【锌周报】制造业美强欧弱美元指数上行，库存累库趋势未改，锌价上行动能不足lg...

供给：

海外矿山因成本高、罢工、生产事故减产增多，预计影响2023年锌精矿产量约22万吨，占总产量比重约1.5%，供给收缩自矿端向下传导。根据SMM数据，2月国内锌矿产量22.3万吨，同比-7.2%，精炼锌产量50.3万吨，同比增长0.2%，锌矿偏紧格局延续。本周精矿加工费环比持平，冶炼厂仍然亏损，韩国Seokpo锌冶炼厂减产8万吨，冶炼厂减产预期仍存。本周美联储24年点阵图未变，降息预期回调告一段落，PMI数据美强欧弱，美指上行，锌价上行动能不足，震荡等待方向。

需求：

据SMM，镀锌开工率环比上行，国内需求回升。国常会表态要进一步优化房地产政策，系统谋划相关支持政策，国内政策端不断发力，释放利好信号刺激需求的大方向没有改变，密切关注下游开工及库存表现。美国点阵图维持年内3次降息预期，对于美联储降息预期的回调也暂告段落。

成本与利润：

国产精矿TC环比持平为3800元/吨，锌价下行，国产矿冶炼利润环比下行至-200元/吨。进口精矿TC80美元/吨，环比持平，进口矿冶炼利润仍为负。

库存：

LME锌库存环比+0.8至27.2万吨，海外库存环比上行。国内锌现货库存(七地）环比+1至19.8万吨，环比上行，国内库存已超去年，低库存支撑逻辑走弱。

结论：

制造业美强欧弱，美元指数上行。国内冶炼厂亏损运行，减产预期仍存，镀锌开工环比上行，国内需求回升，但库存累库趋势未改，锌价上行动能不足，短期仍看震荡。

需求不及预期；库存大幅累库。

1.【1-2月中国十种有色金属产量同比增5.7%，电解铝同比增5.5%】中国2024年1-2月十种有色金属产量为1277万吨，同比增长5.7%，其中电解铝量为710万吨，同比增长5.5%。（国家统计局）

2.【Boliden将投资5亿欧元扩大挪威Odda锌冶炼厂】外媒3月18日消息，瑞典金属制造商Boliden周一表示，预计其今年的投资总额将达到155亿瑞典克朗，比之前公布的高出15亿，其中10亿与Ronnskar铜冶炼厂有关。剩余的5亿欧元将用于扩大其在挪威的Odda锌冶炼厂，并补充称，该项目受到新设施与现有设施整合和交付延迟相关成本增加的影响。（上海金属网编译）

3.【秘鲁锌矿商Volcan因许可证问题暂停三座矿山】外媒3月19日消息，秘鲁锌、铅和银矿业公司Volcan将从周二起停止其在秘鲁中部的San Cristobal、Carahuacra和Ticlio三座矿山的生产活动，最长可达30天，目前该公司正在更新其Rumichaca尾矿坝的运营许可证。公司没有具体说明暂停生产活动将对产量产生何种影响，但表示，在关闭期间，“将进行所有必要的护理和维护工作，以尽快重启运营。”这些矿山是Junin省Yauli矿业部门的一部分，主要生产锌、铅、银和铜。Rumichaca尾矿坝位于同一地区。（文华财经编译）

4.【LME计划将沙特吉达列为铜和锌交货点】据外电3月19日消息，伦敦金属交易所（LME）首席执行官Matthew Chamberlain在一份声明中表示，LME计划将沙特红海港口城市吉达（Jeddah）列为铜和锌的新交货点（注册仓库），并就LME仓库位置框架的技术变更进行磋商。（文华财经编译）

5.【1-2月中国锌锭进口量同比增加666.8%】据海关数据显示，2024年1-2月锌锭进口量5.03万吨，同比增加666.8%。其中，1月锌锭进口量为2.51万吨，2月锌锭进口量2.52万吨。（海关总署）

6.【WBMS：2024年1月全球锌供应短缺，铜铝铅镍锡供应过剩】当地时间3月20日，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年1月，锌处于供应短缺状态，而精炼铜、原铝、精炼铅、精炼锡处于供应过剩状态。2024年1月，全球精炼铜供应过剩0.63万吨，原铝供应过剩8.35万吨，精炼铅供应过剩7.51万吨，锌市供应短缺6.58万吨，精炼镍供应过剩3.30万吨，精炼锡供应过剩0.01万吨。（上海金属网编译）

7.【ILZSG：2024年1月全球锌市场转为供应过剩】据外电3月20日消息，国际铅锌研究小组（ILZSG）周三公布的数据显示，2024年1月，全球锌市场由前一个月的供应短缺46,800吨转为供应过剩58,700吨。2023年1月，全球锌市场供应过剩54,000吨。（文华财经）

8. 【嘉能可暂停澳洲McArthur River锌矿的生产】嘉能可在一份声明中表示，受周一登陆的飓风带来的暴雨影响，该公司暂时停止了位于澳大利亚的McArthur River锌矿和铅矿的生产。该公司称继续监测洪水，并评估对作业的影响。本周，该地区出现了前所未有的降雨，超过了大约50年前的1974年的记录。(金十数据)