，目前下游需求疲态延续，丰水期市场高位库存的消化难度较大，硅价上方仍存明显压力。预计SI2308波动区间12300-14300。

棉花：郑棉今日冲高回落，小幅收跌。前期国内棉价涨势过快，但实际上并未出现供应短缺的问题，天气和库存炒作逐渐降温，基本面缺乏实质性利好。目前新疆天气转好，行业淡季下需求承压，叠加近期有抛储传闻流出，09合约持续上行空间预计有限，短期预计回调整理为主。中长期看，国内棉花产量下滑已成事实，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升，建议逢低做多远月01合约，CF401区间16000-18000。

白糖：原糖下跌拖累国内糖价。现货方面，广西南华木棉花报价下调50元在7110元/吨，云南南华维持下调50元在6890元/吨。总体而言，目前印度的减产助推国际糖价；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，后国内进口减少，后市注意天气炒作，短期糖价扔将动荡，长期投资者可以继续逢低买入。预计SR09合约波动区间6500-7500。

生猪：非瘟引发悲观情绪，猪价出现跳空下跌。根据涌益咨询的数据，6月26日国内生猪均价13.93元/公斤，比上一交易日下跌0.10元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约，预计LH09合约波动区间15000—18000。

苹果：苹果期货继续维持震荡，总体苹果处于震荡区间中。根据我的农产品网统计，截至6月14日，本周全国主产区库存剩余量为166.53万吨，单周出库量23.50万吨，苹果替代品增加，环比上周走货有所放缓。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.9元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.25元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注近期套袋数据，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。

油脂：午后菜油大幅增仓，涨幅明显。MPOA预估马来西亚6月1-20日棕榈油产量预估减少3.64%。ITS发布马来西亚6月1-25日棕榈油产品出口量为897,180吨，较上月同期的982,605吨下降8.7%。6月马来西亚棕榈油产量恢复偏慢，但是出口需求仍然较差，还未好转。加拿大统计局定于北京时间6月28日周三20:30公布作物种植面积预估。11位交易商和分析师预计，报告料预估油菜籽种植面积为2180万英亩，预估区间为2090-2230万英亩，2022年种植面积为2139.57万英亩。现阶段油脂盘面受天气炒作扰动，人民币持续贬值也提高进口成本，阶段性宏观利空释放，但是在产地端还未明确证实减产前，盘面维持宽幅震荡。运行区间豆油2309 6300-8000 棕榈油2309 6000-7600菜油2309 7000-8600。

豆菜粕：低开后反弹。美国2022/2023年度大豆出口净销售为45.8万吨，符合预期，前一周为47.8万吨，2023/2024年度大豆净销售16.9万吨，前一周为4.9万吨。一项针对行业分析师的调查结果显示，美国2023年大豆种植面积料为8767.3万英亩，截止6月1日当季大豆库存料为8.12蒲式耳，较上年同期水平-9.68亿蒲式耳下降16.1%。美国农业部定于北京时间7月1日凌晨公布年度种植面积预估，关注最终数量。今年美豆种植进度偏快，干旱炒作也早于往年，处于生长初期的美豆对于水的需求没有78月关键期多，如果后期天气继续改善，美豆盘面仍将承压，但是干旱炒作远未结束，另外人民币持续贬值，也将提高进口大豆到港成本，美豆天气炒作期间盘面波动较大，如果天气未能持续改善，尝试逢低买入。粕主力3350-3800，菜粕2700-3300。