近期甲醇连续下跌，主要源自于成本端塌陷的压力以及新开工企业的产量增量。短期内甲醇供应端压力仍较大，大概率低位弱势震荡为主。

虽然本周甲醇整体开工略有下滑，但整体仍维持较高位置。国内甲醇整体装置开工负荷为67.14%，较上周下跌1.76个百分点，较去年同期下跌3.43个百分点；西北地区的开工负荷为74.07%，较上周下跌2.57个百分点，较去年同期下跌6.64个百分点。本周期内，受西北、华东、西南地区开工负荷下滑的影响，导致全国甲醇开工负荷下滑。

4月国内CTO/MTO装置平均开工负荷在76.77%，较上月下跌1.45个百分点。月内宁夏及安徽部分煤制烯烃装置停车检修，所以国内MTO装置整体开工负荷出现下滑。5月份重启及检修装置均有，影响区域性供需。预估4月份甲醛样本开工负荷为31.91%，较3月下降1.39个百分点。月内山东、河北等地部分装置负荷略降，整体开工较3月份下降。预估4月份二甲醚开工负荷10.72%，较上月下降0.49个百分点，开祥装置月初停车，下旬重启后低负荷运行，天福装置月内部分时间段停车；丹峰装置月中重启后负荷略低；另有部分主力装置处于低负荷运行状态。预计冰醋酸4月份开工负荷76.75%，较上月下降4.64个百分点，月产量约73.64万吨，较上月减少约7.06万吨。本月塞拉尼斯装置出现停车，中石化宁夏能化装置停车状态逐步恢复，延长榆林煤化多次开工不稳，河南顺达装置低负荷运行，华谊三地装置及南京英力士装置依旧处于开工不满状态。 

全国MTBE样本企业装置平均开工负荷为53.63%，与上期相比微幅上涨0.62个百分点；与去年同期相比上涨7.04个百分点。本周期内国内MTBE样本企业装置整体开工负荷处于下降走势。虽然本月山东德晨能源、胜华新材料的MTBE装置检修结束恢复正常生产，但是同期仍有宁波昊德以及大连恒力的MTBE装置进入检修期，综合来看本月国内MTBE样本企业装置开工负荷整体以震荡下行走势为主。 

预计4月份DMF行业开工负荷在59.54%。本月除河南骏化停车外，晋煤日月、九江心连心一期和陕西兴化也相继停车检修。 

国内动力煤市场供需格局偏宽松，价格以承压运行为主，山东动力煤市场5000大卡动力煤到厂价格为865-885元/吨，较上周下降 77.5 元/吨，降幅 8.14%。产地方面，国内多数煤矿保持正常生产，局部地区工作面搬家或设备检修民营煤矿略有增加。主流煤矿仍以兑现长协用户需求为主，落实中长期合同合理价格；市场煤价格则受需求不振影响，整体承压运行。非电行业利润表现仍不理想，终端用户多将煤炭库存控制在中低水平以缓解成本压力，采购积极性不高；贸易商及煤场则因投机操作风险较大影响，以观望为主，拉运积极性有限。需求疲软，到矿拉运车辆不多，煤矿出货不畅，库存压力较大，坑口价格整体承压偏弱运行。至月底，局部地区因停减产煤矿数量增加，下游拉运需求向在产煤矿集中，部分煤矿出货情况好转，坑口价格出现窄幅探涨。

整体来看，沿海地区甲醇库存在83.7万吨，环比上涨7.98万吨，涨幅为10.54%，同比下降6.06%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估28.6万吨附近。内地社会库存方面，甲醇延续去年底的去库走势，最近一期库存51万吨。

内地甲醇市场供应端趋于增加，且部分传统下游将逐步进入消费淡季，所以参与者对市场有稳中看弱预期。然而内地部分 MTO 装置恢复后对局部区域需求有一定支撑，且部分参与者对宏观面暂无明显利空看法，所以进一步做空操作谨慎。整体来看后期内地甲醇或呈现区域性震荡走势，整体趋势稳中偏弱。沿海供应缩减、华东弹性需求和集中补货是本次价格拉涨的核心逻辑。但市场人士普遍认为目前沿海甲醇市场持续上涨的驱动力逐步变弱。考虑到供应增加预期及本阶段上涨通道或将暂时关闭。预估甲醇市场继续偏弱震荡。