直播【能化早评】OPEC+或维持产量协议全年不变，油价继续调整
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能化早评 | 2023年2月17日
品种：原油、PTA/MEG、甲醇、聚烯烃、LPG、PVC、纯碱玻璃
原油
昨日Brent结算价85.14，跌0.28%，WTI结算价78.49，跌0.13%
供应端：美国政府计划出售更多战略储备原油，或将达到2600万桶。美国原油产量维持在1230万桶/日。沙特部长表示OPEC+或将产量协议维持全年。俄罗斯宣布三月减产50万桶/日反制制裁。
需求端：EIA报告显示美国油品表需继续疲弱。IEA上调全球需求预测20万桶/日，看好中国需求对全球的拉动。国内出行需求复苏，利好汽油和航煤需求，未来经济的持续恢复或将进一步释放需求。
库存端：截至2月10日，API原油库存增加1051万桶，汽油库存上升84.6万桶，馏分油库存上升172万桶。截至2月10日，EIA原油库存增加1628万桶，汽油增加232万桶，精炼油库存降低128万桶。
观点：当前原油供应端变化主要是俄罗斯减产和美国抛储，后续俄罗斯减产规模仍需进一步观察。目前海外需求疲软压制油价，国内需求复苏是今年需求增长的主要驱动，节后复工后需求有进一步回升空间，中期仍然对油价形成拉动作用，油价或仍然震荡上行。
PTA/MEG
PTA：聚酯复工加速，但终端需求一般。
供应端：当前开工率回升至75.7%
需求端：聚酯负荷恢复到82.9%，旺季需求有待验证
观点：短期矛盾不大，或随油价波动
MEG：利润长期低位，关注后续检修是否超预期。
供应端：开工率降至57.8%，后续需要关注进一步减产力度。
需求端：下游复工进行时，终端消费有待验证
库存端：截至2月13日，华东主港库存为104万吨，小幅去库。
观点：短期累库压力缓解，供应端存在超预期减产可能性，乙二醇价格或有反弹。
甲醇
甲醇日评：
供应端：国内甲醇开工70.9%，环比上周下降0.7%，同比往年同期上升1.8%。西北开工率82.8%较上周下降2.1%，同比往年同期上升0.2%。
需求端：MTO开工率环比上周持平。MTBE开工率较上周下降3%。醋酸开工率较上周上升1%。二甲醚开工率较上周持平。甲醛开工率较上周上升9%。
库存：本周甲醇内陆库存环比上周下降0.36万吨，同比往年同期下降0.9万吨，处于历史中等水平。港口库存环比上周上升4.7万吨，同比往年同期减少4.08万吨，处于历史低位。
预期：煤炭下跌，甲醇利润出现明显修复，甲醇装置检修预期减弱。下游MTO需求持续疲软，短期仍有装置检修。整体库存水平环比累库。预测甲醇价格继续承压下行。
聚丙烯
PP日评：
供应端：PP开工率88.1%，拉丝排产比例26.7%，纤维料排产比例9.8%。海内外价格倒挂，进口窗口关闭。广东石化50万吨/年PP产能投放成功，占2022年PP全年总表需的1.5%。
需求端：塑编较上周上涨8.82%，PP注塑较上周上涨8.25%，BOPP较上周上涨5.08%，PP管材较上周上涨3.89%，胶带母卷较上周上涨0.06%，PP无纺布较上周上涨7.63%，CPP较上周上涨3.00%。PP下游平均较上周上涨7.47%，较去年同期高5.92%。当前处于春节后复工阶段，下游开工率有望持续回升。
库存：石化聚烯烃库存79万吨，较前一工作日去库2万吨，同比往年同期下降22.5万吨，处于历史较低水平。
预测：新增产能压制价格上行，需求回升，预测价格维持震荡。
聚乙烯
LLDPE日评
供应端：PE开工率92.9%，线性排产为38.7%。海内外价格倒挂，未来进口维持较低水平。广东石化40万吨/年PE新增产能投放成功，占2022年PE全年总表需的1%。
需求端：PE下游制品平均开工率较前期上涨8.71%，较去年同期上涨8.70%。其中农膜开工率较前期上涨10.56%；PE管材开工率较前期上涨6%；PE包装膜开工率较前期上涨8.52%；PE中空开工率较前期上涨12.06%；PE注塑开工率较前期上涨5.95%；PE拉丝开工率较前期上涨4.89%。当前处于春节后复工阶段，下游开工率有望持续回升。农膜处于季节性旺季，对下游需求形成支撑。
库存：石化聚烯烃库存79万吨，较前一工作日去库2万吨，同比往年同期下降22.5万吨，处于历史较低水平。
预测：新增产能叠加高开工，供给偏宽松。下游需求持续回升，农膜旺季对需求形成支撑。整体供需两旺，价格维持震荡。
LPG
LPG日评
供应端：本周国内液化气产量56.8万吨，环比上升1.9万吨，同比往年同期上升7.1万吨，处于历史高位。中东装置预计2-3月份进行检修，进口预计减量。沙特阿美公司2023年2月CP出台：丙烷790美元/吨，较上月上调200美元/吨；丁烷790美元/吨，较上月上调185美元/吨。据隆众资讯跟踪常规货折合人民币到岸成本：丙烷6504元/吨左右，丁烷6504元/吨左右。较上月到岸成本涨幅约1500元/吨，进口成本大涨。
需求端：PDH开工率66%，环比上周下降6%，同比往年同期下降13%。MTBE开工率62.38%，环比上周持平，同比往年同期上升21%。烷基化油开工率49.2%，环比上周上升1%，同比往年同期上升14%。出行需求旺盛支撑传统下游化工品开工走高。PDH利润亏损扩大，开工意愿下降，后续投产计划或将推迟。
库存：港口库存环比减少3.4万吨。企业液化气库容率环比上周上升0.9%。
预测：国内供给宽松，3月仓单集中注销或将冲击现货市场。海外现货受中东检修影响，供给收紧，价格走高。PDH成本抬升，终端需求持续疲软，亏损扩大，开工意愿降低，后续投产计划或将延迟。预测LPG价格承压走弱。
PVC
1、市场情况
本周PVC市场走势略有好转，亚洲三月报价上涨带动行业看好出口市场支撑，但是原料电石受兰炭价格下调拖拽继续走跌，成本面支撑疲软，短期看市场基本面变化不大，行业高库存及市场刚需与预期并存，市场预计继续维持区间震荡，华东地区价格看6200-6350区间。
2、市场日评
海外印度需求有所回暖，亚洲价格触底反弹，国内出口订单向好。国内疫情影响消退，市场存逐步恢复预期，房地产市场表现仍较弱，政策继续加码，但房企资金面改善情况有待观察，需求恢复速度或不及预期，节后需求尚未恢复，建议观望，关注下游订单情况。
纯碱玻璃
1、市场情况
玻璃：本周全国浮法玻璃市场价为1677元/吨，较2月9日市场价格下跌0.18%；本周均价1680元/吨，环比持平，同比下降26.11%。
本周华北市场价格呈现下滑趋势，前半周沙河市场经销商低价销售，出货量明显增多，但工厂价格偏高，出货困难。后半周部分工厂价格下调，走货好转，经销商亦适量补库。京津唐地区整体不温不火，企业间出货亦存在差异。华东成交量整体尚可，库存略有上涨。苏南江浙销量有好转迹象，山东安徽两地表现薄弱，价格大稳小动，厂家操作灵活时有让利促销。华中市场本周价格弱稳整理，上旬出货较弱，垒库明显，个别厂家为促进出货存优惠政策，下旬出货略有好转，但整体产销仍未能做平。
纯碱：本周国内纯碱市场整体走势淡稳，价格偏稳运行，产销基本平衡。供应端，从检修时间看，预期下周个别企业开工有望恢复，开工重心呈现上移趋势，预期开工维持91-92%，产量61-62万吨附近。现货价格相对坚挺，个别企业轻质价格松动，大单有商谈空间，重碱持稳运行为主，各企业库存低位延续，订单近期相对表现尚可。需求端，整体表现维持，轻重有差异。从目前的了解看，情绪一般，下游采购不积极偏弱，个别行业开工恢复期，此外烧 碱价格下行，对于轻质负反馈。重质纯碱刚需，装置开工稳定。下游整体原材料库存不高。下周，浮法玻璃产线偏稳，光伏产线预期波动不大。综上，纯碱走势偏稳震荡运行，市场预期波动不会太大。
2、市场日评
玻璃节前下游贸易商补库，价格持续上涨，节日期间玻璃库存大幅增加，库存处于历史高位，对价格形成压力，后市房地产存一定复苏预期，但下游订单仍较弱，节后需求存证伪风险，有待观察，建议观望，关注下游订单情况。
纯碱供给处于季节性高位，重碱需求相对稳定，下游需求波动不大，刚需仍较强，纯碱厂家库存季节性增长。当前纯碱供需面仍偏紧，但节后纯碱下游玻璃需求有待验证，存证伪风险，对纯碱预期有一定影响，不建议追高。今年纯碱节奏看产能投产节奏，关注厂家投产信息。
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