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上周，国内市场利率呈现短强长弱的态势。一方面，随着五一小长假和月末资金需求高峰的来临，短期市场利率持续上升；另一方面，在国内资金需求整体疲软和资金供应充裕的共同作用下，中长期利率延续走弱的态势。截至4月26日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期利率分别报收于1.879%、1.912%、2.002%，较4月19日分别上升8.2、4.2、1.9个基点；1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.952%、1.993%、2.018%、2.051%、2.082%，较4月19日分别下降3.7、4.2、4.5、5.2、4.7个基点。

图为上海银行间同业拆放利率（Shibor）周度变化

临近月底，央行仍然延续每日20亿元的逆回购操作，说明央行判断目前市场整体的资金供应充裕，即使临近五一小长假，也无需加大逆回购投放量，向市场短期提供流动性。

综上所述，我们认为本周两个工作日国内市场利率将延续短强长弱的态势。一方面，随着五一假期和月末的临近，市场短期资金需求旺盛；另一方面，国内融资数据下滑，经过降准、降息之后市场流动性供应充裕，中长期利率延续弱势的概率较大。（作者单位：弘毅物产）