【棉花周报】维持震荡偏空判断lg...

供应：全国累计交售籽棉折皮棉589.9万吨，同比减少81.2万吨；累计加工皮棉588.5万吨，同比减少78.0万吨；累计销售皮棉356.7万吨，同比减少145.2万吨。截至2024年4月，中国棉花进口量达到249万吨，同比提高154万吨。中国纱进口量120万吨，同比增加48万吨。

需求：国内纯棉纱厂开工率71.4%，环比不变。全棉坯布厂负荷49.2%，环比下降0.9%。5月后，国内需求走出传统消费旺季，进入需求淡季，纱厂、布厂开工率不断下滑。

库存：截止2024年5月，国内棉花工业库存80.2万吨，同比提高21万吨。国内棉花商业库存377.41万吨，同比减少增加28.13万吨。

目前纺纱厂原料库存27天，环比不变，纱厂棉纱库存34.5天，环比提高1天，织厂棉纱库存6.3天，环比下降0.5天，织厂坯布库存33.4天，环比提高1.2天。

今年国内总体来看供给充足，需求疲软。棉花、棉纱进口量之和达到近400万吨，港口库存57.8万吨，从历史经验来看，棉花进口利润在1000元/吨以上时往往会发放滑准税配额，而目前的进口利润为1200元/吨以上，从进口利润上来讲已经满足了发放配额的条件。再配合上港口的高库存，将会在配额发放后形成一波新的增量供给。种植端情况则全球利空，美国、中国、印度气温高，墒情适宜，巴西、澳大利亚天气干旱，适合农机下地采收。维持震荡偏空判断。

风险提示：新季种植端出现天气问题。