直播【贵金属周报】就业大超预期叠加财政部发债回收流动性，贵金属继续承压
喜欢
0
收藏
举报
2023年6月3日 宏观-贵金属
就业大超预期叠加财政部发债回收流动性
贵金属继续承压
观点概述：
美国：
债务上限：债务上限和预算法案已通过参议院，债务上限延缓至2025年年初，危机暂时缓解
货币政策：周初随着美联储各方表态，加息预期由上周的70%直降至25%，超预期的非农数据拉高至30%，但整体市场还是押注6月维持利率不变
银行业：信贷数据未见明显收缩，消费贷款出现反弹；随着债务上限的通过，存款外流依旧是银行流动性的干扰项，货币基金市场金额上升至历史高位5.42万亿美元
制造业：5月达拉斯联储商业活动指数和芝加哥PMI都显示制造业疲软，与上周的PMI数据一致，新订单是主要下滑项
劳动力：非农数据大超预期，JOLTs职位空缺；5月ADP就业人数；当周初请失业金人数也证实就业市场韧性
欧洲：通胀已经呈现下降趋势，PMI终值小幅上修，但制造业依旧低于枯荣线，欧央行表态依旧偏鹰，坚持加息
债务上限问题暂告段落，短期内贵金属将受到货币政策和基本面影响。下一次议息会议（6.14)之前，市场将聚焦于通胀的反复和美联储的表态上。短期内贵金属将持续震荡，就业市场和房地产市场带来的通胀反复预期依旧可能回调，经历一周的加息预期下行后，警惕美联储鹰派发言带动的美指上行压制贵金属。
策略建议及风险提示：
短期观点：降息落地前震荡回调，勿追高
长期观点：黄金长期看涨
风险：银行流动性风险
宏观组：
周蜜儿
F03107634
关于商品研究提升的三点结论：
第一是要提高研究效率：
要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。
第二是要提升魄力格局：
利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
第三是要树立求真精神：
以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成研究院
24小时热点
