上海金属网早评7.22lg...

铜

昨日伦铜开盘于7335美元/吨，最高至7364美元/吨，收盘于7299美元/吨；较上交易日下跌31.5美元/吨，跌幅0.43%。宏观方面，美国6月非农就业人数37.2万人，远高于预测值。美国6月未季调CPI年率升至9.1%，创历史新高。本月末美联储会议上，将公布最近利率决定，此前市场普遍预期利率将再度上调75基点，但在历史性的CPI数据公布之后，市场对于此次加息100基点的预期油然而生，拖累铜价跌幅持续扩大。国内方面，6月国内电解铜产量约84.4万吨，环比上升4.2%，冶炼厂检修作业较此前减少，虽然目前铜精矿现货TC降至72.5美元附近，但依然处于近一年中高位水平，另外虽然本周国内硫酸出厂均价较上周下跌，但利润依旧相对可观，料本月国内电解铜产量或继续小幅上升。需求端来看，6月国内铜材产量环比小升，但同比依旧下跌。其中铜管企业因空调生产进入淡季导致需求下滑，近期国内精废价差走低，精铜杆生产率回升带动电解铜消费，另外国家对汽车购置税减免政策出台后，汽车销量随之回升，铜板带箔行业开工率受益回升支撑电解铜需求。库存方面，上周国内电解铜社会库存小增两千吨，但整体低库存格局不变，虽然如此目前对于铜价的利好也是杯水车薪，本月下旬铜价波动逻辑依旧在宏观面，短期反弹空间较为有限。

铝

昨日铝价小幅震荡。伦铝最高上探2451.5美元/吨，收盘于2439.5美元/吨；沪铝主力合约最高上探17990元/吨，收盘于17915元/吨。宏观面，美国CPI数据超预期走高进一步加强激进加息预期，但同时非美货币的走弱以及避险情绪对美元仍存支撑，美元指数预计仍将维持偏强走势；由于当前通胀仍较为高企，市场对于美联储将继续积极加息的预期不断增强，有色金属普遍承压。国内基本面维持强供应弱需求的局面。国内电解铝供应端持续抬升，运行产能也逐步上升。然在国内传统消费淡季下需求走弱，预计国内铝下游开工维持低位。库存方面，社会库存持续下降，但降幅有所缩窄。技术面看，目前铝价下跌空间或较为有限，但也难言反转，短期或现震荡局面。

铅

昨日LME三个月期铅震荡整理，全天最高2451美元/吨，最低价2427美元/吨，最终收报2439.5美元/吨，涨17.5美元/吨，涨幅0.72%。沪期铅夜间开盘于15210元/吨后出现跳水，至万五关口后窄幅震荡，最新收报15060元/吨，较上一交易日结算价跌205元/吨，跌幅1.34%。夜间成交21577手，持仓25956手，减少3652手。库存方面，LME最新铅锭库存3917，较前一交易日减少150吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期铅最新升水报12.24美元/吨基本持稳。上海华东市场流通量依然收紧，持货商挺价惜售，但下游消费较差，询盘采购情绪不高。预计日内现货价格跟盘回落200元/吨。

锌

昨日LME三个月期锌开盘大幅下挫，午后小幅上扬但夜间再次跳水，夜间低位震荡整理，最新收报2958.5美元/吨，跌33.5美元/吨，跌幅1.12%。沪期锌主力2208合约小幅低开后震荡整理，最新收报22535元/吨，较上一交易日结算价跌235元/吨，跌幅1.03%。夜间成交69284手，持仓84730手，减少533手。库存方面，LME最新锌锭库存72825吨，减少600吨。现货升水方面，伦敦市场现货对三个月期锌升水继续收窄，最新报61.25美元/吨。国内现货市场升水继续维持高位，上午主流交易时段，市场部分商家积极收货，对网均价再次转为上浮5至10元/吨成交，对2208合约升水250至260元/吨。下游整体采买情绪较为一般，观望情绪较浓。预计日内上海市场现货对2008合约升水在210至280元/吨之间。

锡

由于欧洲央行加息力度超出早先预期，令投资者担忧激进加息举措可能加剧经济衰退风险，进而导致金属需求下降，拖累隔夜部分基本金属品种震荡收跌。对此有分析指出，市场现在聚焦于需求破坏，因为经济衰退的风险在上升。尽管预计全球经济不会出现衰退，但是市场人气看空意味着价格可能会进一步下跌。同时现在市场风险显然是下行，尽管价格已下跌，但是目前不会入市抄底。隔夜伦锡最后略微上涨，收报每吨24695美元。国内方面，夜盘沪期锡未能延续前日升势，再度回吐升势，短线震荡行情持续。盘面最后收报每吨189700元，下跌3430元或1.78%。宏观市场表现喜忧参半，市场多空博弈状态基本延续，而国内现市需求亦未有明显趋好态势出现，信心尚待恢复，因此价格趋势难以有效突破，短线仍待后期消息面的进一步指引。

镍

欧洲加息引发经济衰退担忧，同时能源价格持续高企，可能对高耗能的金属品种冶炼生产造成影响，最终隔夜基本金属走势涨跌互现。而LME三个月期镍延续此前上升势头，再度震荡收阳盘中涨幅达到1.4%或290美元，收报每吨21470美元。周四欧洲央行宣布将基准存款利率提高50基点，从负0.5%提高到零利率水平，这是2011年以来首次加息，高于早先预期的加息25基点。美国数据显示，初次申请失业救济金的美国人数连续三周上升，创下8个月以来的最高值.市场密切关注的7月份工厂活动下滑，进一步加剧了对经济风险的担忧。国内期市，夜盘沪镍盘中宽幅震荡，最后小幅收高。最终升幅为0.77%，收报每吨167880元，上涨1290元。近期镍价接连反弹，基本符合市场超跌反弹预期，不过由于市场风险依旧存在，投资者谨慎情绪依旧，且加之现货表现未能跟进期盘反弹势头，因此反弹高度依旧受限。