• 碳酸锂期货合约7月21日上市，期权合约于7月24日上市。上市初期多空博弈较为激烈，看空情绪释放较为充分，跌停涨停接连出现。现货方面，电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格延续下跌态势，现货成交较弱。目前价格持稳于20-25万元/吨的预期中值，未来一段时间预计将围绕这个价位区间震荡整理。7月进口锂矿集中到港，供应端宽松局面显现，但下游补库迟迟没有出现，锂盐厂需求较为一般。一方面下游电池厂成品库存偏高，不急于当前价格进行原料的采购补充；另一方面现货价格也没有下跌到充分可接受价位
• 展望后市，随着基本面供应端的率先松动，需求还在等待价格下跌之后补库，供需过剩压力逐渐显现。澳洲和非洲矿石发运到国内，江西环保整顿，逐步开始恢复生产，国内盐湖旺季产量提升，供应增量明显。虽然终端消费市场需求继续增长，碳酸锂目前大概率步入下行通道；加之碳酸锂期货深度贴水现货，给市场一个下跌指引，预计短期内锂盐价格弱势运行。

1、行业动态

• 今年1—6月，上海口岸电动载人汽车、太阳能电池、锂电池为代表的外贸“新三样”产品出口2478亿元，同比增长74.7%，出口值占全国46.4%。高技术、高附加值、引领绿色转型的产品正成为拉动上海出口增长“新引擎”，助推外贸结构持续优化。外贸“新三样”中，新能源汽车出口表现尤为亮眼。今年上半年，上海口岸电动载人汽车出口总值达767亿元，同比增长1.2倍。其中，位于上海浦东地区的外高桥港和洋山港出口新能源汽车27.9万辆，占全国出口总量已超五成
• 2023年6月，我国新能源汽车销售80.60万辆，同比增长35.14%，环比增长12.41%；2023年6月月度销量占比30.74%，占比维持高位且创年内新高。2023年6月，我国汽车企业出口38.92万辆，环比下降1.7%，同比增长53.2%，其中新能源汽车出口7.8万辆，环比下降27.78%，同比增长178.57%。工信部等正式开展2023年新能源汽车下乡活动，将有助于提升全年销量。2023年以来，我国新能源汽车合计销售374.49万辆，同比增长44.48%，合计占比28.29%；我国新能源汽车合计出口53.40万辆，同比增长164.36%。结合汽车消费为2023年重点支持对象，我国新能源汽车产业链总体竞争优势显著，行业发展驱动力逐步过渡至强产品驱动，总体预计2023年我国新能源汽车销售仍将增长，但增速将下降，其中海外出口增速将高于国内销售增速。

• 2023年6月，比亚迪新能源汽车销售25.30万辆，同比大幅增长88.79%，环比增长5.34%。其中，6月比亚迪海外销售新能源乘用车合计销售10536辆，连续8个月海外销售过万辆。2023年1-6月，比亚迪新能源汽车合计销售125.56万辆，同比增长95.78%；海外合计销售7.43万辆。2023年5月，我国动力电池产量56.56GWh，同比增长57.41%。2023年以来，我国动力电池累计产量224.32GWh，同比增长29.87%。2023年5月，我国动力电池出口11.26GWh，其中三元电池出口7.57GWh，三元电池出口占比67.19%；磷酸铁锂电池出口量3.67Wh，出口占比32.58%。2023年以来，我国动力电池合计出口46.26GWh，其中三元电池合计占比70.89%、磷酸铁锂合计占比28.96%。

2、行情图解

• 截至7月31日，电池级碳酸锂最新价格为27.75万元/吨，月环比下降9.61%；工业级碳酸锂最新价格为26.25万元/吨，月环比下降10.56%。氢氧化锂价格同样持续下跌，氢氧化锂价格为25.90万元/吨，与上月相比价格跌幅为11.90%。

• 锂盐价差（电池级碳酸锂与电池级氢氧化锂）先升后降，自6月26日的1.00万元，增长至7月12日的2.50万元，而后降至最新价差1.75万元。电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差持续增大，最新价差为1.55万元，较上月环比增长24%；

• 7月，锂精矿、锂云母价持续下跌，锂精矿跌幅更大。锂精矿价格持续下跌至最新价格3485元/吨，月环比跌幅达13.95%；锂云母价格自上月同期的7605元/吨，跌至目前6950元/吨，月环比跌幅为8.61%。对比来看，锂精矿和锂云母价格同时下降的情况，锂云母价格表现出更强韧性。7月，随着温度升高，盐湖生产步入黄金期；6月末以来江西地区矿山恢复开工，虽部分锂矿企业由于天然气管道检修停工，后陆续于7月中旬恢复生产。从数据上看，锂云母7月开工率继续上行至49%，月环比上升13.95%，锂精矿7月开工率下跌至47%，月环比下跌22.95%。综合数据锂矿、盐湖数据，本月碳酸锂产量或将增加。

• 碳酸锂产量环比增长，氢氧化锂产量下跌，碳酸锂库存进一步去化。生产方面，碳酸锂7月产量为44508吨，环比增加8.23%，同比增加46.80%；氢氧化锂7月产量为25215吨，环比减少2.52%，同比增长27.05%。

• 库存方面，碳酸锂6月库存为47890吨，环比下降26.04%，同比增长29.59%。其中，下游库存降至19279吨，环比减少6.84%，同比减少39.09%；冶炼厂库存降幅更大，降至28612吨，环比减少35.05%，同比增长439.85%。6月锂盐厂长协订单陆续恢复，碳酸锂出货稳定；青海地区工碳需求情况良好，库存整体去化。虽然碳酸锂库存自3月来持下跌，但目前尚未处于历史低位 ，由于碳酸锂价格持续下跌，下游厂商观望情绪严重，7月库存或将进一步减少。

• 基差方面，主力合约基差由上市之后高点74100元/吨下跌至36350元/吨，基差的走弱在于盘面价格快速下跌后，现货市场的跟跌逐步落实。虽然下游需求还没有继续兑现的情况，但基差整体继续走弱的空间或已不大。