【黑色早评】下游刚需采购，焦煤市场偏弱运行lg...

铁矿

一、市场点评

供应端，上周全球铁矿发运继续回升，澳巴及非主流发运均有不同程度增长。不过，受前期发运减量影响，近日国内铁矿到港量有明显减少，叠加疏港回升，周一铁矿港口库存降幅扩大。国内矿方面，因近期矿山产能利用率有小幅回落，国内铁精粉产量略有下降。

需求端，上周钢联数据显示高炉开工率有所回升，日均铁水小幅增加0.43万吨至227.94万吨，钢厂盈利率也小幅回升0.44%至50.22%的水平。同期钢厂铁矿库存也略有下降，进口矿库销比再度回落。考虑到3月铁水仍有增量预期，叠加钢厂库存仍处低位，预计钢厂仍将维持按需采购节奏。不过，由于本周两会召开，北方地区加强环保控产，唐山地区部分球团、烧结、高炉减限产，短期可能影响铁矿需求。昨日铁矿港口现货成交略有下降，但远期美元货成交继续增长，目前PB粉落地亏损再度扩大，显示国外需求仍强于国内。

综合而言，近期铁矿供应持续回升，但铁水增长不明显，叠加本周会议期间北方环保控产，预计短期矿价延续震荡偏弱运行。

二、消息及数据 

1.3月4日Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量15216.04万吨，较上周一下降661.88万吨。具体区域来看，除东北区域外，本期各区域港口进口矿库存较上周一均有不同程度的下滑，其中华东、沿江两区域周期内受到港减量较多影响，导致区域内港库减量相对较多，华北、华南两区域库存减量次之，而东北区域港库基本持稳运行。 

2.2月24日-3月2日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1244.5万吨，环比下降133.6万吨，目前库存绝对量略低于年初以来的平均值。

3.根据SMM的数据显示，上周国内矿山的产能利用率为55.4%，较上周下降了0.4个百分点。铁精粉产量为73.9万吨，环比下降0.6万吨。此外，矿山精粉库存减少1万吨至19万吨。本周铁精粉产量较上周小幅下滑;其中铁精粉产量下滑主要集中于河北区域;个别矿端表示由于原矿资源紧张，铁精粉产量呈现小幅下滑局面:下周看，由于两会临近，据SMM跟踪临近北京区域矿选或将限制火工供应但目前仍未有相关文件下发，若限制火工，河北、辽宁、以及山东区域铁精粉产量或将下滑。

4.近日，从内蒙古自治区人民政府新闻办公室召开的新闻发布会上获悉，2024年内蒙古来自中央、地方和商业性地质勘查投入超16亿元，在央地企的协同下，新一轮找矿突破战略行动取得阶段性成果。其中，战略性矿产资源增储工作再创佳绩，铁矿石新增资源5.91亿吨、金新增资源80.6吨、钼新增资源5.24万吨、萤石新增资源1189.13万吨。优势性矿产资源增储态势良好，煤炭新增资源127.59亿吨、银新增资源513.27吨、铅新增资源22.21万吨、锌新增资源70.71万吨、铟新增资源397吨、叶蜡石新增资源177.2万吨、芒硝新增资源218.8万吨。

5.3月4日铁矿石远期市场整体活跃度较于昨日有所好转，平台上有两笔成交，PB粉以61%计价99.95成交，麦克粉以62%计价98.5成交。矿山方面有多笔议标，据悉SP10块以8.55%的折扣结标，金布巴粉以4月指数-5.08结标。二级市场上贸易商报价持稳，买家询盘活跃度一般，少量询盘主要集中在PB粉。港口现货市场整体交投氛围一般，主流港口品种价格窄幅波动。  

钢材

一、市场点评

供应端，上周机构数据均显示钢材产量继续小幅回升，富宝电炉也进一步复产，废钢日耗增16.1%，整体钢材供应依然趋增。进出口方面，昨日国内钢坯价格持平，独联体钢坯价格小幅回落，国外其它地区钢坯价格持稳，目前国内外钢坯价差变化不大，国内钢坯仍有部分出口空间。

需求端，周一钢银城市钢材库存继续小幅上升，除中厚板库存有降其他钢材库存均有增长。上周钢联及找钢数据均显示钢材库存增速明显放缓，钢谷建材库存略减，热卷库存小增，各机构数据钢材表需均有不同程度回升。另据百年建筑最新调研，上周全国水泥出库量156.6万吨，环比上升96.17%，基建水泥直供量环比上升105.13%；混凝土发运量为45.24万方，环比增加49.89%；样本建筑工地资金到位率为56.47%，周环比上升1.09个百分点，显示建筑下游需求继续恢复。近期美国针对中国的贸易限制措施再度升级，特朗普3月4日又对中国加征10%关税，叠加美国经济数据有所走弱导致衰退预期增强，当前海外市场不确定性依然较大。国内两会即将召开，国内市场仍在观望会议期间政策动向。进出口方面，昨日国外主要地区钢价普遍持稳，目前国内外板卷价差变动不大，国内钢材仍有部分出口空间，但随着海外对中国反倾销增多，市场对中后期钢材出口预期偏弱。

综合而言，当前钢材市场依然供需双增且钢材库存增速继续放缓，叠加近期国内外宏观不确定性较大，预计短期钢价走势仍偏弱震荡。

二、消息及数据

1.全国人大新闻发布会：截至去年底，2024年2万亿元置换债券额度已全部发行完毕，大部分地区已完成置换。2025年2万亿元置换债券发行相关工作已经启动，有效防范化解了地方政府债务风险，有力保障了地方财政平稳运行，支持推动了高质量发展。

2.近日，多家民营银行、农商行宣布下调存款产品利率，多以长期限的存款产品为主，调降幅度最高达50个基点，部分中小银行五年期存款已经跌破“2”字头，与大行趋同。

3.据韩国贸易委员会公布，2025年3月4日，韩国正式对中国和日本的热轧卷板（HRC）发起反倾销调查。

4.2024年废旧家电回收量同比增长14.83%。中国循环经济协会预测，2025年全国废旧家电回收总量将突破2亿台。

5.3月3日，中指研究院发布的数据显示，今年前两月，中国核心城市多宗热点地块成交带动300城住宅用地出让金同比增长约三成；2月300城住宅用地成交规模、土地出让金同比均增长。

6.4日全国建材成交偏弱，市场交投氛围不佳，刚需一般，期现单边部分拿货，全天整体成交量较前一日有所回落。