直播【农产品早评】苹果：走货环比好转，交割博弈加剧
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农产品早评 | 2024年2月2日
品种：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、棉花、白糖
生 猪
生猪：市场预期2024年1月31日生猪现货到顶，然后逐步下行。生猪价格的年末翘尾，本质上是因为10-12月疫情对北方存栏的损失造成了1月供给的短缺，当需求下滑的时候，比如冬至后到1月10日左右，需求下滑幅度大于供给减少幅度时，现货价格偏弱，从1月10日左右需求季节性环比增加，直到春节前两周，需求开始环比加速，生猪现货价格开始加速上涨。这个加速上涨体现出了一定的区域性，比如南方涨的少，北方涨的多，既有北方供给受损的原因，也有人口回流的原因。盘面3月合约主要对标最便宜交割品，及年后现货价格，所以盘面保持克制与贴水。
豆 粕
豆粕：最近南美大豆现货收割压力正在体现，巴西大豆已经收获了10%左右，巴西大豆的升贴水大幅下跌，贴水100多美分，离最极端时的巴西大豆贴水-150多美分，所以从时间上和幅度上，巴西大豆的丰产压力还没有完全体现，时间上可能在今年三四月份，幅度上可能继续大幅下滑的可能性。阿根廷这边总体天气尚可，优良率处于高位，阿根廷大概率问题不大。需求端，还没有看到好转迹象。总体偏弱。
苹 果
苹果：本周全国主产区苹果冷库库存量为 809.43 万吨，库存量较上周较上周减少 39.47 万吨，走货环比有所增加，同比低于去年峰值；春节备货进入节前第二周的时间，备货呈现西强东弱的局面，受降雪预报影响，库内已包装货源积极发货，电商发货量也有所增多，果农货价格仍处于偏弱运行的趋势；销区情况来看，周内市场礼盒类以及箱装货源成交增多，走货稍有好转；销区库存较大，礼盒价格偏弱，考虑替代品量大便宜，仍维持仍震荡偏空看待，逢高做空，关注消费端表现和交割情况。
红 枣
红枣：根据钢联数据：河北崔尔庄市场到货暂无到货，临近年底，备货基本结束，物流陆续停运，发货少量，部分持货商让利出货；广东市场今日暂未到货，市场价格以稳为主，外地客商陆续返乡，以冷库及档口出货为主；目前内地客商反馈已采货源销售在8-9成，下游囤货积极性不强，年前利空集中释放，考虑回调企稳逢低参与为主，关注市场走货情况。
纸 浆
纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货持稳，针阔叶价差650元/吨，市场整体交投情绪欠佳；本周国内纸浆显性库存环比小幅下跌，四大白纸产量和库存环比小幅下跌，四大白纸表需环比小幅增加；海运盘面宽幅震荡，运费大幅上涨预期减弱，供应端有上游浆厂减产利多，需求端维持偏弱，短期维持震荡，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。
白 糖
今日南宁现货价6610元/吨维持稳定。国内方面临近春节备货高峰期已经过去，终端采购以随材随用刚需补库为主，前段时间由于国内消费并不及预期那样差，叠加外盘走强有所反弹。但短期内国内白糖格局仍然是供应宽松，需求一般的局面，预计在2-3月份见到库存高点或是宏观有较大程度好转之前上方空间有限。近期应为震荡偏空走势，推荐以观望为主，后续关注广西、云南新糖报价、产量，国内糖垒库进度。
棉 花
奎屯市场棉花价格基本稳定，2023/24年度机采棉3128B、强力29价格16700元/吨以上，奎屯市场棉花座存供应充足。截至1月29日，织厂订单天数11.6天，环比降低1.4天，同比降低5.9天。纯棉纱厂负荷50.3%，同比提高14%，环比提高0.1%。全棉坯布工厂负荷52.8%，同比提高28.7%，环比降低2%。自外需订单拉动郑棉上涨后郑棉一路反弹至16000元/吨附近，但本周织厂订单量出现环比下降，坯布工厂负荷也出现环比下降，这说明需求端仍然延续了之前的乏力状态，且但郑棉在16000元/吨以上将面对套保压力。预计短期郑棉震荡走势，后续关注棉纱库存和织厂订单天数。
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