【工业品早评】工业品交易的是情绪与梦想lg...

钢材

一、市场点评

供应端，昨日钢谷网数据显示钢材产量有小幅回升，不过由于当前钢厂亏损面依然较大，且春节假期临近，近期钢厂生产积极性较弱，尤其是短流程钢厂减产明显，但长流程生产相对平稳。进口方面，昨日国内钢坯价格略有下降，其他地区钢坯价格普遍持稳，近期国内外钢坯价差有小幅扩大，国内钢坯出口空间趋增。

需求端，周一钢银城市钢材库存延续增长，昨日钢谷网数据也显示钢材库存持续上升，且钢材表需仍延续下滑态势。随着春节假期临近，不少工地项目已提前停工或者放假，贸易商也进入假期模式。目前国外加息节奏有所放缓，国内宏观层面尤其是地产政策利好不断，市场对远期钢材消费的预期依然向好。此外，元旦后海外不少地区钢价开始有所回升，国内外价差略有走扩，国内钢材出口空间趋增。

综合而言，当前钢材市场继续呈现供需双弱格局，但国内外宏观层面对需求预期依然向好，短期钢价走势延续震荡。

二、消息及数据

1.海关总署：2022年12月中国出口钢铁板材332万吨，同比增长3.6%；1-12月累计出口4298万吨，同比下降4.5%。

2.意大利热卷价格相较上月上涨大约70欧元/吨，目前几乎所有的欧洲钢铁生产商都在延长交货周期，主要因3月底的货物基本已经售尽，当前4月船期货物已经开始报价，交货价格被推高至750欧元/吨EXW左右，自钢厂宣布涨价以来，市场成交偏弱。进口市场方面，日本、韩国、中国台湾和印度订单量不高，进口报价在690欧元/吨左右，但预计此价格的持续性不强，未来很可能会被抬升至700欧元/吨左右。另外，意大利买家也可以选择从土耳其购买，价格在740欧元/吨左右，且在3月底交付。当前，汽车和家电行业的需求依旧低迷，但其他行业例如建筑业订单基本已经满负荷，甚至一些订单持续到了今年年底。市场普遍对2023年有向好预期，价格仍将有上涨趋势。

3.Mysteel: 根据现有接单情况，2-3月份出口装船量预计非常可观，同环比大概率显著增长。不少钢厂完成销售计划后封盘。但1季度出口接单可能不太理想，如果人民币强势的走势持续下去。这将会影响到上半年的出口量，预计不及去年同期。 根据Mysteel评估，2023年中国钢材出口或将呈现小幅下降趋势，预计总体出口量在6200-6500万吨。

4.海关总署：2022年12月中国出口乘用车28.15万辆，同比增长90.0%；1-12月累计出口乘用车267.18万辆，累计同比增长62.9%。2022年12月中国出口机床138万台，同比下降53.7%；2022年出口机床2087万台，同比下降26.4%。2022年12月中国出口船舶948艘，同比增长194.4%；1-12月累计出口5692艘，同比增长20.6%。2022年中国出口空调4592万台，同比下降13%；出口冰箱5489万台，同比下降22.9%；出口洗衣机2062万台，同比下降5.9%；出口液晶电视9226万台，同比增长10.4%。

5.截至1月17日，共有6家建筑央企公布其2022年全年新签合同额情况。总体来看，这6家建筑央企前12月累计新签合同总额约9.77万亿元，较上年同期增长12.6%。

铁矿

一、市场点评

供应端，近期全球铁矿发运继续回落，巴西减量明显，澳洲发运也有小幅下降。国内到港量继续表现回落，不过随着假期临近，疏港也趋于减少，本周港口库存变动不大。国内矿方面，随着春节假期临近，不少矿企员工已开始放假，国内矿产量小幅减少，仍处同期低位。

需求端，上周高炉开工率及铁水产量均有小幅回升，尽管钢厂铁矿库存继续表现增长，但绝对量仍处于同期最低，且由于进口矿日耗也略有回升，整体库销比增幅不大。随着春节假期临近，钢厂补库陆续进入尾声，预计钢厂对铁矿的采购积极性趋减。昨日铁矿港口现货成交及远期美元货成交均表现回落，目前PB粉落地利润依然为负，超特粉落地利润依然为正，显示铁矿不同品种落地利润继续分化。

综合而言，当前铁矿石市场基本面供需双弱，铁矿库存水平依然不高，叠加政策调控影响，短期市场波动加剧，矿价走势偏震荡。

二、消息及数据 

1.近日，国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、证监会期货部组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，分析铁矿石市场和价格形势，详细了解有关企业参与铁矿石现货和期货交易情况，提醒告诫有关企业依法合规经营，不得编造发布虚假信息，不得选择性引用数据和信息、故意渲染涨价氛围，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格，不得过度投机炒作。

2.1月18日调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2990元/吨，平均钢坯含税成本3862元/吨，周环比下调28元/吨，与1月18日当前普方坯出厂价格3800元/吨相比，钢厂平均亏损62元/吨，周环比增加2元/吨。

3.日本JFE钢铁公司宣布，其东部制铁所（千叶工厂）6号高炉改造项目已经竣工，高炉于1月13日重新启动。该改造工程从去年9月开始，耗资约430亿日元（约合3.3489亿美元），能够使高炉稳定高产运行。

4.英国自由钢铁公司（Liberty Steel）宣布，由于能源成本高企挤压钢厂利润，加之进口资源冲击国内市场，使其产品竞争力下降，该公司计划暂停英国两家工厂的运营，并减少其他工厂的产量。

5. 1月18日铁矿石远期市场活跃度尚可，主要流动性集中在一级市场中。平台上3月到港PB粉被以3月指数+1.05成交，溢价窄幅波动；同时平台上出现两笔BRBF，但报价较高未有询盘出现。此外矿山私下议标了卡粉和纽曼块等资源。二级中活跃度偏弱，报盘数量减少，询盘寥寥，少数钢厂关注低品印粉和BRBF等资源。港口市场活跃度同样较弱，部分卖家选择暂停报盘以等待节后钢厂补库需求的出现。 

铜 2023.1.19

一、市场点评

     铜价运行到这个状态，多少有点超出预期，引用葛总的一句话，感觉恰如其分：“很多投资者的判断仍是基于事实和数据这两个基本维度，而他们参与的这场游戏，却是在情绪的第三维和梦想的第四维上展开的”。

     节前的观点维持不变，铜价的驱动来自与中国的需求恢复与美国经济软着陆预期。美国通胀持续回落，就业表现良好，软着落可能提升，美元保持弱势，国内Reopen背景下刺激频出，多地首轮疫情高峰已过，国内需求向好预期加强，且供给端干扰增多，市场情绪高涨，铜价表现强势，需求证伪前，铜价易涨难跌，交易上多单谨慎持有。

二、消息与数据

1、【海关：2022年中国未锻轧铜及铜材出口量同比降1.7%】中国海关总署1月18日公布的最新数据显示，中国12月未锻轧铜及铜材出口量为59,166吨，同比下滑24.5%；2022年全年出口量为916,469吨，同比降1.7%。（海关总署）

2、【国家能源局：2022年全国累计发电装机容量同比增长7.8%】截至12月底，全国累计发电装机容量约25.6亿千瓦，同比增长7.8%。其中，风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.2%；太阳能发电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长28.1%。详见！(国家能源局)

3、【工信部：进一步研究和明确新能源汽车后续的支持政策】 工业和信息化部总工程师、新闻发言人田玉龙18日在发布会表示，进一步研究和明确新能源汽车后续的支持政策，推进换电模式应用和燃料电池汽车示范，特别是启动公共领域车辆全面电动化先行区城市试点，进一步强化质量品牌建设，稳定消费市场。（中国网）

4、【高盛：2023年铜价料上涨至10000美元，铝均价料为3125美元】外电1月17日消息，高盛预计2023年铜价将上涨至10,000美元/吨。该行将2023年铝均价预测从2,563美元/吨上调至3,125美元/吨，将3/6/12个月价格目标分别从2,100/2,450/2,750美元/吨上调至2,850/3,100/3,750/美元/吨。高盛预计2024年铝均价料为4,500美元/吨，2025年为5,000美元/吨。（文华财经）

锌 2023.1.19

一、市场点评

      供需消息平淡，国内经济复苏及美国经济软着陆预期助推市场情绪高涨，锌价延续震荡偏强运行。

      国内现实需求偏弱，临近春节，终端逐渐走弱，周一现货库存+1.12至7.87万吨，但国内需求预期转好，国内多地首轮疫情高峰已过，节需求回升预期加强，地产端刺激频出，春节后需求尚难证伪，全球库存绝对水平依然偏低，LME锌库存不足2万吨，锌价震荡偏强运行，警惕节前资金离场，造成价格短期调整，预计沪锌指数运行区间23000-24500。