【工业品早评】黑色：现货进入假期模式，盘面表现偏震荡lg...

钢材

一、市场点评

供应端，上周机构数据均显示钢材产量延续下降，由于钢厂亏损面依然较大，且春节假期临近，近期钢厂生产积极性较弱，尤其是短流程钢厂减产明显，但长流程生产相对平稳。进口方面，昨日国内钢坯价格略有下降，其他地区钢坯价格普遍持稳，近期国内外钢坯价差有小幅扩大，国内钢坯出口空间趋增。

需求端，周一钢银城市钢材库存延续增长，上周机构数据均显示钢材库存持续上升，且钢材表需仍延续下滑态势。随着春节假期临近，不少工地项目已提前停工或者放假，贸易商也进入假期模式，现货成交几无。目前国外加息节奏有所放缓，国内宏观层面尤其是地产政策利好不断，市场对远期钢材消费的预期依然向好。此外，元旦后海外不少地区钢价开始有所回升，国内外价差略有走扩，国内钢材出口空间趋增。

综合而言，当前钢材市场继续呈现供需双弱格局，但国内外宏观层面对需求预期依然向好，短期钢价走势延续震荡。

二、消息及数据

1.统计局：2022年12月，中国粗钢日均产量251.26万吨，环比增长1.1%；生铁日均产量222.58万吨，环比下降1.8%；钢材日均产量361.06万吨，环比下降0.8%。12月，中国粗钢产量7789万吨，同比下降9.8%；生铁产量6900万吨，同比下降4.6%；钢材产量11193万吨，同比下降2.6%。1-12月，中国粗钢产量101300万吨，同比下降2.1%；生铁产量86383万吨，同比下降0.8%；钢材产量134034万吨，同比下降0.8%。

2.中钢协：2022年12 月，重点统计钢铁企业共生产粗钢6410.24 万吨，同比下降8.20%；粗钢日产206.78万吨，环比增长2.02%；生产生铁5859.35万吨，同比下降2.16%；生铁日产189.01万吨，环比增长1.54%；生产钢材6548.64万吨，同比下降1.13%；钢材日产211.25 万吨，环比增长3.22%。

3.Mysteel了解到，尽管临近春节假期，中国热卷出口价格仍继续上涨，SS400热卷价格约为630美元/吨FOB。目前中国多数钢厂停止报价，市场货物供应减少，加之人民币不断升值，出口价格持续上涨。越南也即将迎来假期，市场贸易活动冷清。海内外市场参与者均认为，在中国春节后，由于汇率波动和建筑用钢需求，亚洲热卷价格会继续上涨，Mysteel预计或较节前上涨10-20美元/吨。

4.2022年，全国房地产开发投资132895亿元，比上年下降10.0%；房屋新开工面积120587万平方米，下降39.4%；商品房销售面积135837万平方米，比上年下降24.3%。

5.2022年12月，中国小松挖掘机开工小时数为94.3小时，环比下降3%，同比下降13.8%，连续10个月同比下降。

铁矿

一、市场点评

供应端，上周全球铁矿发运继续回落，巴西减量明显，澳洲发运也有小幅下降。国内到港量继续表现回落，不过随着假期临近，疏港也趋于减少，本周港口库存变动不大。国内矿方面，随着春节假期临近，不少矿企员工已开始放假，国内矿产量小幅减少，仍处同期低位。

需求端，上周高炉开工率及铁水产量均有小幅回升，尽管钢厂铁矿库存继续表现增长，但绝对量仍处于同期最低，且由于进口矿日耗也略有回升，整体库销比增幅不大。随着春节假期临近，钢厂补库陆续进入尾声，预计钢厂对铁矿的采购积极性趋减。昨日铁矿港口现货成交有所回落，但远期美元货成交仍有小幅回升，目前PB粉落地利润依然为负，超特粉落地利润依然为正，显示铁矿不同品种落地利润继续分化。

综合而言，当前铁矿石市场基本面供需双弱，铁矿库存水平依然不高，叠加政策调控影响，短期市场波动加剧，矿价走势偏震荡。

二、消息及数据 

1. 1月17日Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量13284.65万吨，环比上周一增加6万吨，47港库存总量13982.65万吨，环比增加23万吨。具体地区来看，沿江、华南两地区库存均有不用程度的增加，主因区域内钢厂节前补库基本结束，铁矿石出库量减少，加上近期铁矿石卸货入库增多，致使华南、沿江库存环比有增量；华东库存本期持稳运行；而华北、东北两区域库存环比均有所下降，主要由于北方近期雨雪天气影响港口作业效率，叠加华北、东北铁矿石到港量亦有减量，综合导致区域内库存下降。 

2.根据Mysteel卫星数据显示，2023年1月9日-1月15日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1091万吨，周环比增加116.6万吨，位于2022年以来的中等水平。

3.1月17日，力拓发布四季度产销报告：产量方面：四季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8950万吨，环比增加6%，同比增加6%，主要由于Gudai-Darri矿区产量持续增加，且有望在2023年满产。2022年总产量达3.241亿吨，同比增加1%。发运量方面：四季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为8730万吨，环比增加5%，同比增加4%。2022年铁矿石发运总量3.216亿吨，与去年持平。2022年皮尔巴拉铁矿石C1成本略高于此前19.5-21.0美元/吨的目标上限，主要是由于通货膨胀、柴油价格和劳动力成本。2023年C1成本目标维持在21.0-22.5美元/吨。四季度加拿大铁矿石公司（IOC）（力拓占股 58.7%）球团精粉总产量250万吨，环比减少9%，同比增加1％。2023年力拓皮尔巴拉铁矿石产量目标（100%）为3.2-3.35亿吨，与2022年保持不变。

4.澳大利亚矿产勘探公司Magnetite Mines(MGT)在优化南澳Razorback铁矿石项目方面取得了重大进展。该公司于2022年9月启动了一系列优化措施，旨在重新调整最终可行性研究 (DFS) 覆盖范围，预计将于2023年一季度末完成。MGT计划将Razorback项目的年产量从目前的220万吨/年增加到至少500万吨/年，同时通过生产更高品位的铁精粉和将主要设备电气化来提升项目的环保资质。Razorback拥有30亿吨矿产资源，其中包括4.73亿吨矿石储量，按照每年220万吨的产量计算，可维持30年的矿山开采。

5. 1月17日铁矿石远期市场活跃度持续走弱，一级市场交投氛围尚可，二级市场较为冷清。公开平台上有两笔成交，3月到港的纽曼块以3月指数固定块矿溢价0.1250成交、3月到港的麦克粉以62%计价117.7成交，矿山方面招标的FMG块和CFFT分别以8.85%折扣和91.88结标。今日港口现货市场整体活跃度较昨日有所下降，主流港口品种价格主要以弱稳运行为主。 

铜 2023.1.18

一、市场点评

      供给端，矿端干扰有所增多，暂无平息消息。第一量子停产运行风波仍未平息，秘鲁南部嘉能可的Antapaccay铜矿的营地遭到破坏，Glencore发布公报，称管理层决定撤离采矿营地的2400人中的大部分人，其中包括员工和合同工。只有维持基本运营所需的必要人员才能留在现场。Anttapacay铜矿2022年前三季度铜精矿产量为10.9万吨；另外，秘鲁拉斯班巴斯铜矿因安全问题停止采矿工作。

      需求端，春节临近，节前需求转弱，现货方面，现货贴水50元/吨，进口窗口维持闭合，洋山升水维持低迷。终端方面，需求预期继续好转，多地将扩内需、促消费作为今年头等工作，6省份锚定社零两位数增长。地产支持政策继续加强，刘鹤重申，房地产仍是中国的国民经济支柱产业。

     美国通胀持续回落，就业表现良好，软着落可能提升，美元保持弱势，国内Reopen背景下刺激频出，多地首轮疫情高峰已过，国内需求向好预期加强，且供给端干扰增多，市场情绪依旧高涨，盘中沪铜主力合约冲上7万，需求证伪前，铜价易涨难跌，交易上多单谨慎持有。

二、消息与数据

1、中国2022年全年GDP增速 3%，前值8.4%。全年GDP总量 121.0207万亿元，前值114.9237万亿元。第四季度GDP年率 2.9%，预期1.8%，前值3.9%。

2、【刘鹤：2023年中国经济将实现整体性好转】对于中国经济走势，中国国务院副总理刘鹤的总体判断是经过努力，2023年中国经济将实现整体性好转，增速达到正常水平；预计今年进口会明显增加，企业会加大投资力度，居民消费会回归常态。（财新网）

3、【刘鹤：房地产仍是中国的国民经济支柱产业】2023年1月17日中午，在主题为“在分裂的世界中加强合作”的瑞士达沃斯论坛年会上，中国国务院副总理刘鹤领衔中国政府代表团亮相并发言。在谈到房地产是否会给中国造成金融风险的问题，刘鹤介绍了中国近几年如何化解影子银行等金融风险的做法，并相当重视房地产业当下的短期风险，认为要平衡好系统性风险与道德风险。但他也再次强调，房地产仍是中国的国民经济支柱产业；中国较快的城市化发展还会提供有效需求。（财新网）

4、【多地将扩内需、促消费作为今年头等工作，6省份锚定社零两位数增长】根据各地公开的2023年政府工作报告内容，截至目前，至少有20省份公布今年社会消费品零售总额增速目标，范围从5%至12%，其中，设定两位数增长的省份有6个，新疆为12%左右，湖北、云南为10%以上，海南为10%左右，福建、甘肃为10%。相较于上年目标，福建、甘肃、新疆、云南、安徽、吉林6省份社零增速目标有所上调，新疆上调幅度最大，为6个百分点；湖北、河南、山西目标值与上年持平；江西、宁夏、陕西、河北、重庆、广西、贵州、广东、辽宁、天津、海南11省份目标值下调，贵州下调幅度较大，为2.5个百分点。（澎湃新闻）

5、【力拓上调2023年矿产铜产量指导目标】力拓发布的最新季报显示，除矿产铜外，2023年产量指导目标自2022年11月以来保持不变。力拓上调了矿产铜2023年产量指导目标，矿产铜产量指导目标从55-60万吨变为60-65.5万吨，以体现我们在奥尤陶勒盖的所有权从33%增加到了66%。2023年其他产品的产量指导为：铝土矿为54-57百万吨，氧化铝为7.7-8百万吨，原铝为3.1-3.3百万吨，精炼铜为18-21万吨。2023年铜的C1单位成本的指导目标保持不变，为160-180美分/磅。（力拓）

6、【力拓集团2022年的铜产量增长】力拓周一公布的报告显示，该公司2022年铜产量为52.1万吨，同比增加6%，因为Kennecott和Escondida的铜矿石品位提高，但是部分被奥尤陶勒盖铜矿的矿石品位和回收率下降所抵消。力拓首席执行官雅各布点斯塔乌霍尔姆表示，对绿松石岭资源公司的收购加强了公司的铜矿投资组合，表明我们有能力在世界能源转型所需的材料方面实现增长，为股东提供长期价值。铜的指导价格也相应提高。我们将继续投资于未来的增长，推进阿根廷的Rincon锂矿项目，并与我们的合作伙伴合作推进几内亚的Simandou项目。（力拓）

7、【哈萨克斯坦2022年铜产量跃升；粗钢和锌产量下滑】外电1月17日消息，哈萨克斯坦统计局周二发布的数据显示，哈萨克斯坦2022年精炼铜产量同比增长12.7%，精炼锌产量下降11.5%，粗钢产量下降8.5%。（文华财经）

8、【中国2022年十种有色金属产量同比增4.3%，电解铝产量同比增4.5%】12月份十种有色金属产量为595万吨，同比增长7.3%，1-12月累计产量为6774万吨，累计同比增长4.3%，其中电解铝12月份产量为343万吨，同比增长10.3%，1-12月电解铝产量为4021万吨，累计同比增长4.5%。（国家统计局）

锌 2023.1.18

一、市场点评

      供需端的消息平淡，国内经济转好预期继续加强，刘鹤表示，2023年中国经济将实现整体性好，市场情绪高涨，有色金属强势延续。

      欧洲天然气价格持续回落，锌冶炼利润状况有所改善，欧洲锌冶炼存在复产可能。国内方面，现实需求偏弱，临近春节，终端逐渐走弱，周一现货库存+1.12至7.87万吨，但国内需求预期转好，国内多地首轮疫情高峰已过，节需求回升预期加强，地产端刺激频出，春节后需求尚难证伪，全球库存绝对水平依然偏低，LME锌库存仅2万吨，预计锌价震荡偏强运行，警惕节前资金离场，造成价格短期调整，预计沪锌指数运行区间23000-24500。

二、消息与数据

1、中国2022年全年GDP增速 3%，前值8.4%。全年GDP总量 121.0207万亿元，前值114.9237万亿元。第四季度GDP年率 2.9%，预期1.8%，前值3.9%。

2、【刘鹤：2023年中国经济将实现整体性好转】对于中国经济走势，中国国务院副总理刘鹤的总体判断是经过努力，2023年中国经济将实现整体性好转，增速达到正常水平；预计今年进口会明显增加，企业会加大投资力度，居民消费会回归常态。（财新网）

3、【刘鹤：房地产仍是中国的国民经济支柱产业】2023年1月17日中午，在主题为“在分裂的世界中加强合作”的瑞士达沃斯论坛年会上，中国国务院副总理刘鹤领衔中国政府代表团亮相并发言。在谈到房地产是否会给中国造成金融风险的问题，刘鹤介绍了中国近几年如何化解影子银行等金融风险的做法，并相当重视房地产业当下的短期风险，认为要平衡好系统性风险与道德风险。但他也再次强调，房地产仍是中国的国民经济支柱产业；中国较快的城市化发展还会提供有效需求。（财新网）

4、【哈萨克斯坦2022年铜产量跃升；粗钢和锌产量下滑】外电1月17日消息，哈萨克斯坦统计局周二发布的数据显示，哈萨克斯坦2022年精炼铜产量同比增长12.7%，精炼锌产量下降11.5%，粗钢产量下降8.5%。（文华财经）

5、【中国2022年十种有色金属产量同比增4.3%，电解铝产量同比增4.5%】12月份十种有色金属产量为595万吨，同比增长7.3%，1-12月累计产量为6774万吨，累计同比增长4.3%，其中电解铝12月份产量为343万吨，同比增长10.3%，1-12月电解铝产量为4021万吨，累计同比增长4.5%。（国家统计局）