直播【黑色早评】传山西煤矿将增产，双焦走弱
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黑色早评 | 2024年5月14日
品种：铁矿石、双焦 、钢材
铁矿石
铁矿
一、市场点评
供应端，上周全球铁矿发运总量有所回落，主要是澳洲发运回落，非主流发运表现回升。同期，国内进口矿到港也有所下降，但因近期压港释放，周一铁矿港口库存仍有小幅增加。国内矿方面，节后国内铁精粉产量略降但仍处同期高位。
需求端，上周钢联数据显示高炉开工率及铁水产量明显回升，日均铁水增3.83万吨至234.5万吨。不过，钢厂盈利率略有下降，环比降0.86%至51.95%。随着进口矿日耗增加，目前钢厂库存也有明显减量，进口矿库销比回落。考虑到5月钢厂仍有复产空间，对原料可能维持一定的刚需补库韧性。昨日铁矿港口现货成交及远期美元货成交均有所回升，但PB粉落地亏损小幅收窄，目前国外需求仍相对强于国内。
综合而言，近期铁矿市场供需双增，受益于超长期特别国债即将发行带来的预期向好，矿价走势震荡偏强运行。
二、消息及数据
1. 2024年5月6日-12日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2445.6万吨，环比减少241.7万吨。澳洲发运量1817.6万吨，环比减少238.5万吨，其中澳洲发往中国的量1661.5万吨，环比减少20.8万吨。巴西发运量627.9万吨，环比减少3.2万吨。本期全球铁矿石发运总量3002.9万吨，环比减少123.8万吨。
2.5月6日-5月12日中国47港到港总量2203.6万吨，环比减少264.5万吨；中国45港到港总量2146.4万吨，环比减少234.5万吨；北方六港到港总量为1251.9万吨，环比增加21.9万吨。
3.据外媒报道，力拓(Rio Tinto)周一表示，西澳铁矿石业务的一列铁矿石列车脱轨，但没有人在事故中受伤。一位发言人通过电子邮件告诉路透社:“力拓确认，在周一午夜后不久，距离卡拉萨(Karratha)约80公里处发生了一起铁路事故。
4.根据一季度季报显示，澳大利亚矿山运营商汤巴多尔钢铁（Tombador Iron）已将其位于巴西的Tombador铁矿项目出售给巴西投资公司PJ INVESTIMENTOSE E PARTICIPAÇES LTDA。据悉，早在2023年10月，该投资公司就提出收购Tombador铁矿项目，与此同时，Tombador也宣布暂停矿山运营；11月，进入铁矿项目的移交工作；12月，在获得股东批准收购后，于2023年年底完成交易。由于分期付款，汤巴多尔钢铁在2024年一季度进入最后的收尾阶段。Tombador铁矿产能120万吨/年，于2021 年5月生产第一批高品块矿和粉矿，并于同年7月22日首次发货3.8万吨高品块矿，新加坡铁矿石贸易商托克（Trafigura）是其承购商。
5. 5月13日铁矿石远期市场整体交投氛围尚可，平台上有两笔成交，其中纽曼块以6月固定块矿溢价0.1200成交、麦克粉以62%计价113.4成交；矿山私下招标方面，有金宝粉的招标，其结标价格为6月指数-8。二级市场上卖家报盘较积极，报价基本持稳；买家方面多关注中品资源和一些性价比较好的非主流资源。港口现货市场整体交投氛围较活跃，主流品种价格上涨20左右。
双焦
双焦
一、市场点评
本周铁水日均产量继续增加，处于中位偏低水平，钢厂盈利率在50.65%，钢厂利润持续修复，双焦需求预期向好。煤矿事故不断，焦煤因检查影响有停减产情况，产量处于较低位，焦煤下游补库，库存向下游流动，焦炭产量回升，价格上涨，下游没有明显补库，整体库存下降。
钢材需求端，房地产持续弱势，制造业保持强势，变量在于基建，一季度基建项目重新审合，地方政府专项债发行缓慢，基建需求一般，黑色需求偏弱，后市基建项目审合工作基本完成，预期专项债将加速发行，钢材终端需求逐步增加，双焦需求预期较好。传山西省要求煤矿增产，加快放开各种限制，焦煤供给或将较大幅度增加，供给应该或超过需求，利空后市。
二、消息与数据
1.今天下午会议精神：逐步放开煤矿夜班生产，原则上夜班不得进行搬家倒面、动火、大件起吊、煤仓蓬仓处置、火区启封、巷道贯通等特殊作业。夜班进行掉道处置、过空巷、无计划停风、倒架、大型机电设备检修等处置时，矿领导必须到位。煤矿夜班生产，必须执行以下两条：一、汾西、华晋等二级公司的分管业务领导，在吕梁的煤矿必须执行包连包矿制度。二、二级公司必须对需要夜班生产的煤矿进行队干、组长、瓦斯员、安全员、检测监控等生产班组必须配备的干部、特种作业人员的核定，保证相关人员数量足够。三、各矿恢复夜班生产不得压缩瓦斯、水害等灾害治理时间。
2.汾渭信息冶金部5月13日重点关注：焦炭市场持稳运行，随着黑色系期货盘面大跌，钢材价格持续走弱，钢厂盈利能力持续收窄，且节后开始被动增库且看空后市，多开始有一定控量行为，供应端盈利能力可观，生产积极性较高，惜售货源多向下游快速转移，短期看焦炭供需矛盾逐步改善，不过刚需回升背景下，短期原料端维持稳定格局，后期关注成材的淡季消费表现。焦煤方面，上周由于煤矿事故和企业自身原因，山西吕梁地区部分煤矿停产，产地供应收缩。不过钢焦博弈持续，焦炭第五轮涨价搁浅，影响焦煤市场情绪转弱，近日贸易商等中间环节加快出货，焦企对原料煤采购节奏放缓，煤矿新签订单情况一般，部分地区煤矿库存出现累积，价格稳中有降，其中陕西地区气煤价格下调50元/吨。进口蒙煤方面，五一过后甘其毛都口岸通关量回升，上周六单日通关增至1270车。近期下游观望增多，口岸成交氛围转弱，蒙煤价格小幅回落20元/吨左右，现蒙5原煤价格报1350-1380元/吨，蒙3精煤报1500-1520元/吨。
钢 材
钢材
一、市场点评
供应端，上周机构数据均显示钢材产量有所增加，富宝电炉钢厂增产7.6%，整体钢材供应延续增势。进口方面，昨日国内钢坯价格小幅上扬，国外主要地区钢坯价格依然持平，目前国内外钢坯价差再度收窄，国内钢坯出口空间趋减。
需求端，周一钢银城市钢材库存有所减少，上周钢联五大材库存也继续下降，且降幅有所扩大，钢材去库表现尚可。不过，上周钢联五大材表需有小幅回升，但找钢和钢谷均显示钢材表需有所回落。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量430.3万吨，环比下降4.5%；混凝土发运量163.6万方，环比下降1.47%，二者环比继续回落。尽管建材下游需求表现尚未有明显改善，但受益于地产政策利好及二季度基建资金向好（近期还将发行超长期特别国债），叠加设备更新及城市更新行动，钢材市场需求预期依然乐观。海外钢价方面，昨日东南亚热卷价格小幅回落，印度、土耳其和独联体热卷价格有所上涨，其他国外主要地区钢价持平，目前国内外板卷价差部分扩大，国内钢材仍有一定出口空间。
综合而言，近期钢材供应有所回升，需求表现分化，但去库尚可，叠加超长期特别国债即将发行带来的宏观预期向好，钢价走势依然偏震荡。
二、消息及数据
1.新华社：国家发展改革委副秘书长袁达13日介绍，国家发展改革委将会同各有关方面，加快实施分领域分行业节能降碳专项行动。全国节能宣传周启动仪式当天在湖北武汉举行。袁达在启动仪式上说，要开展建筑、钢铁、炼油、合成氨、电解铝、水泥、数据中心等重点领域和行业节能降碳专项行动，持续推进煤电低碳化改造和建设。以提高能耗、排放、技术等标准为牵引，结合设备更新和消费品以旧换新、扩大有效投资、老旧小区改造等，加快推进重点领域节能降碳改造。统筹中央预算内投资、超长期特别国债等资金，积极支持节能降碳项目。
2.据中钢协网站消息，2024年5月，有6家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，分别为唐山瑞丰钢铁（集团）有限公司、萍乡萍钢安源钢铁有限公司（安源生产区）、河北唐银钢铁有限公司、临沂钢铁投资集团特钢有限公司、天津铁厂有限公司和德龙钢铁有限公司（132烧结机）。截至2024年5月13日，已有136家钢铁企业在中钢协网站进行公示。
3.Mysteel：国际钢市价格自五一节后逐渐明朗，整体交投氛围不温不火，部分品种在供给减少或需求强烈的支撑之下呈现上行趋势。半成品方面，东南亚方坯主流报价继续持稳运行，目前买家还盘价有所上涨，但整体水平仍不及预期。由于目前中东地区局势紧张，埃及进口原材料面临运输风险，叠加部分基建工程推迟，长材需求量下降，进口方坯意愿进一步受挫。尽管伊朗汇率近期下跌，但由于供应不足，方坯价格继续保持稳定。成品方面，整体呈现出板强长弱的运行态势。板材方面，中国内贸热卷报价纷纷上扬，而成交则转弱，询盘寥寥。越南进口热卷需求强烈，价格进一步攀升，市场呈现上行趋势。印度当前处于选举季，钢材需求下降，供给也相应减少，热卷价格再度提涨。长材方面，越南整体供需面改善不大，长材钢价维稳。土耳其长材市场继续横盘整理，出口市场销售有限。
4.据Mysteel不完全统计，截至5月12日，有22个省市发布了“推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案”，其中均提及家电行业相关方案。
5.13日全国建材成交尚可，下午好于上午，刚需、期现、投机均有采购，全天整体成交量较上一工作日有明显回升。
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第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。
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