• 今年年中、硅铁期现价格围绕7000元/吨一线低位震荡运行。9月随着地产利好政策密集落地，叠加金九银十消费旺季来临、市场对产业链终端需求的表现有着较好预期，黑色板块情绪得到明显提振。钢材产量居高不下，叠加国庆超长假期临近、下游对原料的采购备货需求集中释放，9月河钢硅铁招标价环比8月上调120元/吨至7450元/吨，进一步提振市场情绪。在政策加持叠加需求旺盛的支撑下、硅铁价格中枢出现明显抬升。天津72硅铁市场价格以及主力合约SF2311价格均上涨至7550元/吨一线，涨幅分别达到6.5%和6.8%。
• 后市来看，今年电厂存煤充足，金九银十旺季过后非电需求趋于下降，煤炭市场供需关系或重回宽松态势，碳元素估值有望回落，兰炭价格存在下滑空间，行业用电成本也存在下调可能，硅铁成本支撑力度或有松动。需求方面，后市终端用钢需求逐渐进入淡季，成材利润水平偏低，钢厂生产积极性趋于下降，加之平控政策有望推进，钢材产量高位状态难以持续；金属镁产量难有超预期增长；同时海外消费复苏缓慢、硅铁出口仍将维持低位，需求端的整体表现趋弱。而供应端来看，今年行业利润偏低、厂家开工积极性不高，当前市场供需矛盾并不明显，但后市若行业生产成本下移，厂家开工积极性或将有所回升，在需求表现转弱的环境下，市场供需关系恐重回宽松格局，压制硅铁价格的上方空间，需持续关注硅铁厂家的复产动向。

    二季度在府谷地区兰炭拆炉消息扰动下，市场供应端存在收缩预期，镁企挺价情绪浓厚，价格出现两次明显上调。5-6月镁锭日均产量同比降幅扩大至30%以上，然而由于下游对高价镁锭的接受程度有限，疲弱需求拖累下镁锭价格重回低位。府谷新炉投产进程缓慢，镁锭产量低位延续，叠加金九银十旺季临近，下游备货需求释放，市场供需关系有所改善，镁锭价格中枢稳步抬升，但下游企业对高价货源接受程度有限。

    今年电厂存煤充足，金九银十旺季过后非电需求趋于下降，煤炭市场供需关系或重回宽松态势，碳元素估值有望回落，兰炭价格存在下滑空间，行业用电成本也存在下调可能，硅铁成本支撑力度或有松动。需求方面，后市终端用钢需求逐渐进入淡季，成材利润水平偏低，钢厂生产积极性趋于下降，加之平控政策有望推进，钢材产量高位状态难以持续；金属镁产量难有超预期增长；同时海外消费复苏缓慢、硅铁出口仍将维持低位，需求端的整体表现趋弱。而供应端来看，今年行业利润偏低、厂家开工积极性不高，当前市场供需矛盾并不明显，但后市若行业生产成本下移，厂家开工积极性或将有所回升，在需求表现转弱的环境下，市场供需关系恐重回宽松格局，压制硅铁价格的上方空间，需持续关注硅铁厂家的复产动向。

1、经济扶持政策进一步出台提振市场情绪，钢厂利润修复、减产程度不及预期。