【劳动节后总结】宏观：假期形势向好，A股上涨行情继续lg...

国内宏观这边，假期整体呈现的是良好局面，海外方面，鲍威尔以及非农数据舒缓了此前市场过强的鹰派预期，海外风险资产整体松了一口气，没有进一步的加息预期出现，海外的制造业扩张即便难大幅延续也不至于快速萎缩，这对中国经济的出口来说是个好事情。

国内消费数据继续延续复苏势头，出行娱乐火爆。节前的ZZJ会议也基本兑现了此前小作文预期的内容，房地产继续迎来重大的政策定调转向，接下来各地进一步的需求侧放开政策和针对性的存量住房收购处理方案应该会缓解当下高库存的状态，三中全会的时间确定，也算是满足了市场对未来宏观政策方向的遐想。

从假期期间港股的表现来看，A股节后应该会是一场开门红， 我们此前说的那么节后股市可以激进的高看一眼即将兑现，点位上，指数极限我觉得1-2个月内，有机会挑战23年1月份那个位置，对应着当时疫情放开+地产三支箭+海外利率见顶打出来的中国经济强复苏预期，当下的海外资金再配置+相对较弱的经济复苏预期+制度性利好我觉得宏观层面很难超过那个时候的氛围；中性一点的预期是破掉去年8月份印花税打出来的上影线位置，gjd趁着东风引导市场把这个标志性事件的坏影响对应的高点给打掉，可能有机会大幅扭转过去几年市场积累的悲观预期。

五一假期期间，整体海外波动较大。最重要的就业数据美国4月非农就业人口增17.5万人，远低于预期；美国4月失业率3.9%，高于预期。美联储宣布将缩减量化紧缩规模，鲍威尔也释放出“鸽派”信号，表示下一步行动不太可能是加息。美国ISM PMI也出现大幅回落至枯荣线以下，整体经济出现明显降温。随后市场将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至9月。

地缘方面，巴以冲突和俄乌冲突都持续紧张，合谈协议尚未达成，一旦以色列进攻拉法，中东局势将进一步紧张。美国国内的游行活动还在持续，似乎愈演愈烈，整体风险持续。

全球流动以日本为主的一些新兴市场国家的货币出现不同规模的贬值，全球美元流动性快速收紧，美国内部银行端流动性也受到一定流动性挤压，但日本央行的干预和美联储缩表放缓都小幅度降低了市场的整体流动性风险。美股在降息预期升温后回弹，但市场波动依旧较大。黄金受到各因素影响波动较大，美联储缩表放缓可能带来一定利好，且国际形势风险依旧保持，长期来看依旧维持低位看多。

—

劳动最光荣