【能化早评】宏观利好发酵，EIA库存大增难阻油价回暖lg...

昨日Brent结算价82.67，涨3.21%，WTI结算价77.41，涨3.05%

供应端：EIA报告显示美国原油产量增长10万桶/日至1220万桶/日。尼日利亚打击盗油产量开始超预期恢复，海湾国家产量符合预期，OPEC供应整体增长15万桶/日。IEA预测明年一季度俄罗斯原因供应或下降14%,俄罗斯副总理表示或减产5-7%应对欧盟制裁。美国Keystone管道已修复，但重启日期推迟一周。美国政府给予雪佛龙在委内瑞拉开展业务6个月豁免期，委内瑞拉原油将重返国际市场。美国将在70美元/桶附近重建战略储备。

需求端：市场仍然进一步预期美国加息放缓。EIA数据显示美国油品表需继续回落，主要是因为极寒天气干扰，但也显示出美国需求并未像前两周表现的那样强劲复苏。国内受疫情冲击城市出行开始持续复苏，未来有汽油航煤需求释放的预期。

库存端：截至1月6日，API原油库存增加1487万桶，汽油库存上升183万桶，馏分油库存上升109万桶。截至1月6日，EIA原油库存大增1896万桶，汽油增加411万桶，精炼油库存下降107万桶。

观点：当前油价仍然是供应端减产和需求走弱之间的博弈。供应端在美国页岩油停滞不前背景下，沙特阿联酋等海湾国家掌握了主要灵活产能，俄罗斯的供应或在明年出现70-140万桶/日的减产，美国抛储也接近终点。需求端，海外需求在美国高利率持续下难以增长，但衰退也并未发生。国内随着疫情复苏带动航空和汽油需求恢复，需求预期较强。在海外衰退未发生叠加国内复苏阶段，仍然看好油价走强。

PTA：PTA开工低位，原油成本回暖，下游预期改善。

供应端：当前开工率偏低

需求端：下游随着疫情放开预期有所改善。

观点：成本回暖，或随油价上升

MEG：利润长期低位，关注春季检修是否超预期。

供应端：开工率持续低位，但后续供应端继续减量需要关注油化工的减产力度。

需求端：下游随着疫情放开预期有所改善。

库存端：截至1月9日，华东主港库存为90万吨，去库3万吨。

观点：短期需求改善，供应端存在超预期减产可能性，乙二醇库存较高，关注去库进度。

甲醇日评：

供应端：国内甲醇开工70.9%，环比上周下降0.7%，同比往年同期上升1.8%。西北开工率82.8%较上周下降2.1%，同比往年同期上升0.2%。

需求端：MTO开工率环比上周下降4%。甲醛开工率较上周下降1%。二甲醚开工率较上周持平。MTBE开工率较上周下降1%。醋酸开工率较上周下降6%。

库存：本周甲醇内陆库存环比上周上升0.4万吨，同比往年同期增加8.4万吨，处于历史高位。港口库存小幅下滑，环比上周减少2.4万吨，同比往年同期减少4.7万吨，处于历史低位。

预期：内陆开工维持高位，需求持续疲软。预测05合约震荡走弱。

LPG日评

供应端：国内主营炼厂开工率76.6%，环比上升2.5%，同比下降1.3%。山东地炼开工率63.6%，环比下降0.6%，同比下降8.9%。

需求端：PDH开工率74.7%，环比上周下降3%，同比往年同期下降13%。MTBE开工率61.7%，环比上周上升3.2%，同比往年同期上升10.3%。烷基化油开工率40.1%，环比上周下降4%，同比往年同期持平。当前燃料需求持续受疫情压制，旺季不旺。PDH开工回升，提振化工需求好转。

库存：港口库存环比减少3.4万吨。企业液化气库容率环比上周上升0.9%。

预测：整体供给宽松，需求疲软。预测盘面价格震荡偏弱。

1、市场情况

受节日临近，国内市场成交清淡，现货价格缺乏实盘价格，受宏观预期利好，市场盘面价格持续推高，市场报盘价格上涨，短期看，基本面预期维持疲软，宏观面预期偏强，叠加近期成本端支撑增强，市场报价气氛意向看高。

2、市场日评

海外印度需求有所回暖，亚洲价格触底反弹，国内出口订单向好。国内市场主要受宏观政策影响，近期房地产和防疫政策利好不断，后市PVC需求预期改善，需求需要到年后验证，后市逐步进入淡季，市场操作空间不大，建议观望。

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