【能化早评】原油暂未企稳，旺季或止跌回升lg...

供应端：俄罗斯海运原油出口上升超过与沙特约定的量，沙特和以色列和解进程或将继续，或改变其坚决减产挺油价的态度。美国暂时解除委内瑞拉制裁，但短期产量影响有限。尽管钻井获得低迷，但美国原油产量创新高达到1320万桶/日，主要是EIA调整修正统计所致。

需求:亚洲炼厂利润压制其采购原油需求。美债利率回落，EIA调低需求预期，中美会谈和潜在财政刺激带来宏观氛围向好。美国能源部再次宣布购买300万桶战储。

库存端：截至2023年11月3日，api报告显示商业原油库存上升1190万桶/日，汽油库存下降40万桶/日，精炼油库存上升100万桶/日。

观点：当前汽油利润恶化，原油直接需求转弱明显，沙特减产仍然导致原油的持续去库，原油79美元支撑告破，短期跌势或仍未尽，11月是原油传统偏弱季节，冬季随着炼厂开工和终端需求回升，以及库存持续去化后，油价或止跌回升。

PX-PTA：原油下跌后估值已经偏高

供应端：PTA负荷75.4%，偏低。PX负荷78.7%，歧化利润或有利于PX开工。

需求端：聚酯负荷89.6，小幅下降。

库存：PX和PTA开工回落,PX环节或累库，聚酯环节节后累库明显。

观点：油价下跌后，PTA和PX估值偏高，且未来供需偏松，有回调空间

MEG：供应压力仍然偏高，EG难以趋势反弹

供应端：开工率62.1%，后续关注炼厂利润恶化是否降低油制开工率

需求端：聚酯负荷89.6，小幅下降。

库存端：截至11月6日，华东主港库存为126万吨，仍在高位

观点：显性库存压制价格，估值偏低，EG反弹需要更多减产

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