【铜周报】铜站上1万美金lg...

供需： 

供应端，TC下滑继续创出新低，铜精矿供应边际持续偏紧，这可能是24年的常态，当前这个紧张状态已经会影响到冶炼端了；需求端，下游需求尚未看到显著好转，微观层面稍微有点逆风；

库存：

国内旺季来临，但库存仍未有明显去化；

结论：

宏观层面，降息预期催动下的制造业扩张叙事已经显著变化了，降息预期大幅延后，只不过当下制造业全球PMI还没有证伪复苏罢了，这导致行情一直还在延续，我是倾向于在没有全球共振宽松的情况下，很难发生非常强的制造业大扩张，这也是在这个位置我趋于谨慎的原因。

联储重新转向加息；

1、【智利Los Bronces铜矿一季度产量同比下降8%】英美资源集团（Anglo American）发布的2024年一季度生产报告显示，一季度智利Los Bronces铜矿产量同比下降了8%，至4.87万吨，主要是由于计划降低品位(0.47%vs.0.52%)和矿石硬度；智利Collahuasi铜矿产量同比增加了13%，达到6.47万吨，这得益于计划中的提高品位(1.20%)；秘鲁Quellaveco铜矿产量同比增加了21%，达到7.2万吨，反映了创纪录的产量。尽管受到了修订矿山计划中降低品位的影响，该工厂仍在2023年6月达到了商业生产水平。（Anglo American）

2、【Las Bambas一季度铜产量同比下降4%】五矿资源（MMG）发布的季报显示，2024年第一季度Las Bambas铜产量为5.6万吨，同比下降4%。产量減少的主要原因是选矿品位下降，与上一季度相比，由于一些采矿设备被用于Chalcobamba的开发，矿石开采量受到影响。恶劣的天气也影响了采矿效率。与上一季度相比，由于按计划停产检修，选矿量也受到影响。选矿处理量也略有下降（由12.3百万吨降至12.1百万吨）。预计从第二季度开始，LasBambas的产量有望提高，得益于Chalcobamba的贡献，矿石品味预计在下半年也有望有所提升。（MMG）

3、【Kinsevere铜矿一季度铜产量同比下降6%】五矿资源（MMG）发布的2024年一季度季报显示，2024年第一季度，刚果（金）Kinsevere生产了9,732吨电解铜，同比下降6%。減少的主要原因是选矿品位降低，从2.22%降至2.00%，这主要由于減少了封高成本、高品位的第三方矿石的依赖。（MMG）

4、【智利总统希望到2026年将铜产量增加100万吨】据路透社4月25日消息，智利总统加布里埃尔·博里奇（Gabriel Boric）周四表示，他的目标是到2026年任期结束时，将该国的铜年产量增加100万吨。他在一次活动中表示：“我们必须利用最近几天被积极谈论的铜的超级周期。”他补充说，他指的是国有矿商Codelco，以及该国作为世界最大铜生产国的私营企业。（上海金属网编译）

5、【必和必拓提议388亿美元收购英美资源】据外媒4月25日消息，必和必拓集团（BHP Group）提议以311亿英镑（约388亿美元）收购英美资源集团（Anglo American Plc）。若交易达成，将使合并后公司的铜产量远超其竞争对手，同时这也将成为十多年来该行业最大的重组。这家全球最大的矿业公司提议进行全股份交易，在此交易中，英美资源集团将首先在把其持有的南非铂金和铁矿石公司的控股权分拆给股东之后，再由必和必拓收购。必和必拓表示，这项不具约束力的提案每股总价值约为25.08英镑，较英美资源集团周三收盘价溢价14%。英美资源在周三晚间表示，其董事会正在审查该提案。（上海金属网编译）