【原油周报】超跌反弹能否延续取决于国内政策lg...

供应：俄罗斯原油出口重新回落，美国天气影响供应或继续偏弱。关注下月初OPEC+会议，能否在延迟增产计划上提供增量信息。

需求：美联储降息50bp，且宽松基调超预期。目前美国经济仍然有韧性，关注降息是否能带来地产和中小企业重新扩张，从而带来原油需求走强。非美国家仍然面临制造业内卷压力，核心因素在于中国能否刺激内需。

库存：原油库存偏低，成品油库存尤其是柴油库存偏高，炼厂面临利润持续走低的压力。 

观点：随着美联储转向宽松和美国宏观数据边际好转，超跌反弹达成，但市场对于明年的大过剩预期仍未完全逆转。供应方面俄罗斯供应的持续走弱或成为关键因素，需求方面，中国能否刺激内需是关键因素。当前对原油偏观望，继续上涨需看到国内政策发力。