【纸浆周报】内外需求共振，海外美金价格报涨lg...

春节过后，纸浆维持上涨。供应端，2023年四季度UPM浆厂产能爬坡，运行效率70%，低于预期，预计2024年2季度开展计划性停机检修；需求端，春节国内消费表现超预期， 2024年春运约90亿人次出游、探亲、休闲等，数量或创历史新高，美团发布的2024春节“吃喝玩乐”消费洞察报告显示，今年春节日均生活服务业消费规模同比增长36%，较2019年增长超155%；美国就业数据超预期，除欧洲外海外需求仍有韧性，由于海运受阻，国内成品纸出口成本增加，欧洲也有一定补库需求；总体来看，上游浆厂库存天数水平仍偏低，欧洲港口库存同比处于较低水平，内外需求短期形成共振，欧美美金价格报涨，中外价差有所扩大，维持震荡上涨，考虑逢低买入，关注宏观变化和海外浆厂情况。

供给：2023年四季度UPM浆厂产能爬坡，运行效率70%，低于预期，预计2024年2季度开展计划性停机检修；冠豪高新宣布2年内建设40万吨化机浆产能；重庆理文计划2年内建设50万吨漂白化学浆产能 。

需求：春节国内消费表现超预期；美国就业数据超预期；由于海运受阻，国内成品纸出口成本增加，欧洲也有一定补库需求。

利润：3月银星调整报价745美元/吨，较上轮持平，盘面对比银星美金价贴水，对比俄针美金价基本平水；下游造纸利润仍在低位。

库存：12月上游漂针浆厂库存天数小幅增加，漂阔浆厂库存天数小幅下降，12月欧洲港口库存环比继续去库；本周国内纸浆显性库存环比有所增加，同比高于过去2年，上周仓单数量出现明显下降。

震荡上涨，逢低买入

国内、海外需求表现不及预期