【铝周报】进口延续高增，供给压力仍存lg...

供给：

原料方面较为宽松，中国9月进口铝矿砂及其精矿1,002万吨，同比增加22%，环比减14%，9月铝土矿产量537.7万吨，同比减5.8%，铝土矿维持偏紧格局。本周国产矿、煤价平稳运行，氧化铝价格小幅上行，电解铝成本平稳运行。冶炼端，供给增量仅10月底内蒙白音华的20万吨新增产能及山西兆丰铝电5万吨产能的复产，供给增量有限，关注云南水电。据SMM，中国9月电解铝产量352.3万吨，同比增5.5%。据海关数据，中国9月电解铝进口20.2万吨，进口延续高位，供给压力增加。

需求：

需求方面，总体下游开工受铝型材拖累，环比小幅上行。据钢联，铝锭库存本周小幅累库0.2万吨，铝锭+铝棒小幅去库0.1万吨，受进口高增拖累，去库缓慢。需求从下游开工表现来看旺季成色相对一般，国内不断释放利好信号刺激需求的大方向没有改变，政策到需求的传导需要时间，密切关注开工及库存表现。海外消费表现偏弱，高利率预计将维持一段时间，继续压制欧美需求。

成本与利润：

电解铝行业平均理论现金成本及完全成本约15100元/吨、 16600元/吨，行业完全成本利润下行150至2450元/吨，行业利润持续承压。

库存：

LME铝库存-0.01至48.86万吨，据SMM，本周国内电解铝库存环比上行持平为62.6万吨。

结论：

金九银十已进尾声，当前国内需求处于预期向好，海外需求偏弱，电解铝行业仍有较高利润，供给端市场的关注点在于进入枯水期后，云南水电的运行是否会影响当地工业用电及进口高增的压力下，否会继续累库。从下半年需求的角度考虑，只要下半年需求环比上半年持平，库存压力就不大，中性推演四季度预计延续紧平衡。本周美国就业数据超预期，美联储表态鹰鸽不明，远端美债利率超5%，高利率预计延续。国内不断释放利好信号，但受海外宏观扰动，沪铝价格震荡运行。总体来看，铝供给已近天花板，四季度终端需求值得期待，进口窗口接近关闭，进口压力缓解，只要下周库存数据延续去库，会重新给市场注入做多信心，策略上，18850-18900逢低做多。

需求不及预期，库存超预期累库。

1. 【国家统计局：对GDP实现全年5%的预期目标很有信心】国家统计局副局长盛来运在发布会上表示，前三季度，国内生产总值同比增长5.2%，这为完成全年5%左右的预期目标打下了一个非常好的基础。我们初步测算，如果要完成全年预期目标，四季度只要增长4.4%以上，就可以保障完成全年5%左右的预期目标。从这个角度来讲，我们对完成全年预期目标是非常有信心的。（中国网）

2.【9月我国电解电解铝成本环比提升】对全国电解铝企业进行调研并测算，2023年9月中国电解铝行业加权平均完全成本为15845元/吨，较上月上升81元/吨。与上海钢联9月铝锭现货均价19540元/吨对比，全行业盈利3695元/吨。铝价涨幅大于成本涨幅，带动电解铝9月行业平均利润环比提高805元/吨，环比提升近28%。电解铝各成本项中，电力成本和阳极成本变动不大，电解铝成本的上涨主要由氧化铝成本上涨贡献。（Mysteel）

3.【9月中国铝板带箔产量情况】全国74家生产企业进行调研结果显示，9月我国铝板卷行业开工率为66.14%，环比上升6.7%，同比下降1.21%。9月铝箔行业开工率为71.14%，环比回升3.24%，同比回落8.28%。9月全国样本企业铝板卷产量为94.27万吨，环比增加6.74%。产量排在前列的分别为河南、山东、浙江等地区，其中河南产量41.69万吨，山东地区产量20.9万吨，浙江地区产量7.34万吨。9月全国样本企业铝箔产量为19.74万吨，环比增加3.3%。产量排在前列的分别为江苏、河南、上海等地区地区，其中江苏产量8.54万吨，河南产量2.7万吨，上海产量1.83万吨。（Mysteel）

4.【越南新莱氧化铝厂10月面临关闭风险】近日据外媒报道，越南煤炭矿产工业集团于10月10日向林同省人民委员会发送并经媒体报道的文件内容显示，由于铝土矿开采的土地面积存在争议，如果没有更多的土地资金，新莱氧化铝厂综合体今年10月将面临关闭的风险。据公司领导介绍，铝土矿开采用地是当务之急，而铝土矿开采的补偿和土地清理场地仍面临诸多困难。该公司的Tan Rai铝土矿项目每年为国家预算贡献300至500亿越南盾，相当于林同省工业产值的30%以上和出口营业额的近40%。到2023年，公司设定的目标是生产65万吨氧化铝当量，公司总收入达到33,770亿越南盾。（天下铝讯）

5.【印尼Mempawah氧化铝厂计划于2025年投入商业运营】近日据外媒报道，Mind ID矿业通过其子公司PT Inalum的目标是在2024年下半年完成位于印尼西加里曼丹省Mempawah氧化铝厂一期工程的建设，并于2025年开始投入运营。据了解，Mempawah氧化铝厂一期年产100万吨氧化铝项目于2019年开工建设，原计划于2023年竣工投产，但目前竣工时间已经推迟，计划到2023年底完成一期工程的80%，预计在2024年下半年竣工。Mempawah氧化铝厂一期工程竣工后，PT Inalum将通过其子公司PT BAI计划继续开展二期工程，预计新增氧化铝产能200万吨。（天下铝讯）

6.【Square point支持花旗集团购买俄罗斯铝】以量化方式运作的知名基金Square Point要求交付储存在伦敦金属交易所韩国仓库的约5万吨俄罗斯铝，从而支持花旗集团，花旗集团也大量购买了这种金属。据悉，包括Square point等基金在内的金融机构越来越愿意处理自俄乌冲突以来流入伦敦金属交易所仓库的大量俄罗斯材料。（世铝网）

7.【力拓三季度铝产量82.8万吨 同比环比皆增长】据Rio Tinto消息，力拓公布的2023年第三季度业绩报告显示，三季度公司铝土矿产量1390万吨，同比上涨2%，环比上涨3%。归因于公司实现了稳定运营的初步效益，特别是在Weipa，那里的设备可靠性和性能有所提高；随着我们的Kitimat冶炼厂恢复满负荷生产，并完成了Boyne冶炼厂的电池回收工作，三季度公司铝产量为82.8万吨，同比上涨9%，环比上涨2%。所有其他冶炼厂在本季度继续表现稳定。前三季度，力拓铝土矿产量累计达到3950万吨，同比下滑5%；铝产量累计达到242.7万吨，同比上涨9%。（上海金属网）

8.【中国9月铝矿砂及其精矿进口量同比增23.1%】海关总署数据显示，9月份中国铝矿砂及其精矿进口量为1002万吨，同比增加23.1%；1-9月累计铝矿砂及其精矿进口量为10664万吨，同比增加12.8%。9月份未锻轧铝及铝材进口量为331716吨，同比增加63.2%；1-9月累计未锻轧铝及铝材进口量为2042293吨，同比增加21.5%。（海关总署）

9.【中国9月氧化铝出口量同比降0.3%】海关总署数据显示，中国9月份氧化铝出口量为9万吨，同比下降0.3%；1-9月累计氧化铝出口量为93万吨，同比增加15.6%。（海关总署）

10.【俄铝有意向减产旗下亏损的约50万吨产能】10月17日，一名接近俄铝债权人的消息人士对媒体表示，该公司正在考虑关闭一些无利可图的工厂，因铝价低迷，且引入"汇率"出口关税造成财务损失。俄铝结构中最脆弱的是坎大拉克沙伏尔加格勒和新库兹涅茨克的铝厂，它们的成本高于该集团的平均水平。他们的产能设计为生产总420万吨中的50万吨(2022年俄铝生产了383万吨铝，该厂21年产量35万吨电解铝)。(国际文传电讯社)

11.【美国铝业公司预计下个月重新启动圣西布拉铝冶炼厂】近日据外媒报道，美国铝业公司 (Alcoa) 已通知圣西布拉工会，在决定于10月2日停止该铝冶炼厂生产后，计划于11月中旬恢复该铝冶炼厂的运营。（天下铝讯）

12. 【中国铝业：上半年公司自博法项目进口铝土矿超600万吨】10月19日在互动平台表示，目前公司几内亚博法铝土矿项目生产按照计划有序进行。2023年上半年公司自博法项目进口铝土矿超600万吨。（中国铝业）

13.【2023年9月中国铝土矿进口1002万吨】据海关总署统计，2023年9月中国铝土矿进口1002万吨，同比增加23.1%。2023年1-9月铝土矿进口总量10664万吨，同比增加12.8%。（海关总署）

14.【 国家统计局：9月中国电解铝产量357.7万吨，同比增5.3% 】2023年9月中国氧化铝产量707.2万吨，同比增长1.6%；1-9月累计产量6170.6万吨，同比增长0.8%。9月电解铝产量357.7万吨，同比增长5.3%；1-9月累计产量3080.8万吨，同比增长3.3%。9月铝材产量555.0万吨，同比增长5.7%；1-9月累计产量4654.0万吨，同比增长5.2%。9月铝合金产量126.1万吨，同比增长11.3%；1-9月累计产量1047.2万吨，同比增长16.0%。（国家统计局）

15.【WBMS：8月全球精炼铝供应短缺0.17万吨】世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2023年8月，全球精炼铝产量为590.58万吨，消费量为590.75万吨，供应短缺0.17万吨。2023年8月氧化铝产量为1205.74万吨。（金十期货）