【农产品早评】纸浆：巴西库存大幅低于预期lg...

生猪：供给端卓创涌溢钢联农产品公布了集团企业的出栏计划环比增 30% 左右，但 3 月出栏天数也比 2 月出栏天数多 30%，所以从 3 月日均出栏量来看，供给压力并不大。集团企业出栏量占比 30% 左右，除集团企业以外出栏量 70%，从肥标价差和集团散户价差来看，除集团企业以外的养殖主体供给压力也不大。且当下部分集团企业有增重的行为，所以总体 3 月供给压力不大。只不过从需求端来说没有太大的亮点，终端需求一般，季节性偏弱，入库需求几乎停滞，因为冻品库存偏高，去年入库的冻品还处于亏损状态，另一个投机需求二育的量，零星，可能时机未到或者级别不够低。但这短期行为并不妨碍我中长期看涨生猪，当下的价格 price in 了我们已经看到的供需，只要未来供需的边际改善，价格就会涨。

豆粕：供给端，由于各家咨询机构不断下调巴西的产量，一定程度上影响了巴西农民的挺价心态，巴西的农民的升贴水的不断上调，中国豆粕的进口成本上涨。且巴西农民之前有过一次集中抛售，一定程度上释放了供给压力。但全球大豆随着阿根廷大豆的收割，总体还是供应偏多的。从需求端来说，集团有增重的动作，所以终端需求有改善，加上盘面上涨后，买涨不买跌刺激了下游补库，豆粕价格上涨，关注下游补库力度。

红枣：据Mysteel数据统计，河北崔尔庄到货8车，含部分本地货，三级货小幅上涨0.20元/公斤，下游按需拿货，成交尚可；广东市场到货2车，特级14.50-15.50元/公斤，一级13.20-13.80元/公斤，二级12.00-12.50元/公斤，三级10.80-11.50元/公斤，下游按需拿货，价格暂稳；下游及终端库存不多，仍有一定补库需求，目前总体剩余库存量低于过去几年，现货风险不大，短期维持震荡，等待现货进一步消化。

纸浆：巴西阔叶浆库存大幅低于预期，芬兰即将展开新一轮罢工；昨日针叶浆和阔叶浆现货均小幅上涨，针阔价差600元/吨；本周国内纸浆显性库存环比下降，四大白纸产量、库存、表需均环比上升；国内春节期间消费超预期，包装纸和生活用纸终端消费预计较好，短期内外需求共振，供应端也有一些扰动，维持震荡偏强，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。